证券金融金融研究毕业论文 我国金融混业与分业两难局势下的现实选择：金融控股公司

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1、湖南师范大学本科毕业论文考籍号：XXXXXXXXX姓名：XXX专业：证券金融金融研究论文题目：我国金融混业与分业两难局势下的现实选择：金融控股公司指导老师：XXX二〇一一年十二月十日摘要：本文首先在理论上对从分业到混业的两种过渡模式进行了分析，论证了金融控股公司是当前我国金融改革两难局势下的现实选择，进而为了安全、有效地发挥金融控股公司的桥梁作用，在制度上尝试性地做了一些安排，希望有所裨益。关键词：混业；分业；金融监管；现实选择一、引言中国已经加入WTO，国内金融业将直接面对国外金融业的竞争。几乎是

2、单一资本、单一业务范围的中国金融业，将如何应对这些以混业经营为背景，实力雄厚技术领先、管理科学、经验丰富的外来“金融航母”呢？混业经营是国际金融业发展的趋势，但在中国资本市场尚不成熟的情况下，混业经营是否现实？这正是目前在分业和混业问题上所争论的焦点。面对这种两难的形势，金融控股公司（FinancialHoldingCompany）无疑是一种现实的选择。而通过组建金融控股公司，在较短的时间内就可以形成规模巨大且业务多样化的金融集团，实现大型集团规模经济（EconomyofScale）、范围经济（Ec

3、onomyofScope）、风险分散（RiskDiversification）和协同效应（SynergyAffect）的优势。对提高我国民族金融业的国际竞争力，迎接入世挑战，无疑具有重大的战略意义。但是，金融控股公司在我国作为一个新生事物，政府应该如何对其进行监管，金融控股公司应该具有怎样的内控制度才能对风险进行有效的控制，本文将对这些问题进行一些有益的探讨。二、分业到混业的两种模式及其理论分析（—）直接从分业过渡到混业的模式由政府直接取消原来的分业管制，建立可以经营各种业务的全能银行，实现全面的混

4、业。从70年代末金融自由化以来，欧亚许多发达国家采用的都是这种模式，如英国和日本。1986年，英国颁布了《金融服务法案》，宣布银行业可以直接进入证券交易所进行交易，从而确立了英国金融业混业经营的新时代。1998年4月，日本正式启动“大爆炸”式的金融改革，实施了“金融体系改革一揽子法”，放宽了银行、证券和保险等行业的业务限制，废除了银行不能直接经营证券、保险的禁令，允许各金融机构跨行业经营各种金融业务。“一步到位”这种实现混业的方式虽然可以使银行更快地实行多元化战略，在资金、业务、人员上实现共享，更好

5、地进行资源配置，设计出最优的金融产品组合，降低成本，提高效率，但从我国目前的情况来看，全面的混业经营仍存在很多制约因素。从宏观的角度看，金融监管当局的风险控制能力仍然较差。目前，我国主要采取的是一种多元式的监管：人民银行（银监会）、证监会和保监会“三足鼎立”，而全面的混业需要多元式的监管向一元式的监管过渡。否则，由于在全面的混业下各金融领域界限的淡化，政府的监管不可能做到泾渭分明，将很容易出现信息不对称的问题，从而产生监管的“真空带”，为委托代理问题提供方便，进而诱发大规模的金融风险，导致金融环境的

6、动荡。1993年国内金融秩序的混乱就是一个典例。此外，监管部门所扮演的实际上是一种“救火队”似的角色，仍局限于事后处理的阶段，对金融风险的管理缺乏超前性和预警性。全面混业的实行还有待于政府的监管从消极管理向积极管理过渡，从被动走向主动。另外，目前资本市场仍不完善，市场透明度较低，尤其是证券市场。一旦全面混业后，由于当前政府的一元式监管还不成熟，如果商业银行自身风险约束力不强，过度投资于当前尚不完善且承受能力有限的证券市场，其所承受的风险和代价将是高昂的。从微观的角度看，金融机构仍然缺乏健全的内部控制

7、机制。目前在我国，无论是银行还是企业，产权问题都不明晰，从而导致预算约束软化，缺乏激励相容的机制。这体现出金融机构的内部控制机制的不完善，而完善的内控制度是推进混业经营的根本保证。因为有了完善的内控制度，金融业才能够很好地自律，银行的管理人员的行为才能得到很好的约束，否则，全面的混业后由于证券业和传统的银行业之间界限模糊，我国又不具备实行全面混业的宏观环境，银行高级管理人员的委托代理风险将会大幅度增加。因此，目前我国实行全面混业的微观环境也不成熟。可见，无论从宏观还是从微观的角度看，我国都不具备实行

8、完全混业的条件。如果我们实行直接从分业过渡到混业，将极易诱发和积累金融风险。因此，这种实现混业的模式就目前我国的现状而言是行不通的。（二）“循序渐进”的模式一般来说,“循序渐进”有两种类型：一种是金融机构间合作先行，待时机成熟后才进行混业经营；另一种是成立金融控股公司，将其作为通向混业经营的桥梁。1、金融机构间合作先行。从事物发展的规律来看，先通过合作积累经验，逐步发展到时机成熟，最终水到渠成地进入混业经营，可以说这是从分业到混业的一种最佳过渡模式。但是，目前中国已经