国际投资期末复习

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1、第一章国际投资概述1.1国际投资的主要投资主体与趋势发达国家（发展中国家崛起中）服务业成为主要投资行业，不再是绿地投资1.2国际投资分为直接投资和间接投资1.3国际直接投资的有效控制标准是股权占有1.4国际直接投资的特点1.4.1投资周期长、风险大；1.4.2可带动技术出口和管理经验的国际传播（流动性）；1.4.3对东道国而言，国际直接投资形式便于管理和控制，并且可改善出口水平结构（监管）。1.5间接投资主要指国际证券投资和以提供国际中长期信贷、经济开发援助等形式的资本外投活动，是一种仅以获取资本增值或实施对外援助与开

2、发为目的的跨国投资。1.6新型国家投资形式：BOT（建设-经营-转让）第二章国际投资理论2.1国际投资的产生最早的国际直接投资理论源于纳克斯发表于1933年的题为《资本流动的原因和效应》的论文。运用资本流动的分析思路，即国与国直接的利息差引起资本流动（国际直接投资）；关注产业资本流动，将利息差引申为利润差，由此解释国际直接投资的发生机理（国际间接投资）。2.2厂商垄断优势理论2.2.1海默1960年博士论文2.2.2主要内容n不完全竞争导致不完全市场，不完全市场导致国际直接投资n垄断优势是对外直接投资的决定因素2.3产

3、品生命周期理论2.3.1弗农教授1966年2.3.2产品生命周期的发展规律决定企业必须为占领国外市场而进行对外投资。2.3.3理论基础：产品生命周期分析，即新产品从产生到退出市场经历四个阶段，导入期、增长期、成熟期和衰退期。2.4比较优势理论(边际产业扩张论)2.4.1小岛清20世纪70年代2.4.2主要内容n对外直接投资应该从本国(投资国)已经处于或趋于比较劣势的产业(又称边际产业)依次进行。这些边际产业是对方国家(东道国)具有比较优势或潜在比较优势的产业。从边际产业开始进行投资，可使对方国家因为缺少资本、技术、经营

4、技能等而未能显现或未能充分显现出来的比较优势，显现出来或增强起来，可以扩大两国间的比较成本差距，实现数量更多、获益更大的贸易，属于贸易创造型投资，可以增进双方国家的福利。n以垄断优势原理为指导的美国型对外直接投资不符合边际产业原理，是贸易替代型。2.5折衷理论2.5.1邓宁1977年《贸易、经济活动的区位和跨国企业：一种折衷主义方法的探索》2.5.2主要内容n邓宁认为，所有权优势和内部化优势只是企业对外直接投资的必要条件，而区位优势是对外直接投资的充分条件。经济活动方式所有权优势内部化优势区位优势直接投资○○○出口○○

5、许可证合同○2.6证券组合理论2.6.1马柯维茨《证券组合选择》2.6.2可行集每一组投资组合，都有相对应的收益和风险。这些组合可以构成一个可行集。2.6.3有效集所谓最佳的投资组合一般要满足两个条件。n相同风险的水平下具有最大收益的证券组合。n同样收益率的水平下具有最小的风险的证券组合。2.6.4投资者无差异曲线2.7资本资产定价理论威廉.夏普1963年CAPM模型2.7.1资本市场线资本市场线是一条射线，反映有效证券组合的期望收益率与风险之间关系。2.7.2证券市场线2.8资产套价理论(APT)史提夫.罗斯1976

6、年2.8.1主要内容n证券价格形成受多种因素影响n套期定价模型2.9羊群效应模型德龙1990年《正反馈投资战略和几个不稳定的投机》第三章跨国公司3.1判断跨国公司的三个标准：3.1.1是否是跨越国界、在国外经营业务的企业组织；3.1.2以跨国公司的股份拥有、管理控制所依据的法律基础作为划分企业是否为跨国公司的标准；3.1.3企业经营管理的最高决策层必须具备全球性的经营理念；完全以世界性的经营态度来规划企业的各项经营活动，实现以高级的公司内劳动分工为特征的职能一体化和区域一体化。3.2跨国公司国际化经营的度量3.2.1跨

7、国经营指数、网络分布指数、外向化程度比率、研究开发支出的国际化比率、外销比例3.2.2跨国经营指数(TransnationalityIndex,TNI)（了解）TNI=（国外资产÷总资产+国外销售÷总销售+国外雇员÷总雇员）÷33.320世纪90年代以来跨国公司的最新进展（判断）3.3.1跨国公司数量急剧增长3.3.2集中化趋势更加明显3.3.3国际化程度更高(TNI指数)3.3.4跨国并购已成为跨国公司对外投资的主要手段3.3.5发展中国家的跨国公司取得长足进步3.3.6知识性投资日益成为跨国公司的制胜之道3.4价值

8、链3.4.1定义价值链是指企业组织和管理与其生产和销售的产品与劳务相关的各种价值增行为的链节总和，每一价值增值行为构成价值链上的一个链节。3.4.2构成n企业的基本增值活动，即一般意义上的“生产经营环节”。n企业的辅助性增值活动，包括组织建设、人事管理、技术开发和采购管理。3.5跨国公司全球性组织结构（单选）3.5.1职能总部—分