票据融资业务发展情况及有关问题分析

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1、票据融资业务发展情况及有关问题分析　　摘要：票据融资业务包括商业汇票的承兑、贴现、转贴现和再贴现等一系列业务，是金融市场业务的重要组成部分，在企业、银行和货币市场之间起到了桥梁和纽带的作用。本文以近五年来天津市票据融资业务发展情况作为基础，对票据融资的特点和存在的问题进行分析，并提出了一些政策建议。　　关键词：票据融资；发展；分析　　中图分类号：F830　　文献标识码：B　　文章编号：1007-4392（2013）05-0076-02　　近年来，票据融资业务发展速度明显加快，在企业降低财务成本、银行灵活调整资产结构、金融市场增加广度和深度以及货币政策疏通传导渠道等方面发挥了积极的作用。

2、但同时，票据融资业务中存在的一些问题也开始集中显现。亟需规范。　　一、票据融资业务发展的基本情况　　（一1票据融资业务一直保持较快增长　　从银行承兑情况看，近五年来天津市金融机构银行承兑汇票无论是余额还是发生额都增长较快。2008—2012年的银行承兑汇票余额增速分别为61%、30.8%、45.5%、22.8%和37.4%，均处于较高的增长水平。年累计发生额也呈逐年增长的态势，2012年全市银行承兑汇票年累计发生额为2008年的3.4倍。从贴现情况看，近五年来，天津市金融机构贴现和买断式转贴现余额在各项贷款余额中的占比一直较为稳定，保持在3%-6%之间。　　（二）对中小企业融资的支持作

3、用显著增强　　2012年末，在天津市金融机构签发的银行承兑汇票余额中，中小企业的占比为66.9%，比中小企业在全部贷款余额中的占比高出12.6个百分点。说明票据融资在解决中小企业资金需求方面发挥了越来越大的作用。　　（三）签发行业多集中于生产流通领域　　2012年末，天津市银行承兑汇票签发量余额中，制造业和批发零售业的占比达到91.8%，主要原因在于批发零售业和制造业的货物流转以及资金往来比较频繁，而票据融资灵活性强的业务特征正好与之相适应。　　二、票据融资业务的主要特点　　（一）票据融资业务波动较大　　从总体上看，银行承兑汇票与各项贷款的走势大体一致。但由于票据融资业务具有期限短、灵

4、活性强等特点，金融机构纷纷将其作为应对宏观调控、调节信贷规模的一个重要方式，使票据融资业务在宏观调控的各个阶段表现出了较大的差异。近五年来，我国的货币政策经历了从紧的货币政策→适度宽松的货币政策→稳健的货币政策的调整阶段。在货币政策从紧和稳健阶段，金融机构纷纷压缩票据贴现和转贴现，作为季初和季末调整信贷规模的工具：在货币政策适度宽松阶段，金融机构则又会通过增加票据贴现量来迅速做大信贷业务。　　（二）票据融资利率市场化程度较高　　1998年之前票据贴现利率与贷款利率挂钩，即在同档次贷款利率的基础上下浮5-10%。1998年以后。“贴现利率在再贴现利率基础上加点”确定。近年来票据融资利率向

5、市场化方向发展的趋势较为明显。从天津的情况看，近五年来票据贴现利率以及买断式转贴现利率与银行间市场利率Shibor的波动较为一致，票据融资利率市场化程度逐渐提高。　　（三）金融机构票据融资业务发展策略存在差异　　从近五年的情况看。股份制银行逐渐占据了天津市票据市场的主导地位。以银行承兑汇票为例，2012年末，股份制银行在全市银行承兑汇票余额中的占比为76.6%，而同期国有商业银行和地方法人金融机构的占比分别为59%和17.4%。据了解，这与各类机构长期以来形成的市场定位和业务侧重点不同有关；另外，各类机构在票据融资业务定价权方面的规定也存在较大差异。　　三、票据融资业务发展中存在的问题

6、与分析　　（一）民间票据融资的快速发展进一步增大了宏观调控的不确定性　　近年来民间票据融资发展迅速，影响日渐明显。民间票据融资较为活跃的主要原因在于：一是民间票据融资一般多为“地下”经营，不必负担任何税费，因此在价格上存在一定优势；二是银行贴现手续较为繁琐、时效性较差，难以满足企业资金需求急、多、快的特点，而民间票据融资手续简便，融资效率高，成为一些急需资金周转的企业的首选；三是企业到银行办理贴现必须提供完备的交易合同、增值税发票等，一些持有“瑕疵”票据的企业多选择向民间票据公司进行贴现。民间票据融资一方面规模和影响越来越大，另一方面由于长期游离于金融监管之外，具体情况较难监测，因此可

7、能对整个市场产生预期之外的放大或收缩效应，增加了宏观调控的不确定性。　　（二）票据融资真实贸易背景的要求屡被突破　　我国《票据法》第十条规定“票据的签发、取得和转让，应当遵循诚实信用的原则，具有真实的交易关系和债权债务关系。”也就是说，票据的转让流通需要有真实的贸易背景。但是在实际操作中，真实贸易背景资料这一必要条件往往被规避，存在虚假交易、关联交易、重复交易等多种问题。　　（三）票据融资利率管理与市场脱节，没有形成完备的利率体系　　随着我国金