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《中国人民大学金融硕士考研参考书笔记分享》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、才思教育网址：www.caisiedu.com2016年中国人民大学金融硕士考研参考书笔记分享各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中国人民大学经济学院金融硕士专业，今天和大家分享一下这个专业的考研笔记，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。 10。公司应退还时，包退的净现值大于零，所以我们需要找到利率，零净现值的结果。退还的净现值收益返还，包退成本之间的差异。包退的收益是债券价值倍利率折现的现值的差异。我们还必须考虑到支付的利息可以扣税，所以税后收益是：NPV=PV（收益）-P
2、V（成本）收益的现值将是：增益=$250,000,000（0.08-R）/R由于包退花钱的今天，我们必须确定的税后成本包退，这将是：税后成本=$250,000,000（0.12）（1-0.35）税后成本19,500,000=$所以，净现值等于零退还，我们发现：0=-$19,500,000+$250,000,000（0.08-R）/R10才思教育网址：www.caisiedu.comR=0.0742或7.42％任何低于这个利率将导致净现值为正包退。11。在这种情况下，我们需要找到各方案的净现值，并选择选项最高
3、的净现值假设要么净现值为正。每一个决策的净现值收益减去成本。因此，退还8％的永久债券的净现值是：债券A类：增益=$75,000,000（0.08-0.07）/.07收益=10,714,285.71元假设呼叫溢价是扣税，退还这一问题的税后成本是：成本=$75,000,000（.085）（1-0.35）+（1-0.35千万美元）成本=$10,643,750.00需要注意的是增益可以计算税前或税后债务成本。如果我们计算收益，税后债务成本，我们发现：10才思教育网址：www.caisiedu.com税后收益.08=
4、75000000美元[（1-0.35）-.07（1-0.35）]/[0.07（1-0.35）]税后收益=10,714,285.71元因此，列入包退的收益计算的税率是无关紧要的。退还该债券的净现值是：NPV=-$10,643,750.0010,714,285.71NPV=$70,535.71退还第二债券的净现值是：债券B：增益=87500000美元（0.09-0.0725）/0.0725收益=21,120,689.66元假设呼叫溢价是扣税，退还这一问题的税后成本是：10才思教育网址：www.caisiedu.
5、com成本的=（87500000美元）（.095）（1-0.35）+（1-0.3512000000美元）成本=$13,203,125.00退还该债券的净现值是：NPV=-$13,203,125.0021,120,689.66NPV=$7,917,564.66由于退还这两种债券的净现值为正数，这两种债券的发行应该退还。12。零息债券的价格是光伏的面值，所以：了。P0=1000美元/1.04550=110.71美元二。债券将在一年时间里，已经24岁至到期的，因此价格将是：P1=1000美元/1.04548=12
6、0.90美元利息扣除额是在今年年底，债券价格减去价格在今年年初，所以：10才思教育网址：www.caisiedu.com1年的利息扣除=120.90美元-110.71=10.19美元债券价格时，它还剩一年至到期的将是：P24=$1,000/1.0452=915.73美元24年利息扣除额=$1,000-915.73=84.27美元的三。上一页国税局法规要求以直线法计算利息。由债券持有人收取的利息总额是：利息总额=$1,000-110.71=889.29美元的每年的利息扣除额是简单的总利息除以债券到期，所以直线
7、扣除：每年的利息扣除额=889.29美元/25=35.57美元四。允许的，因为宝贵的利息扣除发生在生命早期的债券时，公司会更喜欢直线的方法。13。了。息债券票息为8％相匹配的810才思教育网址：www.caisiedu.com％的要求回报率，所以他们会按面值出售。必须出售债券所需的金额除以债券的价格，所以：息票债券出售数=30,000,000股/$1,000=30,000出售零息债券的数量将是：价格零息债券=$1,000/1.0460=95.06美元零息债券销售数=30,000,000股/元95.06美元=
8、315589二。偿还该债券面值加上上一个付息次发行的债券的数量。所以：息债券还款=30,000（$1,080）=32400000美元零息债券的偿还是次发行的债券，因此面值：零：还款=315589（$1,000）=315588822美元挑战10才思教育网址：www.caisiedu.com14。要计算这一点，我们需要设立一个方程的可赎回债券的不可赎回债券的加权平均等于。我们将X％的我们的钱投资在第一不可赎回债券，这
