棉花期货的基本因素分析

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1、2012年棉花期货的基本因素分析（一）供需关系：供应主要由三部分组成：前期库存量﹑当期生产量﹑进口量。需求通常有国内消费量、出口量及期未结存量三部分组成。在今年，棉花的实际供需状况是：从国际市场看，全球主要消费国均出现缩减，总需求降至2424万吨，缩减近62万吨。2011/2012年度，中国棉花期末库存为339万吨，同比增加86万吨。2011/2012年度，除中国之外的其他国家和地区的棉花期末库存为917万吨，同比增加179万吨。生产情况：虽然全球棉花整体产量持续增加，但是各个主要产棉国的情况各不相同。199

2、7-2012年，中国棉花产量由459.41万吨增加到740.28万吨，增幅为61.14%；印度棉花产量由268.68万吨增加到587.87万吨，成为全球第二大棉花主产国；美国棉花由409.11万吨减少到360.56万吨；巴基斯坦和巴西产量增幅分别为36.49%和397.14%；除以上五国之外的其他国家和地区棉花产量由663.42万吨下降到585.69万吨，减幅为11.72%。进出口情况：我国是世界上最大的棉花生产和消费国，也是世界上有影响力的进口国，中国的棉花进口量当中，以美国陆地棉居多，其次为乌兹别克斯坦和

3、印度。10月国内棉花市场在收储政策支撑下稳中微升，而国际棉花价格继续下跌，内外棉价差有所扩大，进口棉数量略有回升。据海关统计，2012年10月我国进口棉花27.2万吨，环比增加1.9万吨，涨幅3.5%；同比增加2万吨，增幅7.8%；平均进口价格2287美元/吨，较9月下跌71美元，跌幅3%，同比下跌27.7%。2012年前10个月累计进口430.16万吨，同比增长95.8%。2012年度前2个月进口53.5万吨，同比增长5.9%。5.1-9,,services,andmakethecitymoreattrac

4、tive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve消费情况：根据美国农业部(UDSA)8月报告，2011/2012全球棉花消费量为2507万吨。我国是世界上最大的棉花消费国。我国棉花消费缺口和依赖棉花

5、进口弥补的状况将长期存在，根据USDA的预测，2011/2012年度中国棉花的消费将达到1001万吨。（二）政策、贸易、成本因素1、贸易政策。近年来中美欧间纺织品贸易摩擦加剧，对国内纺织业生产经营带来严重影响，纺织企业的出口是否顺畅、产品成本优势都对产生影响。2、质量、运输：国内主要的新疆棉区发展棉花产业得天独厚，近年来棉花生产不断扩大，产量稳定在120万吨左右，品质较好，但长期以来运输一直是制约新疆棉花产业发展的一个瓶颈，每年都有大批棉花因为运输制约难以出疆，不能在价格最合适的时候投向市场。3、国家政策的调

6、整。为保护农民种粮积极性，促进粮食生产发展，经国务院批准，决定从2013年新粮上市起适当提高主产区2013年生产的小麦最低收购价水平。每50公斤小麦（三等）最低收购价提高到112元，比2012年提高10元。国家发展改革委在网站公布了2013年棉花进口关税配额数量、申请条件和分配原则，其中棉花进口关税配额量为89.4万吨，国营贸易比例33%。4、天气因素。在收获季节因降雨等因素减产。2012年棉花生育期内，全国大部棉区气温接近常年或略偏高，大部时段墒情适宜、光照充足，利于棉花播种出苗、生长发育、产量形成和收获采

7、摘。现蕾和开花结铃期部分棉区遭受阶段性低温、阴雨寡照、高温、暴雨洪涝等农业气象灾害，棉花生长发育、产量和品质形成受到一定影响。5、经济波动周期　　商品市场波动通常与经济波动周期紧密相关。期货价格也不例外。由于期货市场是与国际市场紧密相联的开放市场，因此，期货市场价格波动不仅受国内经济波动周期的影响，而且还受世界经济的景气状况影响。经济周期阶段可由一些主要经济指标值的高低来判断，如GDP增长率，失业率、价格指数、汇率等。这些都是期货交易者应密切注意的。（三）市场因素5.1-9,,services,andmake

8、thecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve1、