2017金融硕士考研备考公司理财要点精讲：会计报表与现金流量(2)

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1、凯程考研，为学员服务，为学生引路！2017金融硕士考研备考公司理财要点精讲：会计报表与现金流量(2)　9.对股东和债权人的现金流量　　公司在某个年度对股东的现金流量有可能为负吗?(提示：有可能。)请解释怎样才会发生这种情况?对债权人的现金流量呢?　　解：如果公司在某一特定时期销售股票比分配股利的数额多(CF(S)，向股东支付的现金流，股利-发行的股票+回购的股票)，公司对股东的现金流量是负的;如果公司借债超过它支付的利息和本金(CF(B)，向债权人支付的现金流，债务清偿，利息+本金-长期债务融资)，对债权人的现金流量就是负的。　　1

2、0.公司价值　　本章开头处提到CBS音像公司，我们说该公司的股东所遭受的损失可能并不像会计报告的损失那么严重，你认为我们这么说的依据是什么?　　解：那些核销仅仅是会计上的调整。　　11.编制利润表　　Ragsdale公司的销售额为527000美元，成本为280000美元，折旧费用为38000美元，利息费用为15000美元，税率为35%。该公司的净利润是多少?若分派48000美元的现金股利，留存收益会增加多少?　　解：EBIT=销售额-成本-折旧=527000-280000-38000=209000　　税前利润=EBIT-利息=209

3、000-15000=194000　　净利润=税前利润-税=194000-194000×35%=126100　　留存收益=净利润-股利=126100-48000=78100　　12.计算净资本性支出　　Gordon驾校2006资产负债表上的固定资产净额为420万美元，2007年资产负债表上的固定资产净额为470万美元，2007的利润表上有折旧费用925000美元。其2007年的净资本性支出是多少?　　解：(净)资本性支出=固定资产的取得-固定资产的出售=期末固定资产净额-期初固定资产净额+折旧=4700000-4200000+9250

4、00=1425000　　13.计算现金流量　　Anna网球店2006年和2007年的长期负债分别为280万美元和310万美元，2007年利息费用为340000美元。该公司2006年普通股为820000美元，股本溢价为680万美元，2007年这两项分别为855000美元和760万美元，2007年支付现金股利600000美元。该公司2007年净资本性支出为760000美元，净营运资本减少165000美元。该公司2007年的经营性现金流量(即OCF)是多少?　　解：向债权人支付的现金流CF(B)=利息+到期本金-长期债务融资=340000

5、+0-(3100000-2800000)=40000　　(×)向股东支付的现金流CF(S)=股利-发行的股票+回购的股票=600000-(855000-820000)=565000(错误，考虑不全面，应该减去的是“股权净值”)→　　(√)向股东支付的现金流CF(S)=股利-股权净值=600000-[(855000+7600000)-(820000+6800000)]=-235000forthequalityofreviewsandreview.Article26threview(a)theCCRAcompliance,whether

6、copiesofchecks;(B)whetherdoubleinvestigation;(C)submissionofprogramcompliance,investigationorexaminationofwhetherviewsareclear;(D)theborrower,guarantorloans第3页共4页凯程考研，为学员服务，为学生引路！　　企业现金流总额CF(A)=CF(B)+CF(S)=40000+(-235000)=-195000　　企业现金流总额CF(A)=经营性现金流量(OCF)-(净)资本性支出-净营运

7、资本的增加　　所以，经营性现金流量(OCF)=CF(A)+(净)资本性支出+净营运资本的增加　　=-195000+760000+(-165000)=400000　　14.计算总现金流量　　Schwert公司2007年的利润表上显示了如下信息：销售额=145000美元;成本=86000美元;其他费用=4900美元，折旧费用=7000美元;利息费用=15000美元;税金=12840美元;股利=8700美元。另外，你还了解到公司2007年发行了6450美元的新股，赎回了6500美元的长期债券。　　A.2007年经营性现金流量是多少?　　B

8、.2007年流向债权人的现金流量是多少?　　C.2007年流向股东的现金流量是多少?　　D。如果该公司当年固定资产净额增加5000美元，净营运资本增加额是多少?　　解：　　A，经营性现金流量(OCF)=EBIT+折旧-税　　EBIT=