2011cpa财务成本管理第七章习题

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1、第七章企业价值评估　　一、单项选择题　　1.有关企业实体流量表述正确的是()。　　A.如果企业没有债务，企业实体现金流量就是可以提供给股东的现金流量　　B.企业的实体价值是预期企业实体现金流量的现值，计算现值的折现率是股东要求的必要报酬率　　C.企业实体现金流量是企业全部现金流入扣除付现费用的剩余部分　　D.企业实体现金流量，是可以供给股东的现金流量扣除债权人流量的余额　　E.实体现金流量是指企业全部投资人拥有的现金流量总和，只包括股东的流量　　2.按照企业价值评估的市价/收入比率模型，以下四种不属于“收入乘数”驱动因素的

2、是()。　　A.股利支付率B.权益收益率　　C.企业增长潜力D.股权资本成本　　3.有关企业的公平市场价值表述不正确的是()。　　A.企业的公平市场价值应当是续营价值与清算价值中较高的一个　　B.一个企业继续经营的基本条件，是其继续经营价值超过清算价值　　C.依据理财的“自利原则”，当未来现金流的现值大于清算价值时，投资人通常会选择继续经营　　D.如果现金流量下降，或者资本成本提高，使得未来现金流量现值低于清算价值，则企业必然要进行清算　　4.企业实体现金流量是企业价值评估中最重要的概念之一，下列表述正确的是()。　　A.

3、它是一定期间企业提供给所有投资人(包括债权人和股东)的全部税前现金流量　　B.它是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分　　C.它是一定期间企业分配给股权投资人的现金流量　　D.它通常受企业资本结构的影响而改变现金流量的数额　　5.某公司2008年的留存收益率为40%，2009年的净资产收益率为20%。净利润和股利的增长率均为4%，该公司的值为2，国库券利率为2%，市场平均股票收益率为8%。则该公司的内在市净率为()。　　A.1.25B.1.2　　C.0.85D.1.4　　6.市净率模型主要适用于拥有大量资产

4、而且()。　　A.连续盈利，并且值接近于1的企业　　B.净资产为正值的企业　　C.销售成本率较低的服务业企业　　D.销售成本率趋同的传统行业的企业　　7.企业价值评估的对象一般是()。　　A.企业单项资产价值的总和　　B.企业整体的经济价值　　C.企业的清算价值　　D.企业的会计价值　　8.实务中的详细预测期通常为()年。　　A.2～6　　B.5～10　　C.5～7　　D.3～7YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktraff

5、icsystemofonceintegration,andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearchofobject　　9.用可比企业的市净率估计目标企业价值应该满足的条件为()。　　A.适合连续盈利，并且β值接近于1的企业。　　B.适合市净率大于1，净资产与净利润变动比率趋于一致的企业　　C.适用于销售成本率较低的服务类企业或者销售成本

6、率趋同的传统行业的企业。　　D.适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业　　10.A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3元/股，该公司利润和股利的增长率都是5%，β值为1.1。政府债券利率为3.5%，股票市场的风险附加率为5%。问该公司的内在市盈率是()。　　A.9.76B.7.5　　C.6.67D.8.4611.某公司属于一跨国公司，2008年每股净利润为12元，每股资本支出40元，每股折旧与摊销30元;该年比上年每股经营营运资本增加5元。根据全球经济预测，经济长期增长率为5%，该公司的投资资本负债率目前为40%，

7、将来也将保持目前的资本结构。该公司的值为2，长期国库券利率为3%，股票市场平均收益率为6%。该公司的每股价值为()元。　　A.78.75B.72.65　　C.68.52D.66.46　　12.下列关于“股权自由现金流量”的表述中，正确的是(　)。　　A.税后净利+折旧　　B.经营活动产生的现金流量净额　　C.经营活动产生的现金流量净额+投资活动产生的现金流量净额+筹资活动产生的现金流量净额　　D.企业履行了所有财务责任和满足了再投资需要以后的现金流量净额　　13.某公司2008年的股利支付率为50%，净利润和股利的增长率均

8、为5%。该公司的值为1.5，国库券利率为3%，市场平均股票收益率为7%。则该公司的内在市盈率为()。　　A.12.5B.10　　C.8D.14　　14.在稳定状态下不与销售增长率同比率增长的有()。　　A.实体现金流量　　B.股权现金流量　　C.股利支付率　　D.债权人现金流量　　15.根据相对价值法计