链捕手-2018年7月区块链投资机构分析报告及榜单

《链捕手-2018年7月区块链投资机构分析报告及榜单》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、引言为了能向各位读者分享各家投资机构全面、严谨的资料，以及为LP们了解机构投资成绩提供一些参考，链捕手在过去三个月内完成了对10家区块链投资机构的调研，这十家分别是:INBlockchain、分布式资本、NodeCapital、丹华资本、PreAngel、德鼎创新、LinkVC、创世资本、八维资本、BlockVC，涉及456个区块链相关项目，48家交易所，涵盖股权和Token投资，以及全生态配套设施；对超过800万个的地址进行了真实交易量和流动性的跟踪。如今，链捕手将调研过的10家区块链投资机构做了一份对比排名，并公布链捕手研究团队在做这个专题研究过程中的行业思考与总

2、结。链捕手将在未来一段时间，继续研究分析海内外典型机构的投资逻辑和行业演变趋势，助力资金与资产的高效匹配，在样本数量达到20家机构时，我们会对区块链投资机构重新排名。感谢多家区块链投资机构给予的积极配合，以及对研究客观性的尊重；感谢以下三方数据库支持，包括但不限于：Bloomber、Crunchbase、Icodata、Icostats、Coin-marketcap、TokenInsight、非小号和BBindex等。4目录Contents1研究方法介绍2具体数据分析3调研总结——5个行业趋势公链战争已成红海，通用协议是下个突破口交易所券商业务分离趋势成必然，安全与法

3、币、产品或是交易所的突破口传统产业区块链改造成趋势，从外到内进入会推进行业整体发展社区由数量向质量转变，自治或成下一个进化方向UtilityToken仍需资金持续支撑，SecurityToken或将迎来春天4调研总结——4条建议趁熊市闭关修炼，严阵以待下个春天单边和超量上涨难以再现，机构应利用好布局和认知优势的同时，加强投后服务TokenFund规模分化专业化和品牌化是趋势，需要爱惜羽毛单项投资业务难以生存，机构综合竞争力成关键5排名标准401研究方法介绍在投资组合表现指标选择中，我们选择了三类指标。第一类是项目投资层级和领域的划分一方面包括对于底层生态、通用协议、产

4、业协议及应用层的划分；另一方面包括所投资项目Token发放比例以及上下游布局的数量和类别划分，包括交易所，钱包，矿厂及媒体等。在该层面我们重点考察了机构的投资逻辑是否清晰，是否在生态布局结构和质量上能够真正产生卡位和协同的优势；以领域和时间轴为标尺，投资组合之间是否能够反映出机构的投资方法论和趋势认知。第二类是二级市场走势，包括项目流通市值，即期回报倍数，登陆交易所数量和流通率等目前区块链项目估值仍然没有一个得到高度共识的计量方法，但是二级市场的表现对于项目发展和估值具有反作用力的结论得到了市场的认可。通过综合分析项目流通市值和即期回报倍数两个数据，我们可以看到该项目

5、在一级市场募资和Token分配方案的议价能力以及二级市场支撑度。登陆新的交易所，意味着流动性和知名度的提高。不过客观而言，在目前政策整体收紧，优质交易所上币难度飙升的大背景下，上交易所的数量在一定程度上能反映项目方的公关能力和项目的含金量。流通率越高，意味着项目的估值更倾向于是市场的公允意见。在二级市场后期（通常被理解为对外募资全部解禁后），我们倾向于认为用户粘性，参与度和共识度是支撑起一个项目估值的重要因素；而总体流通率越高，则意味着团队所能干预的部分越少。4第三类是链上数据表现，包括活跃地址数量，链上交易数量以及地址活跃度等活跃地址数量可以在一定程度上反映市场接受

6、程度和社群建设的活跃度。根据活跃地址的持续跟踪，可以侧面反应其社群建设能力、PR实力以及用户之间自发交易的真实水平。当然，由于Token的性质和用途不同，解锁和交易策略不同，不能单纯的进行横向比较绝对值，而是综合机构投资风格和目的，多个维度数据分析其背后代表的意义。在我们与读者的沟通过程中，发现大家对于我们的指标和用意有些误读，特此说明。我们的主要目的，是探寻机构支持项目的平均水平，并通过对于某些偏离度较大的数据进行探究。以某一标准数值上的比较自然可以分出高低，但标准本身则见仁见智。部分机构追求的是财务型回报，为LP争取最大的利益；部分机构则是依托于现金流在区块链生态

7、中进行深入布局提前卡位，我们难以衡量孰优孰劣。此外，受限于二级市场的信息不对称性以及与机构商定的披露限制，我们无法全部列示机构的投资组合以及真实回报率。事实上，受限于二级市场的流动性以及项目进展速度，投资机构也无法准确估计每期基金的IRR和DPI，在对外宣讲多以账面浮盈作为预期回报率。而在链上数据表现这一块，作假边际成本不高，单一项目方在特定情境下有动力对其链上数据进行修饰。因此，链捕手在机构排名影响因子选取和算法和上具有一定的主观性。402具体数据分析在投资项目的数量上，NodeCapital最多，达到了84个。事实上投资项目总数在数月前已经过百，