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1、上市公司关联交易监管制度的国际比较研究深圳证券交易所博士后工作站黄本尧上市公司关联交易，是指上市公司及其控股子公司与其关联方之间转移资源或义务的事项，而不论是否收取款项。关联交易既具有促进公司规模经营、减少交易过程中的不确定性、降低交易成本、有助于公司集团整体战略目标的实现等积极作用，也存在违背市场公平竞争原则，在关联方之间转移资金和利润进而损害公司和股东利益等诸多负面影响。因此，关联交易既为各国法律所认可，同时又受到严格的限制。在我国，关联交易广泛存在于上市公司的经营活动之中，已成为上市公司粉饰业绩的重要手段，其负面影响不容忽视。针对我国目前上市公司关联交易信息
2、披露的现状，借鉴境外证券市场监管经验，加强对我国上市公司关联交易信息披露的监管，对于保护我国投资者的合法权益、维护证券市场的繁荣与稳定具有十分重要的意义。关联方的界定关联交易是指关联方之间的交易，因此要判断什么是关联交易，首先必须对关联方进行界定。境外证券监管部门都对关联方进行了界定，但是在关联方的具体内容和判断依据上还有许多不同之处。这不仅说明不同国家(地区)在对关联方的理解和认识上存在差异，也反映出不同国家(地区)对关联交易监管的严格程度。表1关联方定义的主要国际比较国家和地区theirownconditionstodevelopthecorrectroad,
3、themaximumtoavoidinvestmentrisk,gainprofit.(three)vigorouslypromotethebrand.Toestablishbrandawareness,awarenessoftheuseofbrand,brandvalue,brandacquisitionperformance,enhancethecompetitivestrength.Concentratedmanpower,carefulplanning,packagingandpublicityofanumberofunique,marketinfluen
4、ceandcoverageofthebrand,theimplementationofkeybreakthroughs,toenhancethecompetitivestrength,walkingbusinessroadthecompetitionofalienationandcharacteristics,thepursuitofstabilityanddevelopmentofthemarket.(four)topromotetheintegrationofresources.Tofurtherbroadentheirhorizons,effectivein
5、tegrationofresourceswithinthegroup,thecityresources,otherindustriesandregionalresources,mutualtrust,mutualbenefit,seekingwin-winprinciple,intheframeworkofnationalpoliciesandregulations,strictinspectionandargumentation,legalconsultation,examinationandapprovalprocedures,strictregulation
6、ofeconomicactivities,attractinjectionthesocialinvestmenttotheindustrygroup,toachieveleveragingthedevelopment,ensurethatthevalueofstate-ownedassets.(five)tostrengthentheconstructionmanagementpersonnel.Strengthenthemanagementofeducationandtrainingofcadresandworkersoftheexistingbusiness,
7、firmlyestablishtheconceptofthemarket,enhancethesenseofcrisistoadapttomarketcompetition,thesenseofurgency,improvetheabilitytorespondtomarketcompetition,improvemanagementandoperationofthemarket.Atthesametime,accordingtotheneedofindustrialdevelopment,vigorouslytheintroductionofhigh-quali
8、tyman
