建造师经济讲义-技术方案经济效果评价(上)

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1、第二节技术方案经济效果评价★知识点精要1．经济效果评价的内容：性质、目标、投资者、财务主体以及方案对经济与社会的影响程度等具体情况确定，一般包括方案盈利能力、偿债能力、财务生存能力等评价内容。表1-2经济效果评价的内容技术方案的盈利能力盈利能力，计算期。其主要分析指标包括方案财务内部收益率和财务净现值、资本金财务内部收益率、静态投资回收期、总投资收益率和资本金净利润率等。技术方案偿债能力偿债能力，其主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。表1-2经济效果评价的内容技术方案的财务生存能力财务生存能力分析也称资金平衡分析，是根据财务计划现金流量表，考察现金流入和流出，计算净现金流量

2、和累计盈余资金，分析技术方案是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。而财务可持续性应首先体现在有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。而财务可持续性应首先体现在有足够的经营净现金流量。2．对于经营性方案，现行市场价格，分析拟定技术方案的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，据此考察拟定技术方案的财务可行性和财务可接受性，对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。3．经济效果评价指标体系各种指标体系的原理及计算方法需要掌握，这是历年都会考试的内容。4．经济效果评价指标体系整理表格表1-3经济效果评价指标体系分析续表指标名称概念判别标准应用式

3、投资收益率分析投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标，是年净收益额与技术方案投资的比率。若R≥Rc,则技术方案可以考虑接受；若R

4、资回收能力的重要指标，分为静态投资回收期和动态投资回收期。若Pt≤Pc表明技术方案投资能在规定的时间内收回，则技术方案可以考虑接受；若Pt>Pc则技术方案不可行。静态投资回收期可根据累计净现金流量求得，教材中公式计算。续表指标名称特点投资回收期分析在一定程度上显示了资本的周转速度。对于那些技术上更新迅速的技术方案，或资金相当短缺的技术方案，或未来的情况很难预测而投资者有特别关心资金补偿的技术方案，采用静态投资期评价特别有实用意义。但不足的是，静态投资回收期没有全面地考虑技术方案整个计算期内现金流量，即只考虑回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，故无法准确衡量技术方案子啊整个计算周期

5、内的经济效果。续表指标名称概念判别标准应用式财务净现值分析反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。折现到技术方案开始实施时的现值之和。当FNPV>0时，说明该技术方案除了满足基准收益率要求的盈利之外，还能得到超额收益。当FNPV=0时，说明技术方案基本能满足基准收益率要求的盈利水平，财务上还是可行的。当FNPV<0时，说明技术方案不能满足基准收益率要求的盈利水平，不可行。续表指标名称特点财务净现值分析考虑了资金的时间价值，全面考虑了技术方案在整个计算期内现金流量的时间分布的状况，能够直接以货币额表示技术方案的盈利水平，判断直观。但是，必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率。如果互

6、斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案之间的必选；财务净现值也不能真正反映技术方案投资中单位投资的使用效率；不能直接说明在技术方案运营期间各年的经营成果；没有给出该投资过程确切的收益大小，不能反映投资的回收速度。续表指标名称概念判别标准应用式财务内部收益率对具有常规现金流量（即在计算期内，开始时有支出而后才有收益，且方案的净现金流量序列的符号只改变一次的现金流量），其财务净现值的大小与折现率的高低有直接的关系。财务内部收益率计算出来后，与基准收益率进行比较。若FIRR≥ic,则技术方案在经济上可以接受，若FIRR

7、实质就是使技术方案子在计算期内各年净现金流量的现金累计等于零时的折现率。（掌握函数曲线）续表指标名称特点财务内部收益率FIRR的大小不受外部参数影响，完全取决于技术方案投资过程净现金流量系列的情况。显著特点，既避免了像财务净现值之类的指标那样须事先确定基准收益率这个难题，对于，具有非常规现金流量的技术方案来讲，期财务内部收益率在某些情况下甚至不存在或存在多个内部收益率。5．FIRR与FNPV比较：当FIRR>ic1时，根据FIRR评