高级财务管理期末重点整理

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1、《高级财务管理》期末考试题型：一、名词解释（每题5分，共15分）二、简答题（每题8分，共32分）三、论述题（每题13分，共13分）四、案例分析题（共40分）（B卷）百安居经营模式案例1.1财务管理的理论结构l财务管理的五次发展浪潮第一次浪潮——筹资管理理财阶段。这一阶段又称“传统财务管理阶段”,在这一阶段,财务管理的主要职能是预测公司资金的需要量和筹集公司所需要的资金。第二次浪潮——资产管理理财阶段。这一阶段又称“内部控制财务管理阶段”。筹资阶段的财务管理只着重研究资本筹集,却忽视了企业日常的资金周转和内部控制。第三次浪潮——投资管理理财阶段。20世纪60年代中期以后,随着

2、企业经营的不断变化和发展,资金运用日趋复杂,市场竞争更加激烈,使投资风险不断加大,投资管理受到空前重视。第四次浪潮——通货膨胀理财阶段。20世纪70年代末期和80年代早期,伴随石油价格的上涨,西方国家出现了严重的通货膨胀,持续的通货膨胀给财务管理带来了许多问题,在通货膨胀条件下如何有效地进行财务管理便成为主要矛盾。第五次浪潮——国际经营理财阶段。20世纪80年代中后期,由于运输和通信技术的发展,市场竞争加剧,企业跨国经营发展很快,国际企业财务管理越来越重要。通过并购收购企业取得被收购企业法人资格收购企业(1)控股合并被收购企业的控制权仍保持，并继续经营确认并购形成的对被并购

3、企业的投资(2)吸收合并被收购企业的全部净资产注销接手被收购企业原持有的资产负债HightideagainstCCPbloodyanTomb,CommunistPartymembersandpartoftheexposedTombareavacatedbyprogressiveyouth.IvisitedinBeijingin1985whenitwasoldundergroundcomrade,sisterofYaoZhiyingYaoMuzheng(thenDeputyDirectoroftheexternaltrademagazineforthepromotionofi

4、nternationaltrade,deshengmenWai,theReed(3)新设合并注销法人资格注销重新注册成立新的企业l2.1.1并购的形式l2.2.1企业并购的动因1.获得规模经济优势通过横向并购，企业可以快速将各种生产资源和要素集中起来，从而提高单位投资的经济收益或降低单位交易费用和成本，获得可观的规模经济，它是企业扩大生产规模最便捷有效的途径之一。2.降低交易费用通过并购，主要是纵向并购，企业可以将原来的市场交易关系转变为企业内部的行政调拨关系，从而大大降低交易费用。3.多元化经营战略多元化经营不仅可以降低风险、增加收益，而且可以使企业发掘出新的增长点，成为

5、企业发展到一定阶段之后的重要战略之一。通过并购，企业避免了培育一个新产业可能带来的风险与不确定性，而且有利于根据市场现状选择最佳进入时机，通过并购其他企业可以迅速达到多元化扩张的目的。2.2.2企业并购的效应l并购正效应的理论解释(1)效率效应理论(2)经营协同效应理论(3)多元化优势效应理论(4)财务协调效应理论(5)战略调整理论(6)价值低估理论(7)信息理论l并购负效应的理论解释当一项并购的动因是代理问题，即管理者为了他们自己的利益甚至以损害企业的利益或股东的利益为代价采取并购行为或者有关并购的决策错误时，并购的总体效应为负值。(1)管理主义(2)自由现金流量假说3.

6、1.2审查目标公司l对并购风险的审查(1)市场风险HightideagainstCCPbloodyanTomb,CommunistPartymembersandpartoftheexposedTombareavacatedbyprogressiveyouth.IvisitedinBeijingin1985whenitwasoldundergroundcomrade,sisterofYaoZhiyingYaoMuzheng(thenDeputyDirectoroftheexternaltrademagazineforthepromotionofinternationaltra

7、de,deshengmenWai,theReed因股票市场或产权交易市场引起的价格变动的风险。很难预测，只能在实施中从社会心理学、大众传播媒介等不同角度出发予以小心控制。(1)投资风险并购后取得的收益受许多因素影响，每种影响因素的变动使投入资金遭受损失，预期收入减少的风险。(2)经营风险主要由于并购方不熟悉目标公司的产业经营手法，不能组织一个强有力的管理层去接管，从而导致经营失败。从风险角度讲，通过努力可以减少到最低甚至完全回避。4.1.1并购上市公司的方式（名词解释）按照收购股份方式的不同划分（1）要约收购：指收