证券金融金融研究毕业论文 网络经济下的金融理论与金融治理

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1、湖南师范大学本科毕业论文考籍号：XXXXXXXXX姓名：XXX专业：证券金融金融研究论文题目：网络经济下的金融理论与金融治理指导老师：XXX二〇一一年十二月十日摘要：建立在信息革命基础上的网络经济，对传统金融产业和金融理论产生了深刻的影响。网络金融成为了本世纪金融业发展的主流，电子货币也将在社会经济生活中发挥更大的作用。金融产业组织的变化和货币形态的变革，使货币理论和货币供求关系出现了新的变化，并导致了货币政策、金融市场等的一系列演进。金融体系主客体的变化，使金融风险有了新的特点，金融治理需要进行相应的调整。　　互联网的迅速发展

2、，使人类社会的信息传播方式发生了根本的变革，传统的距型信息传播方式正在被网络式、分布式的传播方式所取代，人类社会进入了信息革命的时代。信息革命导致了网络经济的兴起，网络经济正以其特有的规律改变着人们对传统经济理论教条的盲从，也使金融理论和金融市场发生着深刻的变化。　　一、货币供求理论的变化　　金融产业的演变，使金融理论研究的基础对象一货币，出现了变化。在货币发展史上，伴随着银行业的兴起，中世纪货币形态发生了第一次革命，铸币被银行券所取代，最终演化出了现有的纸币体系。网络金融的发展，使货币形态正在发生第二次革命，纸币正在被虚拟的电

3、子货币所取代。　　电子货币（ElectronicMoney，E－money），是指在零售支付机制中，通过销售终端、各类电子设备，以及在公开网络（如Internet）上执行支付的“储值”产品和预付支付机制（BCBS，1998）。所谓“储值”产品，是指保存在物理介质（硬件或卡介质）中可用来支付的价值，这种物理介质可以是智能卡。多功能信用卡、“电子钱包”等，所储价值使用后，可以通过电子设备进行追加。而“预付支付机制”则是指，存在于特定软件或网络中的一组可以传输并可用于支付的电子数据，通常被称为“数字现金”，也有人将其称为“代币”（to

4、ken），由一组组二进制数据（位流）和数字签名组成，可以直接在网络上使用。　　与纸币相比，电子货币具有以下特性：　　1．通货由中央银行或特定机构垄断发行，中央银行承担其发行的成本与收益。电子货币的发行机制有所不同，从目前的情况看，电子货币的发行既有中央银行，也有一般金融机构，甚至非金融机构，而且更多的是后者。货币发行的“非中央银行化”，是对现有货币理论的最大挑战。　　2．传统通货是以中央银行和国家信誉为担保的法币，是标准产品，由各个货币当局设计、管理和更换，被强制接受和广泛使用。而目前的电子货币大部分是不同的机构自行开发设计的带

5、有个性特征的产品，其担保主要依赖于各个发行者自身的信誉和资产，风险并不一致。其使用范围也受到设备条件、相关协议等的限制。如果缺乏必要的物理设备，即使是中央银行代表国家发行的电子货币，也不可能强制人们接受。　　3．一般来说，通货具有匿名性，但不可能作到完全匿名，交易方或多或少地可以了解到使用者的一些个人情况，如性别、相貌等。电子货币则要么是非匿名的，可以详细记录交易、甚至交易者的情况；要么是匿名的，几乎不可能追踪到其使用者的个人信息。这也是电子货币与现金的最大区别。　　4．在欧元区未出现以前，货币的使用具有严格的地域限定，一国货币

6、一般都是在本国被强制使用的唯一货币。电子货币打破了境域的限制，只要商家愿意接受，消费者可以较容易地获得和使用多国货币。　　5.传统货币的流通、防伪、更新等，可依赖于物理设置，而对电子货币只能采取技术上的加密算法或认证系统的变更或认证来实现。　　电子货币的这些特性，使现有货币理论面临着挑战。　　首先，在货币层次的划分和计量上，现有方法出现了问题。　　传统上，根据流动性的不同，货币可以划分为多个层次：M0、M1、M2等。不同层次货币的划分，对于货币供求的研究、货币政策的制定与实施、金融市场的运行分析等，有着重要的意义。但是，对于网络

7、金融客户，货币各层次之间的界限正在淡化，利用网络金融服务，客户通过电子指令，可以在瞬间实现现金与储蓄、定期与活期之间的相互转换。即使他们之间仍存在着一些流动性方面的差别，这种差别也正在日益缩小。同时，对于那些对账户余额提供利息的电子货币而言，当消费者使用它们进行消费时，已很难分辨这时的货币是现金，还是储蓄存款。更有甚者，在综合性的网络银行上，客户同样可以瞬间完成储蓄与用于购买证券或基金的保证金之间的转换，而后者甚至不在原来的队统计范围之内。同样的问题也出现在卡式的电子货币中，例如，商业机构发行的预付卡，既可以作为特定的现金使用，

8、又可以视为一种短期的回购债券。　　网络金融交易的地域模糊性，在另一方面给货币的计量造成了混乱。消费者在电子商务买卖（尤其是音乐、软件、数据等不需要以物质形态传输的商品）过程中，使用多国货币进行交易，已成为现实。同样，客户来自国外的智力收入、服务收入（如在网上为国