国际金融复习题（整理）

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1、国际金融计算题例1：锁定进口付汇成本1998年5月8日美元兑日元的汇率水平为133。根据贸易合同，进口商甲公司将在6月10日支付4亿日元的进口货款。由于甲公司的外汇资金只有美元，因此需要通过外汇买卖，卖出美元买入相应日元来支付货款。公司担心美元兑日元的汇率下跌将会增加换汇成本，于是同中国银行叙做一笔远期外汇买卖，按远期汇率132.50买入4亿日元，同时卖出美元：400，000，000÷132.50=3，018，867.92美元起息日(资金交割日)为6月10日。在这一天，甲公司需向我行支付3，018，867.92美元，同时我行将向公司支付4亿日元。这

2、笔远期外汇买卖成交后，美元兑日元的汇率成本便可固定下来，无论国际外汇市场的汇率水平如何变化，甲公司都将按132.5的汇率水平从中国银行换取日元。假如甲公司等到支付货款的日期才进行即期外汇买卖，那么如果6月10日美元兑日元的即期市场汇率水平跌至124，那么甲公司必须按124的汇率水平买入4亿日元，同时卖出美元：400，000，000÷124=3，225，806.45美元与叙做远期外汇买卖相比，公司将多支出美元：3，225，806.45-3，018，867.53=206，938.92美元由此可见，通过远期外汇买卖可以锁定进口商进口付汇的成本。例2：锁定

3、出口收汇成本1998年5月8日美元兑日元的汇率水平为133。根据贸易合同，出口商乙公司将在6月10日收到4亿日元的货款。乙公司担心美元兑日元的汇率将上升，希望提前1个月固定美元兑日元的汇率，规避风险。于是同我行叙做一笔远期外汇买卖，按远期汇率132.80卖出4亿日元，同时买入美元：400，000，000÷132.80=3，012，048.19美元起息日(资金交割日)为6月10日。在这一天，公司需向中国银行支付4亿日元，同时中国银行将向公司支付3，012，048.19美元。这笔远期外汇买卖成交后，美元兑日元的汇率便可固定下来，无论国际外汇市场的汇率水

4、平如何变化，乙公司都将按132.8的汇率水平向中国银行卖出日元。假如乙公司等到收到货款的日期才进行即期外汇买卖，那么如果6月10日美元兑日元的即期市场汇率水平升至144，那么甲公司必须按144的汇率水平卖出4亿日元，同时买入美元：400，000，000÷144=2，777，777.78美元与叙做远期外汇买卖相比，公司将少收美元：3，012，048.19-2，777，777.78=234，270.41美元通过上面的例子，我们可以看出，通过恰当地运用远期外汇买卖，进口商或出口商可以锁定汇率，避免了汇率波动可能带来的损失。但是如果汇率向不利方向变动，那么

5、由于锁定汇率，远期外汇买卖也就失去获利的机会。例1：综合题假设银行的报价为：USD/DEM1.6400/10USD/JPY152.40/50（1）德国马克兑日元买入价和卖出价是多少？（2）如果客户询问德国马克兑日元的套汇价，银行报价“92.87/93.05”，银行的报价倾向于买入德国马克还是卖出德国马克？解：DEM/JPY=USD/JPY÷USD/DEM=92.87/92.99市场价与银行报价比较，可判断银行报出的德国马克卖出价偏高，则说明银行倾向于买入德国马克。假设银行的报价为：USD/DEM1.6400/10USD/JPY152.40/50市场

6、价与银行报价比较，可判断银行报出的德国马克卖出价偏高，则说明银行倾向于买入德国马克。复习题1、利用下表资料，计算人民币汇率的综合汇率变动率(18分)货币名称基期报告期双边贸易占中国外贸总值的比重美元830.12829.24，20日元英镑港币德国马克法国法郎7.751260.8107.83405.22121.137.551279.52108.12400.12119.9l251520l010（提示：在直接标价法下，本币汇率的变化（％）＝（旧汇率/新汇率－1）×100％，每步计算结果保留至小数点后两位）解：(1)综合汇率变动率是根据+国货币和其他各国货币

7、汇率的变动幅度，用各国在该国对外贸易中所占的比重，或各国在世界贸易中所占的比重作为权数，加权计算出的汇率变动率。(3分)(2)先计算人民币对各个外币的变动率：在直接标价法下，本币汇率的变化(％)＝(旧汇率／新汇率一1)×100％)对美元：(830.12／829.24—1)×100％＝0.11％，即人民币对美元升值0.1l％(2分)对日元：(7.75／7.55－1)×100％＝2.64％，即人民币对日元升值2.64％(2分)对英镑：(1260.80／1279.52－1)＝一1.46％，即人民币对英镑贬值1.46％(2分)对港币：(107.83／108

8、.12－1)＝一0.27％，即人民币对港币贬值0.27％(2分)对德国马克：(405.22／400.12－1)＝1.27％