银证混业经营利弊分析

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1、银证混业经营利弊分析内容摘要：随着全球经济一体化、金融自由化程度进一步加深，金融混业经营已成为国际主流趋势。而目前，我国的金融监管体系仍是以分业经营为主导，实行银证混业经营有很大的难度。本文先分析银证混业经营的动因，接着从理论方面分析了银证混业经营的利弊，得出利大于弊的结论，然后以美国银证混业经营为例验证结论，最后结合我国银证混业经营的现状及存在的问题，提出我国在既定法律框架下采取逐步渐进式金融混业的模式，以使金融业尽快完成混业经营，来提高自身国际竞争力。关键词：混业经营利弊分析建议自19世纪以来，不同时期的主流经济理论根据对当时世纪经济发展的研究

2、，对银行业和证券业的相互关系有着不同的观点，其总体变化趋势是从混业经营转向分业经营，再转向新的混业经营，并且监管形式也在相应的转变（如表1所示）。主流经济理论对银证关系基本主张的变化表1时间19世纪至20世纪30年代20世纪30年代至70年代20世纪70年代以后理论基础货币“中性论”政府干预的凯恩斯主义自由经营的货币主义经营形式混业经营分业经营混业经营监管形式混业监管分业监管分业监管和混业监管并存随着全球金融一体化和自由化浪潮的不断高涨，混业经营已经成为国际金融业的主导趋势。理论界有种意见认为，在实行严格分业管理的国家里，商业银行被禁止参与证券业务

3、，因而也就不存在银证混业经营的问题。实际情况并非如此：即便是在实行严格分业管理的国家里，银行本身无法透过“防火墙”进入证券业，但它可以以直接或间接控股其附属公司的形式变相地绕过上述屏障，进入证券市场，参与证券业务。因此，在实行严格分业经营模式的国家中，同样也存在着银证混业经营的问题。一、银证混业经营的动因商业银行最大的优势就在于其能够吸收存款，这就使得商业银行有着充裕的资金，相应得也就具有较强的防范金融风险的能力。目前，银行由于对利润有着更高的要求，而传统的借贷业务根本满足不了这一要求。基于此，银行迫切希望进入证券市场以提升其盈利空间。具体来说，银

4、证混业经营主要有以下几方面的原因：1、内在动力—利益驱动与分散风险的要求。商业银行面对其他金融机构的挑战，利润率不断下降，迫使其不得不拓展新的业务领域，寻求新的金融增长点。实行混业经营可将各种金融业务进行有效组合，创造利润、客户资源共享等优势，有利于优化金融企业的资产负债结构，并利用多样化经营所形成的规模经济与范围经济的效用来降低成本，以实现利润最大化的目标。从更深层次分析，混业经营体现了金融市场内部相互沟通的基本要求，银行、证券、保险业登记日业务的相互融合可以产生优势互补、连动效应，依靠业务交叉而创新的中间业务来实现多渠道获利，以此提高金融体系的

5、整合度。同时，根据资产组合理论，实现金融资产的多元化，可有效地分散风险，使银行和金融体系趋于稳定。2、竞争环境—金融全球化和自由化的要求。金融机构竞争与整合追求规模经济、范围经济，全球竞争中，金融规模的大小、业务范围的宽窄等决定其在竞争中的地位。当初，以德国为代表的实行混业经营国家的金融机构具有向全球客户提供全方位金融服务的优势，相对于有利地位，而以美国为代表的是实行分业经营国家的金融机构则陷入劣势，面临前所未有的压力，无形中促使这些国家的金融管理部门纷纷放弃原先分业监管的政策，普遍实行混业经营。这种趋势的继续发展，改变了金融业的市场环境，使其传统

6、的业务界限和行业分工日渐模糊，条块分割格局也已被打破。这无疑会影响到我国金融体制改革的变动，从而推动我国由分业转向混业。3、技术支持—现代电子信息技术发展的要求。以计算机和互联网为特征的信息技术的发展为银行证券公司降低混业经营成本提供了有利的技术支持，其极大地降低了混业经营数据处理成本与信息成本，提高了银证企业的业务扩张能力，使银行证券企业可以进入诸多非传统领域并突破地域限制。不可否认，银证业务电子化、网络化的发展最终会突破分业限制，为银证混业经营奠定基础。科技与信息技术的不断进步，也为混业经营机构加强风险管理与混业平衡能力提供了更好的条件，使金融

7、监管机构能通过先进的技术手段实施严格的金融监管。4、市场导向—客户对金融商品和服务多样化的需求。金融机构同业间的竞争，说到底是争夺客户，其经营水平的优劣更侧重于体现在服务的便利、高效、准确，如果你不满足客户多样化的需求，这种金融机构就不具备竞争力。在分业经营条件下，提供综合化的服务，会失去很多客户和资源，市场机制难以有效发挥作用，因而分业经营的成本更大。客户对金融商品和服务多样化的需求，迫使金融机构改变成就的经营模式实行混业经营，建立以客户为导向的经营理念，设计出高附加值、个人色彩强的金融产品，通过对客户提供一条龙式服务，满足客户多样化的需求，并在

8、与客户建立互惠互信的关系中获得长期利益，以此降低金融交易成本。5、制度保证—金融监管水平的提高和金融机构内控制度的加强。金