我国企业年金市场的发展路径、趋势研判及政策建议

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1、我国企业年金市场的发展路径、趋势研判及政策建议随着人口老龄化形势日益严峻，国家对原有计划经济下“一管到底”的养老保障模式进行了循序渐进的改革。企业年金作为基本养老保障的补充形式，发挥着第二支柱作用，存在诸多自身特点，如国家政策引导、符合条件的企业自愿参与、个人账户管理、市场化投资运作等等。2005年8月，第一批企业年金管理机构获得牌照，2006年第一只年金计划开始投资运作，2016年一季度市场规模预计突破万亿元。企业年金市场的发展标志着我国正朝着国际通行的“三支柱”养老保障体系迈进。当前，国家正积极推进机关事业单位的养老体制改革，企业年金为制度并轨及职

2、业年金市场化管理积累了经验，奠定了坚实的基础。“十三五”期间，人口老龄化趋势日益严峻，我国养老保障体制和财政负担将面临前所未有的挑战。本文系统地回顾了企业年金市场过去十年的发展路径，据此研判未来的发展趋势，同时提出了若干政策建议。一、我国企业年金的发展路径企业年金虽然由企业自主决定、自愿参加，但是受政策影响较大，政府制度对企业年金发展起到重要的支撑和引导作用。通过对其发展进程中里程碑式的重大制度进行回顾，可以明晰行业的发展轨迹。（一）企业年金的起源企业年金并不是一个完全新生的事物，它的前身和基础是1991年国家推行的补充养老保险，二者在业务特点、功能定

3、位和保障作用上基本一致。国务院在《关于企业职工养老保险制度改革的决定》（国发〔1991〕33号）中首次提出了中国养老保险改革的目标以及建立多层次养老保险体系，即“中国将逐步建立基本养老保险与企业补充养老保险和职工个人储蓄性养老保险相结合的制度”，文件明确了“国家提倡、鼓励企业实行补充养老保险，并在政策上给予指导”，这标志着企业年金制度作为我国养老保障体系中“第二支柱”正式启动。1995年，国务院发布了《关于深化企业职工养老保险制度改革的通知》（国发〔1995〕6号），鼓励企业建立补充养老保险，提出“企业按规定缴纳基本养老保险费后，可以在国家政策指导下，

4、根据本单位经济效益情况，为职工建立补充养老保险”，并规定企业补充养老保险和个人储蓄性养老保险的经办机构由企业和个人自主选择。同年12月，原劳动保障部为进一步贯彻《劳动法》，出台了《关于建立企业补充养老保险制度的意见》（劳动部发〔1995〕464号），提出了规范企业补充养老保险的一系列政策细则，包括实施主体和条件、决策程序和管理组织、资金来源、计发办法、供款方式、享受条件和基金给付、经办机构条件和委托程序、投资规范和基金转移等方面，明确了企业在补充养老保险的选择和运行上有更多自主决定的权利，而不再由原劳动保障部经办，从而产生了企业自办和行业经办的管理模式

5、。（二）企业年金制度框架的确立2000年年底，国务院在《关于完善城镇社会保障体系的试点方案》（国发〔2000〕42号）中，正式将企业补充养老保险更名为“企业年金”。该方案明确指出，“有条件的企业可为职工建立企业年金，并实行市场化运营和管理。企业年金实行基金完全积累，采用个人账户方式进行管理，费用由企业和职工个人缴纳，企业缴费在工资总额4%以内的部分，可从成本中列支”，并确定了辽宁省为试点省份。该文件进一步明确了企业年金采取DC型完全积累制，并实行市场化管理，国家对发展企业年金持支持的态度，并给予税收优惠政策。2004年5月，劳动和社会保障部同银监会、保

6、监会、证监会等部门共同颁布了《企业年金试行办法》（劳社部令第20号）和《企业年金基金管理试行办法》（劳社部令第23号，已更新，原制度废止）。《企业年金试行办法》明确了企业年金自愿原则、建立企业年金制度的条件、企业年金方案的内容、个人账户管理方式等，规定了企业年金所需费用由企业与职工共同缴费，同时对领取有明确的要求。《企业年金基金管理试行办法》（劳社部令第23号，已更新，原制度废止），对企业年金基金管理、投资及信息披露提出了明确的要求，对各管理机构具备的条件及职责做出了具体的规定，还规定企业年金基金必须与受托人、账户管理人、投资管理人和托管人的自有资产完

7、全分开。这两个试行办法的出台，确立了我国信托型企业年金制度的基本框架，明确了企业年金市场化运作的大方向。这充分体现了国家政策支持、企业自愿参与、市场管理运营等原则，标志着我国企业年金进入了一个全新的发展阶段。2011年2月，人力资源和社会保障部（以下简称“人社部”，曾用名称“劳动和社会保障部”）颁布了《企业年金基金管理办法》（人社部令第11号），《企业年金基金管理办法》是在总结分析《企业年金基金管理试行办法》发布并运营几年来存在的问题并统合考虑市场需求与发展的基础上，进行了针对性的细化与完善的产物。《企业年金基金管理办法》进一步加强了对理事会的监管；调

8、整了投资范围与投资比例；对企业年金集合计划作出了原则性规定；明确了收益分配、部分费用收取及列支