中国利率市场化改革对商业银行业的影响及应对策略

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1、中国利率市场化改革对商业银行业的影响及应对策略 　　摘要XX年11月5日，中国成为WTO的正式成员国，标志着中国经济融入整个世界经济的进程加快，也预示着WTO的各项规则将对我国经济运行的各个领域带来前所未有的冲击。XX年底，我国银行业又将全面对外开放，届时中国银行业将面临与外国金融机构的更激烈竞争。无论从WTO对整个金融体系所造成的冲击，还是作为建设社会主义市场经济体制、发挥市场资源配置作用的重要内容，推进利傍率市场化的重要性显然蒙毋庸置疑。 关键词利率淋市场化；商业银行；应淌对策略 　　事实上，按债照先将货币市场利率和呈债券市场利

2、率市场化，来再逐步推进存、贷款利佃率市场化的思路，我国收的利率市场化改革已经哺经历了漫长的过程，并赠取得了突破性进展。尤羹其这几年，央行采取了键一系列措施来推进利率所市场化改革，如，放开言金融机构同业存款利率夸、允许金融机构自行确落定除活期和定期整存整桂取存款外的其他存款种敦类的计结息规则、推出丈利率互换试点等。这些定措施无疑为商业银行自囊主定价提供了更大的空园间。 　　但与此同时，览随着利率市场化的渐行妓渐近，国有商业银行也种将面临更多的风险。如掖：中国人民银行在《X畜X年第四季度货币政策名执行报告》中明确，X盐X年在稳步推进利率市

3、某场化方面，将实施多项荣对市场影响极为明显的旬改革，其中最重要的两束项包括：长期大额存款叶的利率市场化和建立实涂施动态调整再贴现利率吸机制。这便将对企业融验资和银行的资本运用产荡生重大影响：国有商业给银行资金成本高、运作冗收益低困境可能加剧。焚这无疑对商业银行的风笋险控制能力提出了新的鞋挑战，如何从容应对利吱率市场化形势，提高利瘤率风险管理水平，在日层益开放的经济环境中立扩于不败之地，已成为当遮今我国商业银行资产管蔗理中的重要内容。 一、尿当代利率政策理论综述手 　　利率市场化需要一嗣定的理论基础作指导。蔽古典利率理论、新古典个利

4、率理论、凯恩斯以及帚新古典综合派利率决定寅理论的长期争论，分别菩从不同侧面讨论了“利跪率到底是由什么决定的簇？”这一根本问题。麦繁金农和肖以及新制度金惮融学也分别从自己的角讣度，论证了利率市场化项的客观要求。诸多理论粥的争论和回归，论证了谭一个核心观点即利率市乾场化是客观规律。这也青为发达国家乃至我国的债利率市场化提供了理论配基础。与此相比，中国诺利率市场的理论研究还阔比较滞后，但经过一批僻批学者们的不懈努力，模终于探索出了具有“中止国特色”的学术理论，课并指导着我国利率市场挝化的进程。 1.利率的屎内涵 　　利率到底是什洱么？这是在

5、研究利率市硬场化理论之前我们必须至首先弄清楚的一个问题述。而事实上，我们，很栅难对利率下一个明确的贝定义，因为它包含的范屉畴实在太广了。从微观伺来看，利率是借贷资金獭的价格，是金融资产的闷收益率，从宏观来看，么利率是调节资源（资金想）配置的重要手段，是吴货币政策传导的枢纽，分是政府进行宏观调控的猎重要工具。在这里，我阶们将利率定义为：对于屠金融债务（信贷、债权杯等）所支付的利息占债妙务本金额的比率，它是遗衡量利息高低的指标，啪也是货币的时间价值的仁具体表现1。正是由于绒利率隐藏着非常复杂的型经济关系，利率历来是丫经济学家们探索和研究计

6、的经济领域，也是各国汰政府调控经济发展的重混要工具。 2.利率决定钠理论 　　利率市场化需援要一定的理论基础作为和指导。古典利率理论、仁新古典利率理论、凯恩甭斯以及新古典综合派利拯率决定理论的长期争论硒，分别从不同侧面讨论趾了“利率是由什么决定孕的？”这一问题。 　　睹古典利率理论的理论核趋心在于储蓄和投资共同拿决定实际利率，并且利纱率具有自发调节经济失甚衡的作用。由此可见，祸其实质是一种市场化的盲利率决定理论，是现代疥意义上的利率市场化理叁论的雏形。但这一观点脂在20世纪30年代爆懈发的世界性经济危机中遮受到了巨大的挑战，与南此同时

7、，凯恩斯提出了症他的流动偏好理论。 　侄　凯恩斯的流动性偏好应利率理论认为，利息是侦对人们放弃流动性追求空收益性的补偿，而利率采则是衡量人们的流动性肛偏好的指标。利率是一外种纯粹的货币现象，他雾决定于人们意愿持有的汹货币量与现实中的货币业存量相等，也就是货币讳需求等于货币供给之时芋。利率水平的失衡会通獭过人们对于货币和债券庭的选择来自发进行调整就。基于对凯恩斯观点的竟分析，有的学者认为，痛凯恩斯强调利率是由货犯币需求决定的，而货币邪需求是受政府操纵的，榔政府可以通过财政赤字韶或货币扩张（放开货币铡发行）来扩大投资，影性响利率，并把利率

8、保持颇在低水平。于是，在相水当一段时间，凯恩斯的秤利率决定理论成为了各羚国利率管制的理论渊源械，世界各国纷纷以此为潞指导思想对经济和金融帚进行严格管制。但与此充同时，他将利率视为纯尺粹的货币现象，这一点初受到了诸多批评。