商业银行开展pe基金业务的思考.

《商业银行开展pe基金业务的思考.》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、商业银行开展PE基金业务的思考国内私募股权（PE）基金市场基本概况近年来，伴随着国内一系列针对私募股权基金市场的利好政策的逐步铺开，中国PE市场发展快速。根据证监会私募基金监管部公布的数据显示：截至2014年11月末，已完成登记的私募基金管理机构4856家，管理私募基金6787只，管理规模19597.9亿元，私募基金行业从业人员85504人。已备案私募基金中，私募证券投资基金3163只，规模3882.2亿元；股权投资基金2544只，规模12046.9亿元；创业投资基金665只，规模1440.7亿元；其他类型基金415只，规模2228.1亿元。已登记私募基金管理机构中，按管理资产规

2、模划分，管理资产规模100亿元以上的30家，50亿元至100亿元的36家，20亿元至50亿元的146家，10亿元至20亿元的162家。从私募股权基金的资金募集看，随着国内多层次资本市场建设、私募股权相对宽松的监管原则及对外投资合作的加快，大量PE基金相继设立，PE市场的资金募资规模持续扩大。根据清科研究中心的统计显示，2014年共完成募资448支基金；而披露募资金额的423支基金共募集到位631.29亿美元，大幅超过2013年同期的345.06亿美元；单支基金平均募集规模达到创纪录1.49亿美元；2015年一季度PE基金共完成募资137支基金，比2014年同期上升28.0%；披露

3、募资金额的128支基金共募集到位77.75亿美元，同比跌幅32.4%。从新募基金的类型来看，近三年新募基金中成长基金的数量与金额均占一半以上，房地产基金占比下降，而并购基金占比有明显的上升趋势。2014年房地产基金共募集到位126支，披露募资金额的121支基金共募集104.39亿美元，募集基金数同比下降4.55%，募集总金额同比下降2.14%。并购基金共完成募集68支，共募集金额66.50亿美元，相比2013年同期的19支与25.07亿美元实现大幅增长。从私募股权基金的资金投向看，作为整个资本市场的上游行业，PE基金的投资趋势的变化反射出社会需求和经济环境的变化。根据清科研究中心

4、的统计显示，2014年共发生投资案例943起，同比增长119.6%；涉及金额537.57亿美元，同比增长42.9%。从投资策略来看，成长资本、PIPE（PrivateInvestmentinPublicEquity，私人股权投资已上市公司股份）、房地产投资占据全部策略类型的95%以上，与此同时，并购资本的占比近年来有所上升。从投资地域来看，北京、上海、广东、浙江、江苏等地始终是热门投资地域，另外陕西、河北、云南等地的投资案例也呈增多趋势。从案例分布情况来看，生物技术/医疗健康、机械制造、清洁技术、房地产、互联网等行业颇受追捧；其中互联网行业的关注度与投资积极性不断攀升，2014年

5、以145笔交易问鼎最热门行业榜首。在投资金额方面，清洁技术、生物技术/医疗健康、机械制造、IT等行业虽然获投企业众多，但整体交易规模较小；而房地产、能源及矿产、连锁及零售等行业，近期大宗投资案例较为频繁，2014年这些行业的总投资金额均超过了60亿美元。从私募股权基金的退出方式看，根据清科研究中心的统计显示，2014年实现成功退出的案例有386起，IPO、股权转让、并购是目前私募股权投资的主要退出方式，其他的退出方式分别是MBO（ManagementBuyOut即管理层收购企业）、股东回购、借壳和结算等几类。根据清科研究中心的统计显示，2014年通过IPO实现退出165起，占比4

6、2.7%；通过股权转让实现退出76起，占比19.7%；通过并购兼并实现退出的68起，占比17.6%。国内商业银行集团PE基金业务发展案例目前，中国金融业仍实行分业监管，国内商业银行不能直接从事PE基金相关业务，但由于这类新兴金融业务有着较高的投资回报，同时还能满足客户的多样化金融需求，因此，不少商业银行通过其子公司间接从事相关业务。中国银行相关业务情况。中国银行开展PE基金业务和直接股权投资的平台有两家，即中银集团投资有限公司和中银国际控股。中银集团投资是中国银行开展直接股权投资、不动产投资与管理、PE基金投资与管理、不良资产投资的主要平台，截至2014年末总资产725亿元，净资

7、产约412亿元。其直接股权投资业务主要投资于具有相对稳定业务模式的成长型企业，通过发挥集团和公司的独特优势，支持被投企业发展，提升被投企业价值；通过利息、股息和资本收益实现投资价值。具体来看，其PE基金投资与管理业务，一是选择具有丰富管理经验的普通合伙人合作，直接投资于具有成功运作经验的投资基金，通过投资基金的组合管理，实现风险和收益的平衡，有披露显示其已建立包括20多支国内外管理人管理的PE基金投资组合，自有资金投资规模约150亿元；二是与产业投资人、地方政府或国内外优秀的PE