卷烟行业风险分析报告--非常系统的对卷烟行业的分析

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1、2008年卷烟行业风险分析报告摘要一、国民经济的重要组成部分，国家财政收入的重要来源（一）国民经济的重要组成部分近年来，国民经济发展迅速，卷烟市场需求增加，卷烟行业的工业产量稳步发展。卷烟行业经济运行状况总体良好，在连续几年稳步增长的基础上保持了较高的增长速度。从下图看出，2007年卷烟行业工业总产值高达3743亿元，占国民经济的比重为1.7%，比重有所增加。从2004到2006年，卷烟行业的工业总产值占GDP的比重在稳定中略有下降，这一方面和我国烟草严格控制“两烟”总量，实现烟草工业可持续发展有关，另一方面和我国

2、在此期间国民经济其它部门投资较快，高速发展有关。2007年，烟草行业的工业产值占GDP的比重出现略微反弹，这说明卷烟行业经历2003-2007年的行业调整期后，行业改革初现成效，管理不断规范，效率不断提高，行业管理水平，销售水平，盈利能力等都上了一个新的台阶。数据来源：国家统计局2004～2007年卷烟行业总产值占GDP比重的变化（二）国家财政收入的重要来源卷烟行业历来是我国中央财政和地方财政的利税大户，年利税平均占全国财政收入的8%左右。2007年，卷烟行业累计实现工商税利3880亿元，同比增长25%，占全国财政

3、收入的7.6%。国家发展改革委中国经济导报社78北京世经未来投资咨询有限公司2008年卷烟行业风险分析报告数据来源：国家烟草专卖局卷烟行业利税变化情况2004～2007年，我国卷烟行业利税增长速度与国家财政收入增长速度基本持平，卷烟行业工商利税占财政收入比重在7.5%左右浮动。期间烟草行业累计上缴税金1.03万亿元，占同期全国财政收入的比重为6.1%。卷烟行业为国家财政收入做出了巨大贡献。二、行业供需分析及预测（一）市场需求旺盛，产品结构走高近几年来国民经济运行良好，居民收入不断提高，增加了卷烟产品的消费量与消费支

4、出，卷烟行业的卷烟销售量和销售收入实现了稳步快速的增长。2007年，我国卷烟行业累计销售卷烟21395.9亿支（4279.18万箱），同比增长5.1%。1-11月份，卷烟行业累计实现销售收入3362.37亿元，比上年同期增长17.58%，增速较快。国家发展改革委中国经济导报社78北京世经未来投资咨询有限公司2008年卷烟行业风险分析报告数据来源：国家统计局2004～2007年卷烟行业销售收入及增速变化卷烟行业销售收入保持稳步增长，一方面的原因是因为我国烟民数量基数庞大，据统计我国有近3.5亿烟民，烟民数量一直保持在

5、较高的水平。另一方面人民收入的提高，人均可支配收入的增长也增加了卷烟的消费支出，进而带动整个卷烟的市场需求的增加。在销售收入保持旺盛增长的同时，卷烟行业产品结构也在走高。2007年，行业一类、二类烟产销量同比增长30%，三类烟增幅20%以上，四类烟比往年略有增长，五类烟增幅同比有所下降。卷烟单箱利润已由原来的1万元，提高到1.4万元。这说明居民生活水平的提高促进了高中档卷烟的消费，行业产品结构不断走高。（二）市场供给保持平稳增长卷烟行业严格按国家计划和市场需求组织生产销售，卷烟产量和工业总产值保持了稳步增长。200

6、7年，行业累计生产内销卷烟4282.76万箱，同比增长5.9%。1-11月，行业累计实现工业总产值3431.08亿元，同比增长20.18%。卷烟产品产量和工业总产值的持续稳步增长，有效满足了市场对卷烟产品的需求。国家发展改革委中国经济导报社78北京世经未来投资咨询有限公司2008年卷烟行业风险分析报告2004～2007卷烟行业工业总产值2007年中高端卷烟供给比重加大，行业一、二、三类卷烟产量结构分别为5.88、7.22、19.99，比上年同期4.42、5.66、17.10分别增加1.46、1.56和2.89个百分

7、点。四、五类卷烟产量结构分别为35.15、31.76，比上年同期35.93、36.89分别降低0.78、5.13个百分点。（三）行业供需基本保持平衡，库存合理2007年全行业供给和需求保持平稳增长，行业供需基本保持平衡，产销率接近100%。行业累计生产内销卷烟21413.8亿支（4282.76万箱），同比增长5.9%。行业累计销售卷烟21395.9亿支（4279.18万箱），同比增长5.1%，卷烟生产量和销售量差别不大，产销率在100%左右，波动不大。卷烟产品的供需缺口的绝对值有进一步减少的趋势，行业的对市场的把握

8、能力和对市场的预测能力不断提高。1984~2006年年供需缺口状况分析年份生产量（万箱）销售量（万箱）供需缺口产销率19842119.62039.240296.21%19862560.52371.194792.60%19883060.72820.41201.592.15%19903260.43017.2121692.54%19923279.93100.489