2011年自考《金融理论与实务》复习笔记9new

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1、第九章　证券市场投融资业务与风险管理　第三节　债券市场的投融资业务　　识记：　　债券是表示债权的有价证券，到期要偿还本金，利息可定期支付或到期一次支付或通过贴现发行变相支付。　　按照发行主体划分，债券分为国家债券，地方政府债券，金融债券，企业债券，国际债券。　　国家债券又称中央政府债券，是由中央政府或其代理机构为国家的名义发行的债券。　　地方债券是指地方政府发行的用于当地开发和公共设施建设的债券，以地方财政做担保，信誉较国家债券要低。　　金融债券是指由银行和非银行金融机构发行的债券。　　公司债券是指由企业发行的长期债券。　　国际债券包括外国债券和欧洲债券　　外国债

2、券是指由国外筹资者发行的，以发行所在国的货币标值并还本付息的债券。　　欧洲债券是指不以发行所在国货币而以一种可自由兑换货币标值，并还本付息的债券。　　按利息支付方式划分，债券可分为附息债券、贴现债券、存款单式债券　　附息债券是在债券到期之前定期支付利息的债券　　贴现债券是指券面上既不附息，也不标明利率的债券　　存款单式债券有票面利率，但要向定期储蓄存款那样到期一次还本付息　　按照期限划分可分为短期债券，中期债券，长期债券　　债券的发行价格低于面值，称为贴现发行，等于面值，为面值发行。　　募集发行是在募集债券时，预先将发行总数，发行日期，申报日期，利率，发行价格等事

3、项都确定下来，准备认购债券的人，需在申报时间内，明确认购赣。　　销售发行预先不确定债券的发行总额，而是以某一销售时间内被认购的总金额作为发行总额。　　竞标发行是对发行额首先确定一个预定数，由认购者通过投标决定利率或发行价格的方法。　　人们管理利率风险的策略可分为三种：消极保守型、积极进取型、混合型　　债券的发行主要解决好发行条件的设计、发行方式的选择、信用评级等问题。　　领会：　　分析比较附息债券与帖现债券在风险收益上的差别？　　附息债券是在债券到期之前定期支付利息的债券。　　贴现债券是指券面上既不附息，也不标明利率的债券，这种债券在发行的时候按一定的折扣率以低于

4、面额的价格出售，到期还本，发行价格（或市场价格）与面额之差即代表债券的投资收入。　　为什么说利率风险是债券投资的主要风险？　　违约风险和利率风险是债券投资面临的基本风险。无论是国债还是企业债，都面临利率风险和收益，利率上升，会引起债券市场价格下跌，给投资者带来资本损失，利率下跌，会引起价格上升，带来资本收益，因此债券投资管理的核心是利率风险管理。　　第四节　投资基金市场　　识记：　　投资基金是一种收益共享、风险共担的集合投资机制，投资基金的发起人通过向投资者出售基金单位的形式，筹集资金，交由专业的基金管理人在约定的领域进行约定性质的投资。投资基金具有多元化投资、专

5、家理财、流动性强的特点。　　按基金组织设立方式划分，投资基金可分为公司型基金和契约型基金两类。　　按发行后基金单位可否赎回划分，投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。　　按基金投资目标划分，投资基金可分为避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型和指数化型等。　　避税型投资基金以避税为首要目的，主要服务于处于高税率档次的富人。　　收入型投资基金追求的是低风险和基本收益（即利息、股息收益）的稳定，能够满足这种需求的证券有附息债券、优先股及一些避税债券。　　增长型投资基金以资本升值（即未来价格上升带来的价差收收益）为目标，投资者往往愿意通过延迟获得基

6、本收益来求得未来收益的增长，投资风险较大。　　收入和增长混合型投资基金试图在基本收入与资本增长之间收益与风险之间达到某种均衡，因此也称为均衡基金。　　货币市场型投资基金投资于各种货币市场工具，如国库券、高信用等级的商业票据等。　　国际型投资基金投资于海外不同国家，是基金管理的时代潮流，是经济、金融全球化的必然结果，与资本的国际流动密切相关。　　指数型投资基金模拟某种市场指数进行投资管理。