纺织品、服装与奢侈品行业：家纺增长快，高端男装渠道管理好－行业深度研究报告

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2、盟）的增速都放缓。??市场表现10月纺织服装行业上涨了3.59%，整体表现略落后于大盘。??行业观点&投资建议原材料：从棉花种植面积及天气情况可以判断，2011/2012年度棉花产量将增加，而且增加量较大；根据美国农业部9月份供需预测数据报告显示，由于去年棉花价格高企，导致全球范围内种植面积增加，加上不良天气较去年减少，全球范围内棉花供给不紧张;总体来看，本年度中国国内棉花不会像去年一样紧俏，供给略大于需求。后期棉花价格下跌的概率大于上涨的概率。终端销售：2011年第三季度整体经济略有下滑，但并不明显。行业增速较上半年略有放慢，但仍然保持一定速度的增长。未来市场预期

3、：整体经济形势下滑趋势明显，这种形势估计会持续一段时间，至少到2012年上半年。进入第四季度品牌服装企业进入销售旺季。虽然棉花价格回落，但受人力成本及其他成本的上升，终端产品价格上涨趋势明显。今年秋冬提前来到，各服装企业纷纷企业提前铺货、布置秋冬产品，九、十月份反应良好。一些优异公司因经营管理能力的提升、品牌运营能力的提高、渠道管控经营能力强，并不受整体经济影响。我们持续关注四季度的销售情况。目前我们看好行业增长较快、受整体经济影响较小的家纺企业以及经营管理、渠道管理优良的中、高端男装。行业相对市场表现（近12个月）-35%-28%-21%-14%-7%0%7%14%201

4、0/112011/22011/52011/8纺织品、服装与奢侈品沪深300资料来源：Wind资讯行业内跟踪公司比较PEPBEV/EBITDAPEPBEV/EBITDA相关研究《品牌服装在摸索中前进》2011-10-11《持续关注家纺、男装休闲子行业》2011-9-2《纺织服装7月月报：中高端家纺，商务休闲的持续腾飞》2011-8-1分析师：雷玉(8621)68751072leiyu@cjsc4>#ff66ff'>执业证书编号：S0490511040005联系人：雷玉(8621)68751072leiyu@cjsc#ff66ff'>纺织品、服装与奢侈品行业行业深度研究报告维持

5、“看好”2011-11-1请阅读最后一页评级说明和重要声明正文目录投资策略...............................................................................................4行业观点...............................................................................................................4配置建议.....................................

6、..........................................................................5行业&公司新闻点评..............................................................................6【休闲服装行业】快时尚品牌Gap关闭美国189家店面“强攻”中国...............6【家纺行业】2010年我国家纺市场主营业务收入超5000亿...............................6【运动服行业】运动用品行业增

7、长现拐点.............................................................6【行业动态】棉价下降挡不住服装涨价步伐.......................................................7【公司动态】报喜鸟发行公司债券申请获得中国证监会核准公告........................8【公司动态】富安娜购买常熟伊思家饰用品有限公司部分资产进展公告..............8【公司动态】际华集团投资建设年产4.5万