大商集团和重庆百货财务分析

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1、2008-2012大商集团和重庆百货财务状况分析案情本案例主要采用比率分析的方法，并结合因素分析法和趋势分析法，从上市公司最核心的指标净资产收益率入手，对公司盈利能力、资产效率、偿债能力、获现能力、股利分配作全面分析，见图1—1。净资产收益率股利分配盈利能力偿债能力资产效率获现能力图1—1一、行业背景大商股份和重庆百货所处行业为传统的商品零售行业。虽然我国商业行业由于前两年的快速发展造成市场相对饱和，但由于国内消费市场容量较大，购买力较强，特别是近两年来通过与国外商业资本的竞争，民族商业企业已经适应了新的竞争环境，管理技术和营销方式上都有

2、了较大提高。同时，超市、连锁等一些新业态的出现也为传统的商业行业带来了新的发展机遇。2012年，中国零售业遭受20年来最为罕见的严冬，超商企业纷纷放缓扩张步伐，行业整体净利润近四年来也首次出现负增长，国内14家上市商超企业中，华联综超，联华超市，中百，中商等8家净利润同比下降；人人乐，庆客隆出现亏损；卜蜂莲花深陷亏损泥淖。面对连续不断的暴风骤雨，超市企业纷纷寻求自救。同时，费用率的一升再升也令超市企业捉襟见肘，YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintr

3、acktrafficsystemofonceintegration,andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearchofobject“净利率大幅下滑，主要来自毛利率微升不敌费用率全面大幅提升。其中，人工工资和租金费用增长是主要驱动力”。业内人士认为，今后超市企业面临的竞争将更加惨烈。二﹑公司背景（1）公司名称：大商集团证券简称：大商股份（600694）证

4、券类型：上海证券交易所A股上市时间：1993-11-22当前行业：零售业注册地址：辽宁省大连市中山区青三街1号办公邮编：116001公司网址：www.dsjt.com电子信箱：dashanggufen@126.com大商集团股份有限公司（以下简称“大商股份”），前身为一家国有商业企业。大商股份于1992年5月以募集方式改组设立为定向募集公司，经中国证监会批准，于1993年10月向社会公开发行股票，公司由定向募集公司转变为社会公众公司，公司上市后坚持走收购兼并发展的道路，先后收购了抚顺、锦州、营口、本溪、牡丹江的百货大楼或商业大厦，并于20

5、01年投资建设了大连新码特购物休闲广场和大庆新码特购物休闲广场及大连黑石礁超市等，现已发展成为东北地区最大的大型综合性百货超市公司。大商集团是中国最大的零售业集团之一，在2012YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsystemofonceintegration,andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheofpart,foracc

6、urategraspcitytracktrafficresearchofobject年中国500强企业排名第147位，营业收入318.56亿元。目前，170家大型店铺遍布大半个中国，店网布设覆盖东北、跨越华北、进入西部，总建筑面积超过1000万平方米。员工人数22万人。2007年销售跨越500亿元，利税突破13亿元，连续10年保持销售年均递增30%以上。大商集团现已成长为全国百货行业的龙头企业，成为东北振兴发展的重要力量。2011年以1101亿元的销售额跃居中国零售百强第四位，成为辽宁省首个千亿规模的本土企业，同时也成为我国百货行业中第一

7、个千亿级企业。大商集团下设有各种高、中、低档的百货商场，连锁超市，电器连锁店，家居专业店等店面。大商集团购物中心主要是新玛特模式。大型综合超市是大商集团的新军。超市集团以绿色营销为特色，成为全国“三绿工程”示范企业。（2）公司名称：重庆百货大楼股份有限公司证券简称：重庆百货（600729）证券类型：上海证券交易所A股上市时间：1996-7-2当前行业：零售业注册地址：重庆市渝中区民权路26号英利国际大厦办公邮编：400010重庆百货正式名称为“重庆百货大楼股份有限公司。始建于1950年，是“中国十大百货商店贸易联合会”成员企业，重庆市唯一

8、的商业上市公司。1993年股份改制，现由重庆商社集团控股。以百货、超市、电器三种商业形态为主。YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregio