论公允价值及其变动对企业财务风险的影响──基于沪、深股市的经验证据

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1、分类号：论文编号：密级：学号：50091202121重庆理工大学硕士学位论文论公允价值及其变动对企业财务风险的影响——基于沪、深股市的经验证据研究生:阳捡江指导教师：田冠军副教授学研培科专业：究方向：养单位：会计学财务会计会计学院论文完成时间：论文答辩日期：2011年10月20日2011年12月4日CategoryNumber：SerialNumber：LevelofSecrecy：StudentNumber：50091202121Master'sDissertationofChongqingUniversityofTechnol

2、ogyStudyontheImpactofFairValueandIt’sFluctuationonFinancialRisk——theEmpiricalEvidencefromShanghaiandShenzhenStockMarketsPostgraduate:Supervisor：Specialty:ResearchDirection:TrainingUnit:ThesisDeadline:OralDefenseDate:YangJianjiangA-prof.TianGuanjunAccountingFinancial-accountingA

3、ccountingSchoolOctober20,2011December4,2011重庆理工大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下，独立进行研究所取得的成果。除文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果、作品。对本文的研究做出重要贡献的集体和个人，均已在文中以明确方式标明。本人承担本声明的法律后果。作者签名：日期：年月日学位论文使用授权声明本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借

4、阅。本人授权重庆理工大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于（请在以下相应方框内打“√”）：保密1.，在不保密2.。年解密后适用本授权书。作者签名：导师签名：日期：日期：年年月月日日论公允价值及其变动对企业财务风险的影响——基于沪、深股市的经验证据摘要公允价值的最大特点是根据市场行情动态地反映财务信息，从而提高会计信息的相关性。公允价值在我国的应用无论是在理论上还是实践上尚未成熟,国内近年关于公允价值的研究文献较多，其中以规范研究为主。本文以沪、深A股

5、市场的股票为样本总体，选择了2007年－2010年年度财务报表及年中财务报表的数据，对于数据不完善的样本进行了严格剔除，最终确定了144家样本公司连续7期的平衡面板数据。在变量选择上，以财务杠杆系数(DFL)为被解释变量，以公允价值变动规模、公允价值变动符号、投资收益、公允价值变动收益与净利润的比值（或称“公允价值的相对变动”）等为解释变量，对公允价值及其变动与企业财务风险的相关性进行了实证检验。研究结果发现，公允价值变动规模、公允价值变动的方向及投资收益与财务风险具有相关性，但影响不够显著；而公允价值变动收益与当期净利润的比值（FVC）、公允价值变动

6、净损益与总资产的比值（NFV）对财务风险的影响表现更为显著。从这一结果得到两点启示：一方面反映了仅通过公允价值变动收益的大小本身（或称“公允价值的绝对变动”）无法完整地解释其与财务风险的相关性，而公允价值变动的相对值能更科学合理地解释公允价值与企业财务风险的相关性；另一方面，反映了现行财务报表对公允价值相关信息披露的不充分，因为报表中披露的与公允价值计量直接相关的统计数据不多，公允价值变动的相对值仅能够通过计算间接获取。基于实证分析结果，指出政府部门、企业、会计人员或理论研究者应从完善市场经济秩序、加强公允价值相关的理论研究和法规建设、提高从业人员素质

7、等方面优化公允价值应用环境，同时，还应该进一步扩大公允价值披露的范围，以期提高公允价值计量信息的质量，也为理论研究提供更为丰富可靠的原始数据。关键词：公允价值财务风险面板数据财务杠杆系数IStudyontheInpactofFairValueandIt’sFluctuationonFinancialRisk——theEmpiricalEvidencefromShanghaiandShenzhenStockMarketsAbstractOneofthebiggestcharacteristicsofthefairvalueisbasedondyna

8、micmarketprice,reflectingthefinancialinformatio