我国外汇储备持续增长的利弊分析

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1、我国外汇储备问题的研究分析【摘要】随着我国经济的发展和对外开放程度的提高，我国的外汇储备急速增加。对于经济高速发展的中国来说，持续增长的巨额外汇储备无疑是一把双刃剑，对其带来的利与弊，国内已有相当多的学者以不同的角度进行研究，阐释了各自的见解。外汇储备对于一个开放经济体而言至关重要，它是弥补国际收支逆差、干预外汇市场、维持本币汇率、偿还外债和维持公众信心的重要保证，但是外汇储备并非越多越好。当我国外汇储备超过1000亿美元时，就有学者认为我国外汇储备数量过多。就2012年9月中国人民银行调查统计司最新公布的

2、数据来看，我国外汇储备量已经超过32000亿美元。十几年来，不断有人提出我国外汇储备过多。本文首先引入外汇储备的概念，阐述我国外汇储备的现状，分析促使我国外汇储备量持续增长的原因，再探讨我国外汇储备持续增长对经济产生的正面以及负面效应，并对加强外汇储备管理提出合理化的对策和建议。【关键词】外汇储备持续增长正面效应负面效应一、外汇储备外汇储备指一国货币当局持有的以国际货币表示的流动资产，主要采取国外银行存款和外国政府债券等形式。国际货币是具有三项职能的货币：第一，作为国际价值尺度，各国官方可以选择它作为本国货

3、币的定值单位，私人部门在国际经济往来中用它作为计价单位；第二，作为国际支付手段，各国中央银行可将它作为外汇市场上的干预货币，私人部门可将它作为外汇交易和国际结算中使用的货币资产；第三，作为国际贮藏手段，各国货币当局将它作为储备资产。外汇储备是当代国际储备的主要组成部分。目前的国际货币主要为美元、欧元、日元、英镑、澳元等。外汇储备是当今大多数国家国际储备中的主体，同时也是各国国际储备资产中实际使用频率最高、规模最大的部分。外汇储备是指一国政府所持有的可兑换外国货币的现汇、现钞及外币金融资产或权益凭证。狭义而言

4、，外汇储备是一个国家经济实力的重要组成部分，是一国用于平衡国际收支，稳定汇率，偿还对外债务的外汇积累。广义而言，外汇储备是指以外汇计价的资产，包括现钞、国外银行存款、国外有价证券等。外汇储备是一个国家国际清偿力的重要组成部分，同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。外汇储备的功能主要包括以下四个方面：一、调节国际收支，保证对外支付。二、干预外汇市场，稳定本币汇率。三、维护国际信誉，提高融资能力。四、增强综合国力，抵抗金融风险。一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。当国际收支出现逆差时

5、，动用外汇储备可以促进国际收支的平衡；当国内宏观经济不平衡，出现总需求大于总供给时，可以动用外汇组织进口，从而调节总供给与总需求的关系，促进宏观经济的平衡。同时当汇率出现波动时，可以利用外汇储备干预汇率，使之趋于稳定。因此，外汇储备是实现经济均衡稳定的一个必不可少的手段，特别是在经济全球化不断发展，一国经济更易于受到其他国家经济影响的情况下，更是如此。一、我国外汇储备的现状表一外汇储备变化图（来自东方财富网）表二2012、2013年外汇和黄金储备（数据来自中国人民银行调查统计司网站）截至200年底，中国大陆

6、的外汇储备总额为8537亿美元（不包括港澳的外汇储备），首次超过日本，位居全球第一。截止2008年4月末，中国的外汇储备增加到1.76万亿美元，比东北亚其他国家和地区外汇储备的总和还多，有学者认为，这个数字已经超过了世界主要7大工业国（包括美国、日本、英国、德国、法国、加拿大、意大利，简称G7）的总和。随后，中国的外汇储备持续上升，截至2008年9月末，达到创世纪的19056亿美元。受全球金融危机的影响，加之美元、欧元、人民币汇率的波动，2008年10月末，中国的外汇储备已降至1.89万亿美元以下，为自20

7、03年年底以来首次下降，截至2008年12月，中国外汇储备已达19460.30亿。2009年6月，中国的外汇储备超过了2万亿美元，中国成为全世界第一个外汇储备超过2万亿美元的额国家。至2010.年3月，中国的外汇储备规模达到24470.84亿美元。有观点认为，实行浮动汇率制的国家外汇储备以GDP的10%左右为好，中国目前的外汇储备水平明显偏高。亚太区国家的外汇储备额占GDP的比例平均上都要比西方国家高出很多，这个现象并非中国所独有，而且高外汇储备对于维护金融市场的稳定也是有帮助的。但是，有些观点认为，考虑到

8、中国的银行坏账情况比较严重，适当的增加外汇储备不但是必要的，而且现在的储备水平还太低。人民币汇率曾经采用盯住美元的做法，在人民币/美元的购买力平价失衡、全球预期人民币将会相对美元升值的情况下，大量美元热钱涌入中国换取人民币，以求收买廉价资源并获得汇率波动收益。中国央行为了维持固定汇率，不得不大量买入美元，加剧了中国外汇储备问题，导致了通货膨胀的风险。统计表明，2004年约有1000亿美元热钱通过各种渠道进入中国。