公司理财学原理第5章习题答案

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1、公司理财学原理第五章习题答案二、单项选择题1．根据企业总风险的定义，综合杠杆的表达式错误的是（C）。A．B．C．D．2．对于企业风险的表述，错误的是（D）。A．企业总风险与销售量成反方向的变动关系B．风险对企业盈利能力产生影响的根源在于企业存在着固定成本C．风险对企业折现率产生影响的最根本原因在于企业存在负债D．风险对企业折现率产生影响的最根本原因在于企业存在固定成本3．关于经营风险的概述，不正确的是（A）。A．在企业初创期，生产不稳定，销售市场尚处于开发阶段，销售额比较低，所以初创阶段企业的经营风险较低B．内部控制有力，固定成本水平相对较低的企业，其经营风险要低于经营管

2、理水平差的企业。C．对同一企业而言，伴随着企业发展周期的变化，其经营风险水平也在不断变化D．一般而言，从行业角度来比较，从事传统产品制造的行业，其经营风险要低于从事新兴产品开发和制造的行业4．对于财务杠杆的计算公式不正确的是（D）。A．B．C．D．5．企业利用财务风险错误的做法是（C）。A．在总资产收益率高于负债成本率时，企业可以利用财务杠杆使股权资金收益率获得加速上升B．当企业预测未来的总资产收益率会上升时，就可以充分利用负债筹资，增大负债资金同股权资金的比率，以获取财务杠杆所带来的风险利益C．股东向公司投资的能力较弱，股东又不愿意将有发展前途的企业的股权稀释,最佳的筹

3、资方式就是利用普通股筹资D．当企业预测未来的总资产收益率较低时，就应减少负债筹资，缩小负债资金同股权资金的比率，以回避财务杠杆所带来的风险损失6．关于现金盈亏平衡分析，正确的是（B）。A．现金盈亏平衡点与盈亏平衡点的差异越大，公司利用风险追求收益的能力就越弱B．现金盈亏平衡点与盈亏平衡点的差异取决于非现金支出额占固定成本的比重C．公司的非现金支出总额越接近固定成本总额，现金盈亏的平衡点就越高D．非现金支出额占固定成本的比重趋近于100%，现金盈亏平衡点则也相应趋近于100%7．某企业2008年的销售额为1000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，预计2009

4、年固定成本不变，则2009年的经营杠杆系数为（A）。A．2B．3C．4D．无法计算8．某企业只生产和销售A产品，固定成本为15000元，单位变动成本为4元。假定该企业2008年度该产品销售量为10000件，每件售价为8元，按市场预测2009年A产品的销售数量将增长15%，则2009年的息税前利润增长率为（D）。A．15%B．12%C．20%D．24%9．某企业2008年的销售额为1000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，利息费用10万元，没有融资租赁和优先股，预计2009年息税前利润增长率为10％，则2009年的每股利润增长率为（   ）。A.10％B.1

5、0.5％C.15％D.12％10．财务杠杆效益是指（　）。　　A.提高债务比例导致的所得税降低　　B.利用现金折扣获取的利益　　C.利用债务筹资给企业带来的额外收益　　D.降低债务比例所节约的利息费用11．某公司的经营杠秆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长l倍，就会造成每股收益增加（　）。　　A.1.2倍　　B.1.5倍　　C.0.3倍　　D.2.7倍12．若某一企业的经营处于盈亏临界点状态，错误的说法是（　）　　A.此时销售额正处于销售收入线与总成本线的交点　　B.此时的经营杠杆系数趋近于无穷小　　C.此时的营业销售利润率等于零　　D

6、.此时的边际贡献等于固定成本13．某公司本年销售额100万元，税后净利12万元，固定营业成本24万元，财务杠杆系数1.5，所得税率40%。该公司的总杠杆系数为（　）。　　A.2.7　　B.1.8　　C.2.4　　D.2.5三、多项选择题1．对于企业总风险，下列表述正确的有（）。A．风险通过对企业盈利能力的影响和折现率的影响而影响企业价值B．风险的存在使企业盈利能力具有的可变性，风险越大，这种可变性就越大C．风险的存在，使企业资金供给者要求的资金回报率具有的可变性，风险越大，这种可变性就越大D．风险越大，债权人要求的回报率越大，股东要求的回报率越低2．关于企业固

7、定成本的说法，正确的有（）。A．企业固定成本可分为经营性固定成本和财务性固定成本B．经营性固定成本是指有生产经营等原因而产生的固定成本C．财务性固定成本是指由筹资原因而产生的固定成本D．财务性固定成本主要是由各类借款利息费用组成3．经营性固定成本主要包括（）。A．固定资产折旧B．长期资产摊销C．长期借款利息支出D．财产税4．综合杠杆的表达式正确的有（）。A．综合杠杆＝B．综合杠杆＝C．综合杠杆＝财务杠杆×经营杠杆D．综合杠杆＝经营杠杆×财务杠杆5．企业风险水平分析主要意义有（）。A．利于企业根据自身实际情况采取不同的风险控制方