1中国城乡财富分布的比较分析

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1、中国城乡财富分布的比较分析*[基金项目]奥尔多中心投资者行为与秩序项目的阶段性研究成果。感谢匿名审稿人的建设性意见，本文错误由作者本人负责。[作者简介]陈彦斌（1976－），湖南益阳人，中国人民大学经济学院副教授，博士。陈彦斌（中国人民大学经济学院，北京，100872）ThecomparativeanalysisofChinacityandruralwealthdistributionCHENYanbin(SchoolofEconomics,RenminUniversityofChina,Beijing

2、100872)摘要：贫富差距问题是我国宏观经济中的难题之一。利用奥尔多投资研究中心的家庭资产调查数据系统，本文计算了我国2007年城市和农村的财富分布，分析了贫富差距的特征和家庭资产结构。研究结果表明，我国城市和农村出现了较严重的贫富差距现象，但这不在于最富有群体过于富有。提高教育水平和婚姻状况都有助于改善家庭财富水平。高财富家庭的资产组合呈现出多元化和多样性，而中低财富家庭的资产组合较为单一，因而规避风险能力也就较弱。此外，城市和农村居民的融资能力取决于家庭财富，财富水平越高的家庭的融资能力越强。关键

3、词：贫富差距；财富分布；收入分配一、引言改革开放以来，我国获得了举世瞩目的发展成就，城乡居民总体生活水平有较大的提高。但是，我国的收入差距和贫富差距也在持续拉大，这已经引起国内外的广泛关注。世界银行2006年《世界发展报告》显示，我国居民收入的基尼系数已由改革开放前的0.16上升到目前的0.47，已经超过了0.4的国际警戒线。一般认为，基尼系数0.2以下为绝对平均，0.2~0.3为收入差距偏小，0.3~0.4为收入差距合理，0.4~0.5为收入差距偏大，0.6以上为极度不公。此外，在世界银行所调查的国家

4、中，共有94个国家的基尼系数低于中国，而只有29个国家的基尼系数高于中国，其中27个是拉美和非洲国家。中国贫富差距主要体现在城乡之间、东西部之间和行业之间，差距的持续扩大客观上损害了中国社会的和谐发展。国内学术界关于中国贫富差距的研究主要集中于收入差距上，特别是在收入差距的度量方法（如李实，1999）、产生原因（如赵人伟和李实，1997）和治理政策（如陆铭和陈钊，2004）等方面。究其原因，一是因为我国收入差距扩大是贫富差距持续拉大的重要原因。二是因为居民收入的数据要比财富的数据要容易获得。财富比收入具

5、有更强的私密性和隐蔽性，这直接导致了关于我国居民收入的调查数据集较多，而居民财富调查数据集则要少得多。但是，财富差距的研究尤其是我国城乡财富分布的对比研究要比研究收入差距更具价值。首先，财富作为经济变量比收入更具理论价值。财富是存量，而收入是流量，存量要比流量更加适合做动态模型的状态变量，因而理论研究和数值模拟研究多采用财富。其次，财富要比收入更加客观。家庭是依据其财富水平而不是收入水平决定其最优消费和投资数量。关于家庭最优投资选择，参见：唐寿宁著，《个人选择与投资秩序》，中国社会科学出版社，1999。

6、很可能存在财富较高而收入较低的家庭，这会导致有规律的基于财富的消费函数被11人为地扭曲为没有规律的基于收入的消费函数。最后，财富涉及资产和负债，因而要比收入蕴含更多的财务信息，有助于更加深入了解贫富差距的原因。北京奥尔多投资研究中心委托中国国家统计局于2005年起对城市和农村居民进行了较大规模的入户调查，每年1至2次，每次2000左右份问卷，建立了《中国投资者行为调查问卷》数据库。调查问卷分为被访者个人特征、家庭财务情况（农村问卷为家庭土地和家庭财务情况）、投资选择、感受和态度四个方面。问卷内容依据当年

7、经济热点，每年略有调整。本文主要考察调查问卷中的家庭资产部分，关于感受和态度等参见肖争艳和陈彦斌（2006）。考虑到城乡差异，城市和农村问卷的问题和候选答案都有所不同。本文采用奥尔多投资研究中心2007年的调查问卷及其数据，用来分析我国城市和农村2007年财富分布的主要特征及其差异。李实、魏众和古斯塔夫森（2000）利用住户调查数据对1995年的中国城镇住户的财产分配状况进行了经验分析，并进行了国际比较。研究表明，与大部分市场经济国家相比，中国城镇居民之间财产分配的差距并不大。调查问卷给出了详细的被访者

8、个人信息和家庭总资产及其组成、总债务及其组成。按照MorissetteandZhang（2006）计算加拿大居民家庭财富的方法，本文定义家庭财富等于总资产减去总债务。本文将主要研究我国城乡财富分布的构建及其比较，以及家庭资产结构的主要特征。通过对比我国城乡财富分布，将有助于在尊重客观事实基础上有针对性地制定相应的减少贫富差距和城乡差距的政策。二、数据处理2007年的奥尔多投资者调查问卷有1355份原始城市问卷和562份原始农村调查问卷。本文