金融危机的空间传导及对中国经济影响的统计研究

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1、耆却炫蛑寶备大奢？ＣａｐｉｔａｌＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓａｎｄＢｕｓｉｎｅｓｓ博士学位论文金融危机的空间传导及对中国经济影响的统计研究培养单位：统计学院专业名称：统计学作者姓名：熊璞刚指导教师：马立平教授博士学位论文金融危机的空间传导及对中国经济影响的统计研究培养单位：统计学院学科专业：统计学作者姓名：熊璞刚指导教师：马立平教授二〇一八年六月StatisticsResearchontheFinancialCrisis'sSpatialContagionandItsImpactonCh

2、ineseEconomicADissertationSubmittedfortheDegreeofDoctorofPhilosophyCandidate：XiongPugangSupervisor：Prof.MaLipingSchoolofStatisticsCapitalUniversityofEconomicsandBusiness,Beijing,China首都经济贸易大学博士学位论文摘要众所周知，由2007年美国次贷危机演变而成的全球性金融危机，波及范围之广，传播速度之快，影响程度之深，危害破坏之大，使得这次危机成为1929年大萧条以来全

3、球最为严重的金融危机和经济萧条，至今危机还在持续影响着部分国家的经济和金融体系。2015年12月，美联储相隔了近十年进行了首次加息，美国经济领先全球其他国家率先复苏，整个国际金融市场和经济发展进入了表面相对稳定、实际还是比较脆弱的新阶段。特别是2018年3月，美联储宣布预计会在2018年推出加息3次，每次25个基点的加息计划，以及特朗普宣布对600亿美元的中国进口商品加征关税标志着中美贸易战的爆发，这对GDP增速逐步下降、产业结构改造升级、对外贸易呈现负增长、改革进入深水区、经济走势呈现L型的中国来说则是面临了更大的机遇和挑战。对此我国政府与学界

4、一直给予了高度的重视，在2016年召开的G20中国峰会上，习主席提出将完善国际货币体系，建立包容有序的全球经济金融体系，发展绿色金融作为大会重要主题之一，表明了我国最高领导层对防范中国发生系统性金融风险和维护国际金融体系稳定的态度。之后的2017年10月18日，在中共十九大会议上，国家主席习近平同志再次指出：“一些国家的货币政策和财政政策调整形成的风险外溢效应，有可能对我国金融安全形成外部冲击，要坚决守住不发生系统性金融风险的底线”。同时还再次强调“要坚决打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治的决胜全面小康的三大攻坚战”。在三大攻坚战中，第一位

5、的是防范化解重大风险，其关键又是防范金融风险，包括防范中国系统性金融风险的发生和抵御国际性金融危机传导所带来的外部冲击。由于每次金融危机与以往相比都会出现新的变化、表现出新的特征，所以学术界关于金融危机和金融危机传导机制的研究至今也并未形成权威、系统、成形的理论体系，需要不断地探索与研究，可以说，在不同的历史背景与经济发展阶段上研究金融危机和金融危机传导均有着重要的理论和现实价值。梳理、总结关于国内外对金融危机的形成、传导机制的理论和实证研究成果的现有文献我们发现，目前针对金融危机传导机制的研究仍然是学术界的重点和难点问题。并发现其中使用时间、空

6、间二维的空间经济学进行金融危机传导机制的研究逐步成为主要趋势。为了真正把握全球性金融危机的传导效应，首先需要理清危机的形成路径。本文针对2007年全球性金融危机进行了重点分析，发现其具备两大新特征：一是危机爆发于虚拟经济并主要在金融系统中独立传导，二是危机在空间传导的速度之快使历次危机无法比拟。进一步地研究总结出了危机是在新自由主义、全球经济虚拟化和现行国际货币体系三者共同作用下产生并传导。I摘要其次，以此为基础，本文对G20受全球性金融危机传导而产生的金融危机压力进行了测度。通过使用G20各国2005年1月-2016年12月的面板数据，探索使用

7、多指标多因素模型，并构建金融危机压力指标体系，得到G20各国金融危机压力的显著性影响因素并测度出G20各国的金融危机压力，并将该指数值作为后文空间面板数据模型的被解释变量。再次，本文研究并构建了空间面板数据模型来研究金融危机空间传导。通过建立经济地理距离函数空间权重矩阵，构建了静态和动态金融危机传导空间面板杜宾模型，以此来研究在开放经济体中金融危机空间传导路径和传导效应，突出地研究了金融危机空间传导的滞后性，并通过比较研究静态和动态金融危机传导空间面板杜宾模型的短期的直接效应和间接效应、长期的直接效应和间接效应，得出空间随机、时间固定效应的动态金

8、融危机传导空间面板杜宾模型的有效性、各种效应的作用效果和模型的解释力均更好更强，使用该模型进行全球性金融危机传导的研究是科学、合理和正确