在2015年中青年干部培训班开学典礼上的讲话

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1、在2015年中青年干部培训班开学典礼上的讲话小盘成长低价题材继续引领行情券商股突然发力，上证指数一而再，再而三，终于突破4000点。现在任务完成了，高不可攀的上证4000点，也不过如此。完成了心愿，以券商股为代表的大盘蓝筹股也明显呈现疲劳。大盘股就这样，用力过猛，往往耐力不足。 蓝筹股一定是大盘股。但大盘股不一定是蓝筹股。比如现在一些钢铁股、煤炭股，盘子大多较大，但从行业属性和业绩看，大多更象大盘垃圾股。 这轮行情不同以往，蓝筹股上涨，其它股票就吓得大跌。大盘股持续上涨，盘面则呈现“二八”或是“一九”现象。说白

2、了，就是少数大盘股上涨，其它绝大多数股票下跌。此前大金融与大基建板块集体暴涨，两大板块的股票不足100家。其它股票则纷纷退让避险，以跌为主。表现在投资者身上，绝大多数投资者赚指数不赚钱。甚至在指数牛市中，投资者却出现了大面积亏损。 我一直认为：这轮牛市不是大盘蓝筹行情，而是小盘成长行情。 maintenancemeasures,thereisabigsecurityrisk,managementhashadagreatimpacttothecity.3.1-8busterminalstationstatusin

3、Yibincitylayouts(4)hoursofoperationmostofYibincitybuslinesin5:30-6:20,andbasicallymeettheYibintravelneeds.Bus从现有指数体系看：上证指数、深成指、小板指数、创业板指数、B股指数。上证指数最具权威性。但这轮行情表现最弱的就是上证指数。创业板指数、小板指数、B股指数先后创历史新高。深成指的绝对升幅，也远大于上证指数。代表主板的上证指数地位显赫，位高权重，政策扶持力度最大，评论界，媒体也习惯拿上证指数说事儿。但

4、从市场实际表现看，上证指数明显被这轮行情弱化了。上证指数从3000点到4000点，消耗了市场一大半资金。闹得风生水起，惊天动地，其实也就是大金融与大基建两大核心板块的大盘股，出现了罕见的暴涨。这种大盘蓝筹行情，仰仗钱多人多，将大盘股当小盘股，将蓝筹股当题材股炒作。本周，大金融、大基建板块再度突然发力，推动上证指数冲击4000点大关，叶弘在周三写了《真有蓝筹行情，也不是这样的！》的博文。我总认为，蓝筹股就是蓝筹股。好比大象不可能象兔子一样活蹦乱跳。大象身板大，力量足，经常长途跋涉与迁徙，以耐力著称。如果大象要么就

5、横躺着，要么就跳舞狂欢，其实都不是大象的常态．．．．．． maintenancemeasures,thereisabigsecurityrisk,managementhashadagreatimpacttothecity.3.1-8busterminalstationstatusinYibincitylayouts(4)hoursofoperationmostofYibincitybuslinesin5:30-6:20,andbasicallymeettheYibintravelneeds.Bus上证指数突破4

6、000点大关，媒体成天大呼小叫上证指数创7年来新高。但上证指数并不能代表这轮牛市的真实内涵。不要说创业板和小板股票，就是沪市众多小盘成长和低价题材股，目前的价位大多也早已超越了上证6100点时的价位。小盘成长股的出色表现，在沪深两市大同小异。题材股方面，以上海本地股为例，其平均涨幅也远远高出上证6100点时的股价。小盘成长与低价题材，才是股市中的真正多数。才是这轮行情的最大魅力所在。如果说这轮行情多数人赚钱了，我相信也是参与小盘成长与低价题材更容易赚钱。一般投资者，现在还想在大盘蓝筹身上那怕赚10%，都不容易。

7、为什么会这样？几乎所有的机构都看好券商股。但我认为券商股前期暴涨，涨幅过大，透支了牛市的未来空间。如果的确对券商股感兴趣，我认为新上市的券商股机会大一些。比如国信证券之类，这些股票短期内流通盘相对较小，没有上档套牢筹码，一旦打开空间，创新高无技术性阻力。这轮行情：新股比老股好！小盘股比大盘股好！低价股比高价股好！ 有投资者在叶弘的微信中留言：“你一直看好沪深两市本地股，看好上海、北京、深圳的地产股，我重仓买入深万科，最近其它地产股都涨得不错，万科为什么不涨呢？急啊！” 这个问题有代表性。万科是绩优地产股。但万科

8、也是大盘蓝筹股。今年以来，市场主要热点不在大盘股，而在小盘成长股和低价题材股，在新兴产业与重组并购。万科是深圳本地股，最近深圳本地股中深振业、深物业、深深房、宝安地产、中航地产、中洲控股等表现更为抢眼。特别是本周出现剧烈震荡，市场呈现“乱局”之际，这些地产股却率先逆市上涨，具保值增值的功效。尽管地产业仍存变数，尽管经历了漫长的房地产政策调控，但生活在北京、上海、深圳的人们，其拥有的房产