财务管理财务分析毕业论文 浅探企业财务风险评价方法

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1、湖南师范大学本科毕业论文考籍号：XXXXXXXXX姓名：XXX专业：财务管理财务分析论文题目：浅探企业财务风险评价方法指导老师：XXX二〇一一年十二月十日　　一、企业财务风险的含义及形成　　财务风险是指在各项财务活动过程中，由于受各种难以预料或控制的因素影响，造成财务状况不确定而使企业有蒙受损失的可能性（这里指纯粹风险）。财务风险是企业风险货币化的表现形式，根据形成过程划分，一般有以下几种形式：一是筹资风险；二是投资风险；三是信用风险。　　二、企业财务风险评价指标设置　　一些学者认为，财务风险评价指标应包括盈利能力、资产管理能力、偿债能力、发展潜力，将企业短

2、期财务指标与发展潜力指标相结合，互相补充。还有学者研究财务预警指标，以现金流量为基础，重点把握两类指标：现金盈利值和现金增加值。这些观点在定量分析方面有重要的贡献，但财务风险是复杂的，笔者认为基本的财务风险评价指标应包括盈利能力、偿债能力、资产管理能力、成长能力、现金能力指标，因为这些都可能影响一个企业的财务：没有足够的盈利能力，企业不能生存；不能到期偿债，企业可能宣告破产；资产的使用效率不高，会影响盈利能力；没有利润的增长，企业不会持续生存。另外，企业在可能的情况下还应设置定性指标，如财务人员的专业水平、财务人员的流动性、管理人员的财务风险意识等。因为随着

3、企业规模的扩大，这些因素既反映企业基本财务状况，又影响财务活动、财务决策。定量指标见下表：　　三、企业财务风险评价的方法　　财务风险评价，主要是通过资产负债表、利润表、现金流量表，分析企业财务状况的变动趋势及资产、负债、收益之间的关系，从财务报表的会计信息中挖掘企业内在的财务关系。　　（一）财务风险评价的一般方法　　１、单变量判定模型。这种方法用单一的财务比率来评价企业财务风险，依据是：企业出现财务困境时，其财务比率和正常企业的财务比率有显著差别。一般认为，比较重要的财务比率是：现金流量／负债总额、资产收益率、资产负债率。　　单变量模型将财务指标用于风险评价

4、是一大进步，指标单一，简单易行，但是不可避免会出现评价的片面性。这种方法在人们开始认识财务风险时采用，但随着经营环境的日益复杂、多变，单一的指标已不能全面反映企业的综合财务状况。　　２、多元线性评价模型。它的形式是：Ｚ＝１.２ｘ１＋１.４ｘ２＋３.３ｘ３＋０.６ｘ４＋０.９９９ｘ５.Ｚ：判别函数值；ｘ１：营运资金／资产总额；ｘ２：留存收益／资产总额；ｘ３：息税前利润／资产总额；ｘ４：普通股和优先股市场价值总额／负债账面价值总额；ｘ５：销售收入／资产总额。Ｚ值应在１.８１～２.９９之间，Ｚ＝２.６７５时居中。Ｚ＞２。６７５时，企业财务状况良好；Ｚ＜１.８１时，

5、企业存在很大的破产风险；Ｚ值处于１.８１～２.９９之间，称为“灰色地带”，这个区间的企业财务极不稳定。　　多元线性模型在单一式的基础上趋向综合，且把财务风险概括在某一范围内，这是它的突破，但仍没有考虑企业的成长能力，同时它的假设条件是变量服从多元正态分布，没有解决变量之间的相关性问题。这种方法在现实中比较常见。　　３、综合评价法。这种方法认为，企业财务风险评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力，此外还有成长能力，它们之间大致按５∶３∶２来分配。盈利能力的主要指标是资产净利率、销售净利率、净值报酬率，按２∶２∶１安排分值；偿债能力有４个常用指标：自有资金比率

6、、流动比率、应收账款周转率、存货周转率，分值比为１；成长能力有３个指标：销售增长率、净利增长率、人均净利增长率，分值比为１，总分为１００分。　　这里的关键是确定标准评分值和标准比率，需要经过长时间实践，主观性比较强。这种方法以及下面的概率模型在应用中很普遍。　　４、概率模型。二元Ｌｏｇｉｓｔｉｃ概率函数又称增长函数，其形式为：　　Ｐ是二元Ｌｏｇｉｓｔｉｃ函数的计算结果，ａ是常数项，ｂｉ是斜率，ｘｉ是自变量，将上式变形：　　计算的结果Ｐ是事件发生的概率，所以将回归因变量的值域定义在（０，１）上。　　５、神经网络分析模型。上面的财务风险评价方法是静态的，神经网络

7、分析模型实现了企业财务风险的动态评价。２０世纪９０年代，Ｆｌｅｔｃｈｅｒ，Ｇｏｓｓ和Ａｌｔｍａｎ等国外研究者将神经网络分析应用于财务预警模型。它由一个输入层、若干中间层和一个输出层构成；它不需要主观定性地判断企业财务风险状态，但是比较复杂，技术要求高，工作随机性强，所以在应用中易受到限制。　　（二）财务风险评价方法的新构思　　本文试图以模糊数学理论为基础，将企业财务管理上一些边界不清、不易定量的因素与定量指标相结合，综合地评价财务风险。首先，应用多元统计学原理进行多元回归和相关性分析，然后找出影响企业财务风险的主要指标；其次，建立模糊隶属函数Ａ，用来计算某一

8、元素ｕ０出现在某一状况下的频率，即ｕ０对Ａ的隶属度。