《ppp模式下轨道交通项目融资研究》

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1、PPP模式下轨道交通项目融资研究摘要:城市轨道交通建设投资巨大，仅靠政府投资难以满足发展的需要，因此必须采用多种方式筹措建设资金特别是吸引民营资本的进入。通过分析城市轨道交通建设采用PPP模式的总体思路和运作框架，探讨运用PPP模式的运作方式，说明该模式是吸引民营资本参与城市轨道交通建设的较好方式，但应建立相应的保障机制。关键词：PPP模式；城市轨道交通；投融资；民营资本；建设我国城市轨道的需求随着我国的经济发展，尤其是在沿海省市的带动下，不断的往腹地发展，大中小城市的发展都十分迅速，但是无论是公路建设如何加快速度，都无法满足日益增长的汽车消费人群，城市的拥堵更是已经达到了一个空前严

2、重的地步，我们的首都北京更是被戏称为“首堵”。因此对于铁路建设势在必行。市轨道交通在我国一贯采用以地方政府财政资金为主导的财政投融资模式。但对此巨额投资，仅靠政府难以满足需要。因此，实现城市轨道交通建设项目融资渠道的多元化，特别是吸引国内外民营资本的进入，是加快我国城市轨道交通建设的必由之路。为何要采用PPT模式？传统的项目融资模式又有什么不足呢？在吸引民营资本参与公共基础设施方面，国际上一般采用BOT（Build-Operate-Transfer）、ABS（Asset-Backed-Security）、TOT（Transfer-Operate-Transfer）等几种融资模式。在运

3、作上这些模式都存在一些问题。　　（1）在现有的模式下公共企业和民营企业之间是一种等级结构，缺乏协调机制，以牺牲其他参与方的利益来谋求自身利益的最大化。YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsystemofonceintegration,andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearchofo

4、bject　　（2）现有模式在项目的确认、可行性论证等前期工作中，没有民营企业的参与，完全由公共企业来完成，这将增大民营企业的风险。　　（3）风险分配不合理。现有融资模式一般在通过招投标确定某一民营企业后,就将项目的责任全都转移给了后者，从而提高了建筑商和投资商的风险，加大了项目融资的难度，削弱了民营资本参与基础设施建设的积极性。　　目前国际融资领域内出现一种新兴项目融资模式，即PPP模式，它克服了以上问题，满足了公共部门与民营企业的需要，较适合应用于我国城市轨道交通建设。[1]由于这些种种的原因使得民营企业的大量资金很难进入这个市场，不但不利我们国家的基础建设更是一种浪费。因此我们

5、需要相对适应的融资方式让更多的民间资本有机会进入正确的使用之处，而非助长非法民间借贷的滋生。那就是PPP模式了！！PPP融资模式的总体思路　　PPP（Public-PrivatePartner-ships）模式，即公共部门与民营企业合作模式，是指政府、盈利性企业和非盈利性企业基于某些公用事业项目而形成的相互合作关系的形式。该模式兴起于20世纪80年代的英国。通过这种合作形式，合作各方共同承担责任和融资风险，使公共部门的成本和风险大为降低，既满足了民营企业盈利性的要求又提高了公用事业的服务效率和质量。PPP模式运用于城市轨道交通建设的总体思路如下。　　（1）YibinCityCityt

6、racktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsystemofonceintegration,andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearchofobject以项目为主体的融资活动是项目融资的一种实现形式。主要根据项目的预期收益、资产及政府扶持措施的力度，而不是项目投资人或发起人的资信安排融资。项目经营的直接收益和通过政府扶

7、持所转化的效益，是偿还贷款的资金来源，项目公司的资产和政府给予的有限承诺是贷款的安全保障。　　(2)使民营资本更多的参与到项目中，提高了效率，降低了风险。这正是现行项目融资模式所缺少的。PPP方式的操作规则使民营企业参与到包括城市轨道交通项目的确认、设计和可行性研究等前期工作在内的整个项目运行周期中，这不仅降低了民营企业的投资风险，而且能将民营企业在投资建设中的高效管理方法与技术引入到项目中，还能有效地实现对项目建设与运行的控制，从而有利于降低项目建设投资