第06章 利润及其分配管理

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1、第六章利润及其分配管理3第一节利润分配的内容3一、利润分配的项目3（一）盈余公积3（二）股利4＊二、利润分配的顺序4（一）计算可供分配的利润4（二）计提法定盈余公积（注意计提基础）4（三）计提任意盈余公积4（四）向股东（投资者）支付股利（分配利润）4第二节股利支付的程序和方式4一、股利支付程序4二、股利支付方式（四种方式）5（一）现金股利5（二）财产股利5（三）负债股利5（四）股票股利5＊第三节股利分配政策和内部筹资6一、股利理论6（一）股利无关理论（完全市场理论）6＊（二）股利相关理论6＊二、股利分配政策与内部筹资9＊（一）剩余股

2、利政策9（二）固定或持续增长的股利政策10（三）固定股利支付率政策11（四）低正常股利加额外股利政策12＊第四节股票股利和股票分割15一、股票股利15第8章股利分配，第23页共23页＊（一）发放股票股利对公司的影响15（二）发放股票股利对股东的影响19二、股票分割21（一）含义21（二）股票分割的目的21（三）股票分割后的基本情况22（四）股票分割与股票股利之间的关系22（五）股票分割对公司、股东的影响22（六）股票分割中应注意的问题23第8章股利分配，第23页共23页第六章利润及其分配管理第一节利润分配的内容一、利润分配的项目（一

3、）盈余公积1.来源从净利中提取2.用途A补亏B扩大生产C增加资本D特殊情况下支付股利（保留的法定盈余公积不低于注册资本25%）3.类别（1）法定盈余公积（按抵减年初累计亏损后的本年税后利润的10%提取，达注册资本50%时可不再提取）（2）任意盈余公积（由股东会根据需要决定）第8章股利分配，第23页共23页（二）股利1.性质按其持有股份（投资额）的数额向投资者分配的利润2.遵循“无利不分”原则＊二、利润分配的顺序（一）计算可供分配的利润（大于0，进行后续分配）（二）计提法定盈余公积（注意计提基础）（三）计提任意盈余公积（四）向股东（投

4、资者）支付股利（分配利润）第二节股利支付的程序和方式一、股利支付程序股份有限公司向股东支付股利，主要经历以下三个日期：1.股利宣告日2.股权登记日3.股利支付日4.除权日第8章股利分配，第23页共23页公司08年5月10日发布公告：本公司董事会在08年5月8日的会议上决定，本年度发放每10股为2元（含税）送1股的股利；本公司将于08年5月25日将上述股利支付给08年5月7日登记为本公司股东的人士。二、股利支付方式（四种方式）（一）现金股利1．含义（股利支付的主要方式）2．支付的条件A.具有累计盈余（特殊情况下为高于注册资本25%的盈

5、余公积）B.足够的现金（二）财产股利1．含义2．具体形式公司持有的有价证券。（三）负债股利1．含义第8章股利分配，第23页共23页2．具体形式公司的应付票据、债券。（四）股票股利以下股利支付方式中，属于股票股利的有：（）A.以本公司持有的M公司5万股发放给股东B.以本公司增发的新股5万股发放给股东C.以本公司增发的新债券50万元发放给股东D.将本公司发行在外的3千万股按1：2分割后，向股东增发3千万股＊第三节股利分配政策和内部筹资一、股利理论（一）股利无关理论（完全市场理论）1．股利无关理论的基本思想股利决策对公司的市场价值不会产生

6、影响，公司的价值完全由其投资的获利能力所决定。2．股利无关理论的前提假设（4个）3．股利无关理论的基本观点A.投资者并不关心公司股利的分配第8章股利分配，第23页共23页B.股利的支付并不影响公司的价值＊（二）股利相关理论1．股利相关理论的基本思想股利决策对公司的市场价值会产生影响。2．股利相关理论的前提假设在股利决策时，现实生活中缺乏股利无关理论的前提假设，公司股利分配是在各种制约因素下进行。3．股利相关理论的基本观点现实生活中的各种制约因素影响股利分配，进而影响公司的市场价值。＊4．影响股利分配的因素（1）法律限制—《公司法》及

7、相关法律法规的限制1）资本保全2）企业积累3）净利润4）超额累积利润（2）经济限制——股东方面的因素1）稳定的收入和避税2）控制权的稀释第8章股利分配，第23页共23页（3）财务限制——公司方面的因素1）盈余多少及其稳定性2）投资机会3）资产的流动性4）举债能力5）资本成本6）偿债需要（4）其他限制1）债务合同约束2）通货膨胀［2004年题多］下列情形中会使企业减少股利分配的有（）A.市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱B.市场销售不畅，企业库存量持续增加C.经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会D.为保证企业的发展，需要扩大筹资规

8、模【答第8章股利分配，第23页共23页案】ABD【详细解析】四个选项均属于财务限制方面的因素。其中，市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱时，公司一般采用低股利政策以减少因盈余下降而造成的股利无法支付、股利急剧下降的风险；市场销售不畅，企