贷款过高引发央行微调 不意味货币政策转向

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------贷款过高引发央行微调不意味货币政策转向 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　央行开始在公开市场收紧流动性　　央行日前公布的数据显示，6月份金融机构人民币贷款较上月新增15304亿元。其后，央行恢复1年期央票发行，发行量为500亿元。不少机构认为，6月份新增贷款过高

2、已经开始引发央行政策微调，但这并不意味着货币政策的转向。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　中金公司的点评报告表示，央行的微调信号

3、可能给市场带来一定心理冲击，但中金认为政府考虑到经济企稳的基础尚不稳固，仍倾向于保持政策的连续性和稳定性，不改变总的方针和政策，因此适度宽松政策的基调短期内不会改变。湘财证券的研究报告认为，6月新增贷款超出市场预期，或预示私人部门贷款需求明显回暖。　　6月金融机构人民币新增贷款超出了市场1.2万亿元的普遍预期。高额新增贷款背后的原因主要是第三批中央项目贷款陆续下发、房市的持续火爆下按揭贷款的增长以及业绩压力下季末冲关。而值得关注的是，新增贷款数据似乎也显示，政府投资、部分项目资本金下限降低已经明显带动了私人部门的贷款需求。私人部门信贷需求

4、的回升反映了国内实体经济正企稳复苏，预示政府投资带动的信贷增长将成功让位于私人部门的真实信贷，无论对经济、对银行都是非常积极的信号。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料-----------------------------

5、-----------------　　湘财证券表示，6月高额信贷扩张下，货币供应量的增速势必仍处于高位，央行的货币政策调整非常有必要。但湘财证券认为，宽松的货币政策基调近几个月不会改变，诸如调整利率、准备金、限制信贷额度这种大手笔的调整不太可能出现，央行更多的手法是加大公开市场回笼力度、向商业银行窗口指导等，但贷款额度限制可能性不大。　　“公开操作政策的微调已经开始。重启1年期央票发行的信号意义更大，显示央行已经开始在公开市场上收紧流动性。由于1年期央票到期时间更长，因此央行实质上已开始收紧年内流动性。”东方证券分析师冯玉明认为，如果从去

6、年11月政策宽松开始计算，8个月累计放贷8.6万亿元，增量惊人。超预期的信贷增长，无疑增加了对流动性进行微调的可能性。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料------------------------------------

7、----------　　湘财证券认为，国内外的经济形势决定宽松的货币政策基调短期内不会改变。国内虽然目前经济的复苏迹象日渐明显，但仍存在一定的不确定因素。如果现在货币政策转向，调节利率、准备金率将对刚复苏的经济造成严重打击。而限制信贷额度的可能性也不大，因为刚有复苏苗头的私人部门信贷需求会受到抑制。国际出口形势仍不乐观，政府一直在维稳人民币汇率，因此我国单方面调整利率、准备金率都是不太可取的。　　湘财证券预计，央行在控制货币供给上仍将采取相对谨慎、保守的做法，主要是加大公开市场操作力度适当调节基础货币，或者对商业银行进行窗口指导，放慢信贷

8、增长速度，但贷款额度限制可能性不大。这从近期央行的举措可见一斑，在6月存、贷款数据公布后，央行随即增发了1000亿央票，增加资金回笼。银监会也将引导商业银行优化信贷结构。与央行不同的是，银监会