美联储利率决议与金价关系解读

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1、美联储利率决议与金价关系解读众所周知，美联储利率决议不仅攸关全球宏观经济走向，而且通过直接影响美元走势，进而对拥有“货币之王”美誉的黄金产生深刻影响。本文试从美联储利率决议与金价关系这一角度做深入解读。而美联储利率决议分为维持利率不变、降息和加息三种选择，下文分别加以阐述。一、美联储降息与金价关系所谓降息是指银行利用利率调整，来改变现金流动。降息减少了银行存款收益，导致资金从银行流出变为投资或消费。资金流动性增加推动企业贷款扩大再生产，鼓励消费者贷款购买大件商品，一定程度上鼓励金融炒家借钱炒作促进股市繁荣，导致该国货币贬值，促进出口，减少进口，最终可能推

2、动通货膨胀，使经济逐渐过热。一般来说，当一国经济发展处于经济周期中的大萧条大衰退阶段之时，该国央行通常选用降息的举措来刺激本国经济增长，拉动本国经济逐步走出衰退的阴霾。2007年下半年到2008年底，当金融危机爆发后，美联储先后十次降息就是一例。通常美联储降息会推低美元汇率，美指走低促进以美元计价的黄金价格上涨。2007-2008年金融危机期间美联储降息与金价对照表日期（美东时间）降息幅度美元指数/涨跌幅伦敦金/涨跌幅07年9月18日50基点至4.75%79.17/0.68%723.3/0.82%10月31日25基点至4.5%76.58/-0.22%79

3、5.5/1.83%12月22日25基点至4.25%77.62/-0.23%809.9/1.71%08年1月22日75基点至3.5%76.35/-0.93%891.8/2.98%1月30日50基点至3%75.07/-0.64%928.7/0.58%3月18日75基点至2.25%71.97/0.76%987.8/-1.5%4月30日25基点至2%72.58/-0.4%873.5/0.34%10月8日50基点至1.5%81.07/-0.26%907.7/2.33%10月29日50基点至1%84.64/-1.44%755.5/1.23%12月16日75基点至0.

4、25%80.18/-2.3%857.3/2.3%来源：根据黄金资讯看盘软件黄金资讯制表由上表可以看出，金融危机期间美联储的十次降息和国际现货金价保持较高的正相关，十次降息中有九次带来黄金不同幅度的上涨。唯一的例外是2008年3月18日美联储降息75基点至2.25%，低于市场预期的降息100基点，反而导致美元反弹，打压金价下跌1.5%。这说明，面对美联储降息这一消息，不仅要通过事件本身来解读，还要看它和市场预期的比较与市场情绪对此的反应。若消息低于预期，原本利好的消息可能转化为利空消息。二、美联储维持利率不变与金价关系一般来说，美联储维持利率不变，有“准降

5、息”的作用。针对目前而言是指美联储保持联邦基金利率在0—0.25%的较低利率水平。这样带来非常低廉的资金借贷成本，鼓励企业投资和居民消费，助力美经济增长。同时也导致美元汇率降低促出口，从而加快美国经济复苏。当美联储降息周期结束后，会有一段时间的维持利率不变作为观察期。这段时期可能较长，一般经济仍显疲弱，需要逐步恢复到衰退前水准之后下一步决定政策走向。从2009年到现在美联储一直维持0-0.25%的超低利率便是一例。通常美联储维持利率不变对黄金影响体现在，随着美元货币供给量的增加将导致美元指数不断降低，而以美元计价的黄金价格就会不断上涨。2009年来美联储

6、维持利率不变与金价对照表日期（美东时间）美元指数收盘/涨跌幅伦敦金收盘/涨跌幅09年1月28日84.52/0.23%887.15/-1.16%3月18日84.22/-2.95%939.00/2.68%4月29日84.59/-0.79%997.80/0.79%6月24日80.48/0.80%931.1/0.64%8月12日78.82/-0.43%946.05/0.03%9月23日76.47/0.58%1007.20/-0.62%11月4日75.75/-0.72%1091.85/0.72%12月16日76.91/-0.01%1137.60/1.14%2010

7、年1月27日84.64/-1.44%1087.30/-0.92%3月16日80.18/-2.3%1125.10/1.52%4月28日82.25/-0.06%1165.20/-0.20%6月23日87.09/-0.96%1236.30/-0.22%8月10日80.89/0.16%1202.50/0.26%9月21日80.38/-1.13%1286.00/0.69%11月3日76.43/-0.35%1347.50/-0.70%12月14日79.44/0.11%1396.20/0.20%2011年1月26日77.81/-0.15%1345.70/1.12%3月

8、15日76.41/0.09%1394.80/-2.23%4月27日73.36/-