中国宏观经济学报告

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1、中国近五年来的宏观经济政策分析报告武汉钢铁（集团）公司计划财务部黄延东一、2003-2008年中国宏观经济政策背景中国经济在经历1991-2001年间的完整波谷—波谷经济周期后，从2002年起重新进入经济周期的扩张阶段，并且在2004年完成从经济萧条到经济繁荣的总体经济景气周期形态转换。2005年与2006年，中国宏观经济运行呈现高经济增长与低通货膨胀的良好配合格局，投资需求、消费需求与净出口需求平衡增长，重要原材料、能源、交通运输的瓶颈制约得到有效缓解。2007年继承2006年的强劲扩张趋势，构成本次经济周期的波峰年度。但是，2007年固定资产投资增长过快、国际贸易顺差过大以及银

2、行体系流动性过剩问题更加突出，最终消费品价格受粮食及其他农产品价格的成本推动而明显上涨。2008年是实际GDP向潜在GDP快速回归的一年，也是中国周期变动的年份。2003-2007年间中国实际GDP年度增长速度均超过其自然增长率并且逐年加速，必然通过滞后效应大幅度提升2008年中国潜在国民收入水平。2008年虽然有雪灾和震灾的影响，但在2003-2007年高速投资的作用下，GDP增长速度依然保持较高的水平；但是外需大幅度下滑以及由此引发的实际投资增长速度的下滑将使GDP增长速度出现明显回落。近五年来，中国经济快速增长的过程中最突出的问题有两个：5.1-9,,services,and

3、makethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve7一是粮食问题。粮食供求关系趋紧的问题逐步凸显。粮食播种面积连年减少，由1998年的17亿多亩下降到2003年的不足15亿亩，为建国以来最低水平；粮食产量连续下降，由10246亿斤下

4、降到8614亿斤，是20世纪90年代以来的最低水平；人均粮食占有量大幅度减少，由824斤下降到668.6斤，是22年来最低水平。二是投资问题。固定资产投资增长过猛，新开工项目过多，在建规模过大，一些行业和地区投资过度扩张。2003年，全社会固定资产投资完成5.5万亿，增长26.7%，在建总规模约16万亿元。2004年第一季度又增长43%，增幅之高是多年以来所没有的。部分行业投资增势强劲，结构矛盾突出。2003年钢铁、水泥投资分别增长92.6%和121.9%，2004年第一季度又分别增长了107.2%和101.4%。2004年初，钢材已形成的生产能力3.1亿吨，在建规模1.5亿吨，拟

5、建的还有5000万吨。按此，全部建成投产，总规模将达到5.1亿吨，大大超过市场需求。更为严重的是，在总量扩张的同时，结构并没有改善。不仅已经关闭的小钢厂恢复生产，而且又新上了一批资源消耗大、技术水平低、污染严重的项目。水泥、电解铝等行业的情况与钢铁行业类似。由于投资增长过猛，我国经济运行中的一些矛盾和问题进一步凸显。一是投资膨胀助长了信贷规模过度扩张，信贷扩张反过来又推动投资更快增长，两者互为因果，互相推动；二是投资膨胀加剧煤电油运的紧张，使经济运行绷得更紧；三是投资膨胀、煤电油运供应紧张，必然拉动基础产品价格上涨，加大物价总水平上涨的压力。5.1-9,,services,andm

6、akethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve7从2003年中国进入新一轮经济上升周期至今，既不同于上世纪90年代初中期的全面经济过热和严重的通货膨胀，需要紧缩性的宏观调控来治理；又不同于前几年经济偏冷和经济紧缩趋势，需要扩张性的

7、宏观调控政策来治理。从经济运行来看，当前既有局部过热，特别是一些部门投资过多的现象，又有总体上供大于求，有效需求不足的问题。二、中国近五年来采取的宏观经济政策1、抑制投资，优化经济结构，促进地区经济协调发展。这五年的宏观调控采取了区别对待、有“保”有“压”的方式，尽可能地避免“一刀切”。在大力推行节能减排的过程中，同时严把土地、信贷“闸门”，控制投资过快增长。对符合产业发展战略的短线产业和高新技术产业项目，国家采取鼓励发展的政策；对不符合产业发展战略的长线产业和高能耗