2012年上证(a股)股票价格多元回归分析[1]

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1、2012年上证（A股）股票价格多元回归分析何晨光，伍世宾Email:{cg.he,sb.wu}@siat.ac.cn摘要：股票市场是资本市场的重要组成部分,股票市场中股票价格的变动受多方面影响,随着我国资本市场日益开放,人民投资需求的日益高涨,对股票价格的影响因素进行分析是十分必要的.本文以上证（A股）指数作为因变量,通过选取影响股市整体水平的指标--货币供应量﹑居民消费价格指数﹑人民币对美元汇率﹑人民币短期利率作为自变量,运用多元回归方法结合MATLAB软件建立线性回归模型,分析各种国内国外经济因素对股票波动的影响程度,得

2、出货币供应量和人民币短期利率的变动对股票价格的影响比较显著,并利用所得函数对2012年第四季度的股票价格提出了预测,结合实际数据说明模型具有较好的拟合效果.关键词：股票价格;多元回归;货币供应量;利率;随着我国资本市场日趋成熟,股票也成为越来越多的人们进行投资的一种手段,然而在股票市场中,股民投资股票,胜败关键在于对股票价格的定位和价值的认识,由于我国股票市场起步较晚,股民不能理性投资,因此对股票价格进行理性预测是非常必要的.然而对股票价格影响的探究,长期以来仅仅停留在对个别股票或某一类股票的研究上,如对ST股的研究.或者仅

3、仅是针对某一个因素对股票价格的影响进行研究,如对交易量和股票价格的研究,而没有将股票价格与影响因素扩大到整个股票市场和整体市场上去探究.实质上,股票价格的定位和价值的分析需综合多方面的因素,本文力从影响股票市场整体水平的角度出发,探究影响我国上证指数的各个因素及其之间的关系.1概念解析在进行股票价格的分析时首先声明两个要点：其一,不要把股票价格和其内在价值混为一谈,股票的内在价值是由公司的经营业绩与发展前景决定的,不受供求关系的影响,而股票价格是市场对股票价格的判断,不仅仅和公司的发展前景有关,而且还会受市场供求关系的影响.

4、其二,购买股票购买的是对一家公司的预期,而不是其现有资产的多少,5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve-33-一家公司的价值

5、仅仅只能作为分析股票价格的参考,而不是股票价格的决定因素,而任何一家公司未来的状况都有较大的不确定性.对未来可能做出的预测也是仁者见仁智者见智.所以,从理论上来说,股票的内在价值是不可能被准确股量的.因而,股票的价格也随着各方面的影响时刻变动着.2问题探究2.1研究思路和方法2.1.1研究思路为了准确的估计股票价格,了解股票的一般规律,更好的为资本市场提供参考意见和帮助股民进行投资股票作出正确的决策,本文从股票价格指数与整个经济环境角度出发,采用多元回归分析方法,应用月度时间序列数据,通过选取综合反映股票市场上所有公司股票价

6、格整体水平的指标建立了线性回归模型,得出了股票价格趋势变动的影响因素.2.1.2研究方法回归分析是关于研究一个叫做因变量的变量对另一个或多个叫做解释变量的变量的依赖关系,其用意在于通过后者的已知或设定值,去估计和预测前者的均值.2.1.3回归分析建模的一般步骤1回归分析是关于研究一个叫做因变量与其他各个变量之间的关系,猜测回归方程的.2利用所给数据及MATLAB中有关函数来对模型进行求解,在从求解结果所得到的各个参数来判断因变量对的影响是否显著以及模型的整体可用性.3去除影响不显著的变量,再重新改进模型,以提高模型的效果.2

7、.2影响股票价格因素我们从影响上市公司的股票价格整体的水平出发,选取了4个影响股票价格指数的经济变量：货币供应量﹑居民消费价格指数﹑汇率﹑利率.1货币供应量M2：一个健康的股票市场,应具有极强的应变能力,也就是说,股票持有者想要以一个合理的价格卖出自己所持有的股票时,都会有其他的投资者原意接受这只股票.相反,当投资者想要以一个合理的价格投资一支股票便会有其他的股票持有者卖出自己所处有的股票.这就意味,5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpubli

8、ctransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalposi