金融学 金融风险与防范

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1、第十二章金融风险与防范第一节金融风险概述第二节金融危机产生的原因和背景第三节金融风险的防范金融危机的实证分析之一金融危机的实证分析之二第一节金融风险概述一、金融风险的含义二、金融风险的分类根据金融风险涉及的经济主体：家庭金融风险、企业金融风险、国家或公共机关金融风险按照金融风险产生的原因：国家风险、信用风险、利率风险、汇率风险根据金融风险涉及的范围：微观金融风险、宏观金融风险三、金融风险与金融危机根据金融风险的程度不同，大体可将金融风险分为：轻度风险、严重风险、金融危机。（量化指标见下页）风险级别特征轻度风险严重风

2、险金融危机1、不良资产占总资产比重控制在10%以内；2、单个金融机构有相当大的问题。但未波及全行业；3、政府干预见效较快；4、物价平稳、经济、金融运行稳定。1、不良资产占总资产比重超过10%，并且在迅速增长；2、大多数金融机构有不同程度的问题，部分银行遭遇挤兑、出现支付危机；3、政府干预力度、规模要足够大，且请求国际援助才控制局面；4、失业率上升，通货膨胀率上涨，出现金融恐慌。1、不良资产占总资产比重超过30%；2、大量金融资产转移或要求兑换成国际货币；3、大规模政府干预也难以挽救所有金融机构，有1/3以上金融机构

3、破产或被接管；4、失业率上升，通货膨胀率全面上升，经济增长停滞。金融风险级别特征第二节金融危机产生的背景和原因一、金融危机产生的内在原因：金融体系的内在脆弱性金融机构所具有的过度借贷的内在冲动，是造成金融体系内在脆弱性或内在不稳定性的核心原因。除此以外，金融机构运行机制的固有缺陷，也是造成金融体系内在脆弱性或内在不稳定性的重要原因。（一）今以银行机构为例，运行机制的固有缺陷主要体现在五个方面：1、银行资产负债期限不匹配；2、借贷双方信息不对称；3、银行经营规模和资本金决定的抗风险能力与外部宏大市场规模客观存在的风险

4、不对称；4、过渡依赖公众信心、搞负债经营的生存基础缺陷；5、资金投向逆向选择和道德风险。（二）国际金融体系的内在脆弱性1、国际汇率体系稳定性的弱化2、各国经济金融发展的不平衡3、畸型的国际债务结构4、金融创新的负面影响在现代经济中，金融的比重越来越大，因此，经济危机的爆发必然伴随着金融危机的爆发。但是，由于金融市场的敏感性和金融问题的市场超前性，在尚未爆发经济危机之前，金融危机就爆发了。金融危机的爆发，不仅释放了在社会经济中积聚的爆发金融危机的能量，也释放了大量的爆发经济危机的能量。降低了经济危机爆发的频率，对近代

5、经济危机长周期现象起了一定的作用。二、泡沫和泡沫经济1、泡沫：泡沫是某种商品的价格，相对这类商品的一般均衡价格，出现长时间的、非平稳的、向上的偏移。2、泡沫经济：泡沫经济是指，占某国或某地区国民财富相当大比重的某些资产的市场价格总量，相对其一般均衡价格总量，出现长时间的、非平稳的、幅度相当大的、向上偏移的系统性社会现象。3、泡沫经济的形成源于经济的虚拟化。4、金融自由化是泡沫经济的催发剂。金融管理制度改革推动了金融自由化；金融创新促进了泡沫经济的形成投机活动推动了泡沫经济的膨胀资本国际流动为发展中国家和地区金融泡沫

6、的形成提供了必要条件金融监管的滞后助长了泡沫经济的形成5、泡沫经济的破灭引发金融危机（1）股票和房地产是泡沫经济的主要载体作为泡沫经济的载体起码有如下两个特点:第一，供求关系不易达到平衡；在一个固定的时期,股票和房地产的供给量都很难增加。当需求远远大于供给的时候，无论怎么抬价，总会有买主。第二，交易成本较低。与实业投资相比，投资与股票、房地产所交换的只是一些符号、数字或文件，不需要运输、保管、仓储费用；由于投机交易的对象比较单一化，不存在质量、规格方面的区别，不需要专门的商品知识，也不需要旷日持久的谈判，只要市场预

7、测乐观，转手交易并不困难，所以，股票、证券转手交易速度非常快，资金占用成本很低。（2）泡沫经济的形成与银行系统的关系（以房产交易为例）：张三100万元买入一栋房子，过了1个月，以200万元卖给李四。投资利润100万元。在这个交易中，若当时李四手上只有50万元，则需要向银行贷款150万元。银行发放贷款的依据建立在他们确认房产价格是200万元的假设之上。在这个交易中，这个城市的房屋总量并没有增加，总的社会真实财富也没有发生任何变化。假定：这个时候经济泡沫破裂了，这栋房子的价格又跌回100万元。请同学们分析一下结果。结果

8、:李四宣告破产,银行收回房产,拍卖所得只有100万元。银行出现呆帐50万元。在这个案例中，张三确实赚到了100万元，但这笔钱并不是社会财富增加了，其中，50万元来自李四，50万元来自银行。张三的获利是合理又合法的，没有理由要求其承担银行和李四的损失。泡沫经济把50万元财富从李四手中转到张三手中，同时又把50万元财富从银行转到张三手中。如果李四没有在泡沫迸裂之