高盛：中国股市估值已经合理 救市不能真正解决问题

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------高盛：中国股市估值已经合理救市不能真正解决问题 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　本报记者单羽青实习生王丽娟　　从非理性繁荣到非理性灾难，Ａ股市场开始重回现实。　　近日，高盛发布了一份中国投资组合的策略报告，指出尽管市场普遍对各种宏观因素、政策以及市场问题感到担忧，但中国的长期增长前景基本保持完好。　　

2、估值已经变得合理-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　高盛将沪深300指数的12个月目标点位下调至2820点，意味着仅有0．9％的下行空间。　　高盛中国首席策略师邓体顺认为，

3、目前的估值已经在相当大的程度上计入了周期性及盈利下行风险，并为那些能够承受短期市场震荡的投资者提供了长期投资机会。　　2007年年底，邓体顺就表示，2008年已经到了一个估值倍数收缩风险超过基本面的关键时刻了。市场高涨的情绪和充裕的流动性可能在2008年上半年推动Ａ股市场达到难以为继的高水平，此后则由于对盈利增长、利润率和估值方面的担忧开始回落。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~------

4、-------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　中国Ａ股市场目前的估值倍数已较去年的高点下跌了50％以上，报告指出估值倍数收缩是Ａ股市场走势疲软的主要原因。因此，对于投资者来说，应该在投资框架内采取谨慎的估值原则。　　邓体顺在接受中国经济时报记者采访时指出，目前的估值情况还没有完全反映出宏观盈利水平，但大体上已算合理。　　企业盈利存在下行风险　　高盛依然看好中国具有吸引力的基本面以及长期增长的潜力。----------

5、-------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　报告指出，在可预见的将来，中国在发展中国家以及较发达国家中仍将是增长最迅速的国家之一，中国仍是少数几个投资者可能继续寻求长期增长机会的地区之一。虽然全球需求

6、的走软引发了投资者对中国中期（爱股,行情,资讯）增长前景的大量悲观情绪，但预计，国内需求的稳步上升将在一定程度上抵消净出口增长的放缓。如果央行继续通过实施贷款配额、提高法定存款准备金率和货币升值来抑制整体货币增长，通货膨胀也将会逐渐回落。　　在邓体顺看来，最值得忧虑的是企业盈利问题。　　虽然市场估值已经显著收缩，风险回报状况看起来更为均衡，但高盛对整体Ａ股市场的2008和2009年盈利前景仍持较为谨慎的态度。　　Ａ股企业2008年一季度每股盈利同比整体增幅为14．5％，低于26．6％左右的2008年全年增长率市场共识预测，并明显低于51％的2007年每股盈利增幅。今年至今为止，仅

7、有14．5％的公司在2008年中报公布之前发布了业绩预增公告。利润率和投资收益都在不断减少，油价的不断攀升可能会更加侵蚀企业利润。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料