财务分析(宗申动力)

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1、重庆宗申动力财务报表分析目录第一部分总论1一、行业背景1二、企业简介1第二部分财务分析1一、短期偿债能力与其可靠性分析1三、资产管理能力及其效率性分析2四、盈利能力分析3五、市场价值指标分析4第三部分结论5参考文献55第一部分总论一、行业背景中国摩托车工业经过半世纪的风雨沧桑，形成了比较完善的生产、开发、营销体系，有相当一部分独立自主的知识产权，有一批名牌产品覆盖市场。特别是改革开放以来，摩托车工业迅速崛起。2009年，在金融危机影响下，扩内需成为摩托车行业更为迫切的需要。国家一系列惠农政策的出台，使中国广大农民的负担大大减轻，仅在2008年，中央拨给

2、农民8000亿资金，人均受益1000元，多项农村税收免除；2009年3月13日，为启动农村消费市场，财政部会同国家发展改革委、工业和信息化部、公安部、商务部、工商总局、质检总局等七部门联合印发《汽车摩托车下乡实施方案》，汽车摩托车下乡活动正式在全国启动。随着摩托车下乡一系列支农惠农政策实施的累积效应，我国摩托产业正面临“重大利好”。在此背景下，本报告将分析目前国内唯一一家前身非国有企业上市的摩托车企业——重庆宗申动力机械股份有限公司。二、企业简介重庆宗申动力机械股份有限公司其前身为成都联益实业股份有限公司，经2003年完全重组后，公司主营业务转变为“开

3、发、销售各类发动机及其配件”。自重组以来，公司作为目前国内唯一的摩托车发动机生产上市公司和全国摩托车发动机制造行业的龙头企业，在同行业盈利下降的这几年，公司经营业绩却持续保持了稳定增长的势头。公司战略定位于热动力机械产品的开发、制造和销售，是目前国内规模最大的专业化摩托车发动机生产企业，生产能力达到400万台/年。秉承“超前规划、精良制造”的发展原则，建立了符合公司发展战略和产业发展要求的生产经营体系，使公司的摩托车发动机在质量、技术等方面保持国内领先水平。通过加快技术改造，加大技术引进和技术创新的力度，公司提高了集约化生产水平、管理水平，增强了公司主

4、导产品在国内外市场上的竞争力，在新产品、新工艺、新技术的开发应用方面接近世界先进水平。第二部分财务分析一、短期偿债能力与其可靠性分析短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的实力。企业能否及时偿付到期的流动负债，是反映财务状况好坏的重要标志。分析企业短期偿债能力的强弱，一般的指标有：流动比率，速动比率，现金比率，存货周转率，存货周转平均天数，营运资金多少，应收账款周转率及账款收回平均日数等。这里主要运用的指标是营运资金、流动比率和速动比率。宗申动力2006年到2009年的相关指标以及与参照公司的比较汇总表如下：表1　

5、流动比率趋势比较表　20062007200820095宗申动力0.93962.02732.60842.7217表2　速动比率趋势比较表　2006200720082009宗申动力0.70631.83442.30762.4548表3.经营现金净流量对负债比率比较表　2006200720082009宗申动力0.22370.01550.1230.4618从上图表可得到以下结论：1)近两年，宗申动力的各项指标基本上都处于稳定上升的良好发展趋势。2)在流动比率上，宗申动力从2006年的0.9396上升到2009年的2.7217，有较大的增长，而且连续3年高于2.0

6、，可以看出，宗申动力的流动比率处于较高水平，这说明企业的运营资本足以偿还流动负债，存在极小的短期财务危机的风险。3)从速动比率来看，宗申动力同样在07有所提升，尤其是2008年与2009年，速动比率超过2.0接近2.5，说明企业的短期债务偿还的安全性很高。但是相比于行业其他企业，可以发现，宗申动力的速动比例存在过高现象二、长期偿债能力分析长期偿债能力主要说明企业在一定时期资产、负债和权益资本之间的比率关系，反映了企业的长期偿债能力和财务风险。它直接反映企业的资本结构是否合理，企业未来还本付息能力的大小和有无导致企业破产的财务风的存在。表4.资产负债率趋

7、势比较表　2006200720082009宗申动力49%34%26%27%表5.已获利息倍数趋势比较表宗申动力15.079428.707247.088357.7788从表４中可知，宗申动力０6年的资产负债率为49%，０9下降到27%，已获利息倍数从2006年15.0794上升到2009年的57.7788。从企业资本结构上看，宗申动力近些年来的资产负债率大大低于50％，同时从表4中可以看出，该指标也远远低于行业的平均水平。说明宗申动力采用较为保守和稳健的财务政策，避免了如果经营不佳，被债权人强迫清偿或改组的风险。而根据参考资料反观同行业的其他几个企业，其

8、资产负债与均高于50%，尤其是济南轻骑、钱江摩托、中国嘉陵基本上处于60%左右。相比之下，负债