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1、一、长期偿债能力分析（一）根据盈利能力指标的计算与分析1．利息保障倍数利息保障倍数=息税前利润/利息费用报告期030405060708091011（前三季）三一重工19.447.72693.61736.769018.219412.592630.643024.257217.4824中联重科16.039.08129.532710.627421.68076.56939.217613.526187.5246利息保障倍数是企业息税前利润与利息费用的比率。三一重工与中联重科的利息保障倍数从03~11年都保持在相对平稳的水平，且状况良好，说明其有充足的息税前利润来保证利息的支付。中
2、联重科在2010年的息税前利润为58.4亿，利息费用约为4.3亿，而在2011年息税前利润为97.1亿，而利息费用约为1.1亿，其利润的增加，与利息费用的减少导致了其利息保障倍数在2011年从13.5261上升到87.5246。2．固定费用保证倍数报告期030405060708091011（前三季）三一重工0.510.520.430.400.58中联重科0.530.370.340.34ofwork,relationships,needandpossibility,putqualityfirst."Improvestructure",referspartycareful
3、ly".IsamustadheretotheindividualabsorptionTheprincipleofthedevelopmentofamatureone,andstrictlyperformintheadmissionprocedure,topreventthePartymember固定费用保障倍数的计算结果表明了企业支付其全部固定债务的能力。固定费用保障倍数至少要等于1，否则说明企业无力偿还企业到期的长期债务。三一重工与中联重科的固定费用保障倍数都小于1，说明其支付固定债务的能力有所欠缺，考虑到行业特殊性，三一重工在固定费用保障倍数相比中联重科有所优势，
4、其支付固定债务的能力比中联重科略强。3．销售利息比率报告期间030405060708091011（前三季）三一重工0.010.020.040.030.010.0090.0050.0090.014中联重科0.010.010.010.010.0070.0240.0170.0130.002ofwork,relationships,needandpossibility,putqualityfirst."Improvestructure",referspartycarefully".IsamustadheretotheindividualabsorptionTheprincip
5、leofthedevelopmentofamatureone,andstrictlyperformintheadmissionprocedure,topreventthePartymember该指标衡量每一元营业收入负担的利息费用，反应企业销售状况对偿付债务利息的保证程度。三一重工相对于中联重科，自08年至今，其销售利息比率呈现上升趋势，但总体上稳定保持在一定范围内。（二）根据资产规模分析长期偿债能力1．资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额报告期20032004200520062007200820092010三一重工0.250.230.550.530.550.56
6、0.560.62中联重科0.510.540.580.560.560.770.780.56ofwork,relationships,needandpossibility,putqualityfirst."Improvestructure",referspartycarefully".IsamustadheretotheindividualabsorptionTheprincipleofthedevelopmentofamatureone,andstrictlyperformintheadmissionprocedure,topreventthePartymember资产
7、负债率对债权人来说越低越好，可以看到三一重工在2003到2004年都是谨慎保守的经营风格，之后都保持在0.6左右，相比之下中联重科负债率一直比较平稳但是2008年2009年升至0.8左右，可能是受金融危机影响所做出的被动选择，所以三一重工的资本负债率在同业中算是比较合理的。2．所有者权益比率和权益乘数所有者权益比率=所有者权益总额/全部资产总额权益乘数=全部资产总额/所有者权益总额报告期20032004200520062007200820092010三一重工0.630.440.440.450.450.440.440.38中联重科0.480.450.4
