1.财务管理考试试卷副本

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1、华中科技大学考试试卷《财务管理》试卷(A)班级学号姓名成绩(第四、五题20分，其他每题10分)一、简述财务管理及企业管理的目标，为什么是这一目标而不是其它？二、什么是杜邦分析法？它在财务管理中有何重要性？三、如何理解资本预算决策的重要性？为什么一旦资本预算出错会产生昂贵的代价？四、案例分析：哈丁塑料集团公司（Harding）资本预算排序问题1998年1月11日，哈丁塑料集团公司（以下简称HPMC公司）的投资委员会正在讨论8个资本预算计划。出席会议的有公司创始人兼总裁罗伯特·哈丁（RobertL·Harding）、财务主管苏珊·约根森（SusanJorgensen）、研究发展部负责人克莉丝

2、·伍尔克（ChrisWoelk）。在过去5年内，这个委员会每个月召开一次会议讨论项目投资并做出最终决策。HPMC公司于1970年由罗伯特·哈丁创建，主要为底特律的汽车生产商生产塑料配件和模具。在公司经营的第一个10年间，HPMC公司仅仅是汽车生产商的塑料配件和模具承包商。为了避免汽车工业的周期性给公司带来的不利影响，HPMC公司一直努力开拓多元化经营业务。到1998年，动员化经营已使公司拥有1000种以上的产品，包括厨房设备、家用相机和专业照相设备。1980年到1998年，公司销售额增加到800％。1996年末，公司有投入1050万美元进行扩建，是公司生产能力提高了40％。由于生产能力的

3、增加，HPMC公司极力开拓新的销路。最近，公司和一家大型的玩具制造商和折扣连锁店签订了供货合同。到目前为止，尽管HPMC公司的非汽车产品业务发展很快，规模也很大，但它只占HPMC公司总业务的32％。因此，HPMC公司决定继续寻找新的非汽车业务。由于这方面的努力和内部研究发展的结果，公司目前有4组8个互斥项目。在过去的10年里，HPMC公司的资本预算已有一套成熟的方法和详细的规则，公司将新项目分为三种类型：盈利项目、研究开发项目和安全项目。公司对盈利项目和研究开发项目采用净现值方法来评价，此时假设资金的机会成本为10％；安全类项目则用主观方法评价。根据净现值决策标准，研究开发项目也必须获得

4、满意的收益，但HPMC该公司对这类项目有资金限制，通常每年只有75万美元。安全类项目不是以现金流表示的，因此不宜YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsystemofonceintegration,andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearchofobject第3页共4页采用净现值法评估。安

5、全类项目之所以采用主观方法来评价，是因为这类项目的收益很难用货币形式来表现。HPMC公司对这类项目也有预算约束，并且由一个公司管理人员和工人代表组成的委员会考虑。1月份的这次投资委员会上所讨论的8个项目都是盈利项目。第一组互斥项目包括A、B两个项目，涉及使用HPMCV公司现有精密设备。项目A是为一家大型折扣连锁店生产热水瓶的真空容器。这种容器要用5中不同规格和颜色的零部件来生产，项目期限预计为3年。在此期间，HPMC公司的预期收益包括最低回报加上一定比例的销售额提成。项目B是为一家全国性的照相器材批发商制造中低档照相器材。A、B两个项目都需要精密设备。尽管HPMCV公司目前有闲置的厂房和

6、生产能力，却很有限。因此，选择两个项目中的任何一个都将占用公司现有全部闲置的精密设备。而购买新机器既昂贵又会将项目推迟大约两年时间。因此这是两个互斥项目。A、B两个项目的现金流如附录1所示。附录1：哈丁塑料集团公司年份现金流项目A项目B第0年﹩-75000﹩-75000第1年1000043000第2年3000043000第3年10000043000第二组互斥项目为租赁计算机客户开票及存货控制系统。项目C是采用前进计算机公司(Advanced)提供的开票系统。如果采用这个系统，则目前由HPMC公司会计部承担的记账和开票工作将由前进计算机公司负责，这系统将提高公司记账和开票方面的工作效率并节

7、省簿记费用。此外，该系统还能是公司更有效地对拖欠货款的顾客进行信用分析。项目D则是采用国际计算机公司（International）提供的系统，该系统出了具有与前进公司提供的系统相似的开票功能外，还有存货控制功能。存货控制功能能减少公司库存材料用完而耽误生产的时间，而这种时间在过去3年中已司空见惯。项目C、D的现金流如附录2所示。附录2：哈丁塑料集团公司年份现金流项目C项目D第0年﹩-8000﹩-20000第1年1100025000会