道口贷供应链金融模式报告(0728)

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1、清华控股旗下互联网金融理财平台道口贷供应链金融模式报告一：当前国内P2P的发展现状做为区别于传统金融的新金融模式，P2P行业在经过多年的发展之后，基于中国土壤，已经发展成一股不可忽视的金融力量。据不完全统计，全国共有近三千家P2P公司，整体成交规模仍在加速成长中。据网贷之家数据显示，截至2016年5月底，P2P网贷行业历史累计成交量已经超过2万亿元。根据统计，P2P行业于2015年10月实现了第一个万亿元，用时超过7年之久，而第二个万亿元仅仅用了7个月时间。有别于传统意义上的点对点金融服务，国内的P2P行业也带有

2、典型的中国特色烙印。相比于美国P2P平台主要以个人信用贷款为主，国内P2P以中小微企业经营性贷款为主，这与国内传统金融机构对于中小企业金融服务覆盖不足，征信体系不发达等有直接关系。同时，资产端严重依赖抵押、第三方担保等信用评价模式，融资成本居高不下。进入2016年以来，随着国内宏观经济的进一步放缓，不良贷款抬头等影响，对优质资产的争夺成为行业的主要竞争方向，供应链金融、个人消费类信贷等成为热点。以资产端类型来看，国内P2P标的资产包括个人车房抵押贷款、个人信用贷款、企业不动产质押贷款、企业股权质押贷款、融资租赁贷

3、款、企业应收账款转让等等，其中绝大多数为抵押担保贷款，为传统民间金融的线上化。从资产开发上可以看到几种典型的模式，如有利网、开鑫贷等通过与小贷公司合作，人人贷以自营小贷公司开发借款人等，如积木盒子以大型担保公司合作做为资产端来源，如宜信以小贷公司、资产管理公司开发借款人，道口贷以核心企业供应链为资产来源。另外，也有部分平台在尝试通过线上大数据征信发放个人信用贷款，如拍拍贷、宜人贷等。二：当前国内P2P普遍存在的问题theprovisionsofelectricpowerconstructionengineerin

4、gqualitysupervisionandquality...2.4.1.1theunitworksacceptancerateof100%,thequalityevaluationofatotalscoreof95orabove;2.4.1.2regulatedWeldingNDTinspection100%,regulatedweldingapassingrateof>99%,andweldbeadappearance;2.4.1.3boilerhydraulic道口贷官网理财教育新闻清华五道口金融学院清华

5、控股旗下互联网金融理财平台尽管规模成长迅速，行业关注度也在逐年升高，但分析国内P2P行业近几年的发展，可以看出存在很多普遍问题。1、风险识别和风险定价效率低下，并未充分发挥互联网优势国内P2P平台大部分创新仍还停留在营销端，互联网技术更多作为资产销售的渠道。无论是资产开发，还是风险管理，绝大多数还是线下模式，依赖庞大的线下团队，运营成本居高不下。2、大部分沿用传统金融行业抵押、担保等资产保全方式从借款人构成可以看出，绝大多数为无法通过传统金融机构获得贷款的中小微企业，以不良率偏高的次级贷款客户为主。P2P平台更多

6、是民间小贷的线上化，依赖传统抵押担保为主的资产保全形式，效率相比传统金融机构并无明显改善。3、融资成本高，优质资产缺乏可以看到，依赖抵押担保的资产保全方式，以及单笔金额偏小，使得每笔融资项目的运营成本居高不下，而这些成本最终都附加在融资企业的借款成本上面，企业融资成本被大大提高，普遍在30%以上。高昂的融资成本又反过来加大违约风险，同时，也因为高利率导致的“逆向选择”，抑制了优质借款人的信用扩张。4、信息严重不透明，风险揭示不充分信息不透明是行业普遍存在的问题，包括平台资金运作模式、资产端项目信息等等关键内容透明

7、度严重不足，没有有效降低信息不对称问题，部分平台模式甚至在进一步加剧信息不对称。theprovisionsofelectricpowerconstructionengineeringqualitysupervisionandquality...2.4.1.1theunitworksacceptancerateof100%,thequalityevaluationofatotalscoreof95orabove;2.4.1.2regulatedWeldingNDTinspection100%,regulatedwe

8、ldingapassingrateof>99%,andweldbeadappearance;2.4.1.3boilerhydraulic道口贷官网理财教育新闻清华五道口金融学院清华控股旗下互联网金融理财平台在资产端，项目信息未被充分披露，风险揭示严重不足，对于融资人信用状况、贷后资金流向、资金用途等关键风控信息披露严重不足，对投资人无法构成有效参考，也给监管带来很大挑战。