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《家电行业专题分析报告：家电行业2018上半年销售数据总结》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、家电行业专题分析报告行业专题研究报告消费升级与娱乐研究中心家电行业2018上半年销售数据总结楼枫烨分析师SAC执业编号：S1130517090005(8621)60933978loufy＠gjzq.com.cn行业数据点评n空调板块——出货零售均保持良好增长，渠道库存出现分化。1）出货：产业在线数据，18H1空调总销量同比+14.5%；其中，内销量和出口量分别同比+21.6%/+12.4%。2）零售：中怡康推总数据，18H1空调零售量和零售额分别同比+16.6%/+21.7%。3）零售均价：中怡康推总数据，18H1空调零售均价3,586.2元，同比+4.4%。4）18年
2、上半年国内空调出货量大于零售量1,500万台左右，空调行业的渠道库存呈现加大的趋势。由于17年以来地产销量萎缩带来的滞后效应，加之中小空调品牌的快速放量，目前空调库存水平估计已经超过4,000万台。对于美的、海尔等成熟企业来说，由于早已建立了较为完善的渠道库存管控模式，因此库存压力不大。但对于中小品牌来说，压货的模式仍未有根本性改变，这对经销商和厂家都会造成较大风险。5）关于气温，今年7月全国气温普遍低于去年（17年是近年来少见的炎夏），但基本都高于2016年。因此，虽然7月空调零售量可能在由于去年高基数而受到一定影响，但全年的零售量仍有望维持在一个较高的水平。n冰洗板块
3、——国内销量平稳，出口增长乏力。1）出货：产业在线数据，18H1冰洗总销量分别-2.8%/+3.4%；其中，内销量分别同比-3.7%/+5.3%，出口量分别同比-1.3%/-0.8%。2）零售：中怡康推总数据，18H1冰洗零售量分别同比-2.6%/+0.9%，零售额分别同比+7.2%/+7.5%。3）零售均价：中怡康推总数据，18H1冰洗零售均价分别为2,897.4元/1,914.8元，分别同比+10.0%/+6.4%。4）消费升级对冰洗产品结构改善作用明显，多开门冰箱、滚筒洗衣机等中高端产品占比明显提升，拉动冰洗零售均价在上半年均出现了6%以上的增长。n黑电板块——面板
4、价格快速下降导致彩电均价无法提升。1）出货：产业在线数据，18H1彩电总销量同比+13%。其中，内销量和出口量分别同比+1.4%/+23%。2）零售：中怡康推总数据，18H1彩电零售量和零售额分别同比+1.3%/-5.2%。3）零售均价：中怡康推总数据，18H1彩电零售均价3,133.3元，同比-6.4%。4）上半年，面板价格经历了一波快速下降。但对于彩电厂商来说，在此过程中，由于企业库存较多，为了避免跌价损失，就不得不通过降低彩电价格，加快周转。因此，彩电企业的毛利率在今年上半年很难有明显提升。未来若是面板价格能够在低位企稳，反而将有利于电视企业提升盈利能力。n厨电板块
5、——受地产因素影响较大，关注行业竞争格局。1）零售：中怡康推总数据，18H1吸油烟机零售量和零售额分别同比-5.2%/-3.3%；燃气灶具分别同比-5.1%/-1.6%；热水器分别同比-7.0%/+4.8%。2）零售均价：18H1吸油烟机、燃气灶具、热水器零售均价分别同比+2.0%/+3.6%/+12.7%。3）在当前房地产周期下行的背景下，厨电销量增长总体面临较大压力。特别是随着新进品牌的加入，烟机&灶具不仅销量有所下滑，均价的增长也开始出现乏力的迹象，导致销售额在上半年也出现了下滑。4）相比于烟灶，热水器均价有较大提升，说明行业当前竞争格局相对良好。5）随着今年上半年
6、地产销量降幅收窄，厨电销量在明年大概率呈现弱复苏态势。n小家电板块——消费升级推动下，新品类小家电量价齐升。1）中怡康推总数据，18H1吸尘器零售量和零售额分别同比+26.9%/+56.7%；净水器零售量和零售额分别同比+12.4%/+24.2%。2）在一二线城市消费升级的推动下，新品类小家电在2018H1实现了量价齐升。风险提示n终端需求疲软，行业竞争加剧，渠道库存过多敬请参阅最后一页特别声明-1-2018年08月03日家电行业专题分析报告图表1：2018H1家电各品类销售数据汇总出货零售总量总销量(万台)内销量(万台)出口量(万台)零售量(万台)零售额(亿元)ASP
7、(元)空调9,0705,2604,0423,7171,3333,586.2白电冰箱3,793.42,2291,5641,5984632,897.4洗衣机3,102.82,1439601,8073641,914.8黑电彩电6,4572,4863,9722,2667103,133吸油烟机---8532062,415厨电燃气灶具---1,0311211,174热水器---1,9033321,745吸尘器---8532051,006小家电净水器---7241052,831同比增速总销量(%)内销量(%)出口量(%)零售量(%)零售额(
