预算管理论文-廖立然40915172

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1、全面预算管理中的现金流预算与控制问题西南财经大学2009级财务管理廖立然全面预算管理中的现金流预算与控制问题西南财经大2009级财务管理廖立然前言企业的全面预算其中一个重要的目标就是风险的控制，而不论是经营风险或是财务风险，都与现金流密不可分。因此，在企业的财务预算中，对于现金流预算与控制的问题是不可避免的。从历史上诸多企业运营的案例来看，大多数因为经营不善而破产的企业都存在十分严重的现金流危机，尽管根子实在经营之上，但往往导致这些企业在一夜之间走向破产的直接原因并非经营不善，而是出现大量的资金缺口

2、。资金链的断裂成为了原本危机四伏的企业骤然破产的导火索。因此，在全面预算管理中，现金流的预算与控制显得尤为重要，能够成功控制未来的现金流，就能够减少企业在未来的所有业务活动中所面临的风险。本文就以上基本观点阐述全面预算管理中有关现金流预算与控制需要关注的问题与手段。一、现金流预算与控制中的基本关注点㈠现金流预算与控制的基本原则：收付实现制由于在企业财务会计中采取的是权责发生制，因此在会计核算中可能会出现无现金流的收入与支出。因此，在现金流控制中，应该采取收付实现制的原则，按照不同时间段现金是否会实际

3、收取或支付的假定来制定现金流的预算与控制，从而避免传统的企业财务会计核算中的不足。㈡保障资金链的完整与现金流在时间点上的合理性另外，在前文中也提到，现实中一个项目的现金流状况往往比盈亏状况更容易对企业造成影响。一方面，一个项目是否能够顺利实施在很多关键点时取决于是否有实际现金进行支付，如果在需要支付现金时出现资金断流，则很容易导致项目的中断甚至终止。另一方面，一个项目是否能够成功也取决于现金是否能够合理地流入或流出，这个“合理”不仅指数量以及流向上的合理，更重要的是现金流在时间上的合理。由于货币是存

4、在时间价值的，因此仅从这一角度来看，若不考虑大经济环境下货币购买力的变化，如果拥有相同数量的现金流入，则在目前流入优于未来流入，在近期流入优于远期流入。同理，如果拥有相同数量的现金流出，则在未来流出优于目前流出，在远期流出优于近期流出。如果能够充分顾及资金流入与流出的时间点控制，便能在实际上节省隐性成本或创造超额利润。因此，在任何一个与现金流相关的项目在执行之前的预算活动中，首要关注的问题应该是资金链的完整与现金流在时间点上的合理性。㈢对于可能发生的现金流入应做出合理与谨慎的估算在现金流预算与控制中

5、，资金链的完整性很大程度依靠可靠持续的现金流入来保障。因此，做好现金流入的估算在很大程度上促进了对于长远项目计划（尤其是投资项目）的安排。由于财务会计中对于收入采用的是权责发生制，因此不利于现金流入的确认。所以，同样遵循第一条法则，现金流入的估算同样应该采用收付实现制的基本原则。对于现金流入的估算除了要注意到其合理性，笔者认为还应该遵循谨慎性的原则。作为谨慎性即在估算可能发生的现金流入时，尽量合理地依照相对不利于企业的标准进行估计，第2页共3页全面预算管理中的现金流预算与控制问题西南财经大学2009

6、级财务管理廖立然在具体操作上应该着重于可能流入现金数额上的谨慎估计与可能流入现金时间上的谨慎估计。坚持在现金流预算与控制中的谨慎性原则有利于防止过于乐观的现金流入估计而导致在与现金流出相关的项目投入中有过于大胆或激进地行为，进一步可以防范可能发生的现金流风险，包括可能无法收回预期收入的风险与账期风险。二、现金流预算与控制中的具体问题㈠现金流量的时点对资金链完整性的影响①融资的现金流时点问题融资阶段的现金流一般以现金流入为主，而融资活动却可能带来以后持续性的现金流出或某一时间点大额现金流出，这种流出一

7、般体现在利息或股息的支付与债券本金的偿还时。因此在筹资活动带来的现金流入的估算中，需要注意以下一个问题：可能实现的现金流入的筹资途径与不同途径可能带来的未来现金流出的差异（包括通过内部融资、债务融资或者通过股权融资带来的现金流入）。由于上诉关注点的存在，因此在筹资的现金流预算中便不可避免地要考虑到筹资活动中发行债券的利率期限结构和不同期限债券的比率与经营活动中的收款账期问题。内部融资很大程度上解决了融资的资本成本问题，因此在确定总资金需求量的同时，需要扣除可以实现内部融资来确定外部融资的数额。在筹资

8、活动中，出于平衡财务杠杆的需要，债务筹资成为了一种很可能的筹资手段，而债务筹资中存在现金流风险往往在债务清偿时得到最为充分的体现。因此，设计合理的长短期债券组合同时设计不同期限债券的利率与利息支付方式具有十分重要的现实意义。而在股权融资中，普通股与优先股的股息支付也存在一定差异，从形式上看，优先股更像是一种不归还本金的无限期债券。优先股每年向股东支付固定数额的股息，因此发行优先股本身就会带来持续性地非巨额支出，而普通股的分红政策很大程度上取决于当年的企业运营状况。因此