股权资本成本会计处理研究

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1、股权资本成本会计处理研究股权资本成本会计处理研究姜赛(中南财经政法大学会计学院湖北·武汉430073)股权资本成本会计处理研究股权资本成本会计处理研究姜赛(中南财经政法大学会计学院湖北·武汉430073)摘要2自从1973年美国会计学家罗伯特.N.安东尼教授在《哈佛企业评论》发表了题为;权益资本成本会计;论文之后，资本成本会计问题成为会计学界关注和争论的热点。传统会计只确认债务资本成本，不确认股权资本成本，这种;成本;是不完善的，未能体现公司作为会计主体的理念，因此应建立股权资本成本会计，完善资本成本理论。文章通过对股权资本成

2、本理论基础的探讨，主要研究分析了股权资本成本的计量方法和会计处理方法，以解决股权资本成本会计建立过程中存在的问题。关键词:股权资本成本会计;会计主体理论;成本理论-、前言与公司主体本身混淆起来了。因此，只有对股权资本成本进行我们知道，企业占用任何-项资金都需要支付一定的代价。单独的确认和计量才符合现代会计主体概念。企业占用的资金通常有两个来源，即从债权人那里借来的债务二、股权资本成本会计概述资本和股东投入的股权资本。现行财务会计只确认债务资本的(一〉股权资本成本会计的含义成本，而不确认股权资本的成本。但是，在发达金融市场环境下

3、，所谓股权资本的成本，就是指企业为了使用股权资本而付从公司作为一个独立主体的角度看，无论是债权人还是股东，相出的代价，包括为筹集股权资本而支付的筹资费用和用资费用。对公司这个独立的;人格化;主体而言，都是;外来者;。现行财在现行财务会计中只确认债务资本的成本，企业发生的借款费务会计将利息费用作为费用处理，而将股利作为留存收益分配用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的，应处理，这显然违背了会计主体观念，它把公司这个主体的所有者当予以资本化，计入相关资产成本:其他借款费用，应当在发生表1中的模型4即使对(7)式进行回

4、归的结果。可以发现，对于市盈率的影响，研究结果表明，负面消息披露对于市盈率有显著的负向影响，这一基本结论十分稳健，而且在市盈率较高的滞后一期的市盈率对于当期市盈率有显著的正向影响，这反映企业中，这种负面影响更大:另-方面，股利分派是负面消息影出企业经营的持续性，其系数为4.098，在1%水平上显著:而之响市盈率的重要机制:股利分派率越高，则负面消息披露对于市后两期的市盈率则对当期市盈率无明显影响，其系数为0.876，盈率的影响更大，与此同时，在市盈率较高的公司当中，这一机在10%的水平上都不显著，这很可能是其影响是通过一期滞后

5、制更为明显，也许是因为在负面消息披露的情形下，再结合高的实现的，而在我们控制住一期滞后之后，其影响便不再明显。在股利分派率，会使得投资者对于公司的未来持续盈利性看低，对模型4中，控制住市盈率的两起滞后，作为核心变量的负面消息于股票估值会形成较低的预期。披露系数仍然十分显著，而且大小未有很明显的变化。模型5在现实层面，对于公司而言应当注意生产、加强生产经营过实际上是在模型4的基础上拉制了行业因素，这是通过在回归程的管理，尽量避免出现经济违法违规事件、环境违法违规事件、中加入各行业的虚拟变量所实现的，在控制住行业特征之后，市污染事

6、故及劳工纠纷、担保逾期等负面信息:而对于投资者而言，应当认识到:实际上很多公司存在隐瞒负面信息披露的状况，因盈率→期滞后项的系数有所下降，为3.861，但依然显著:核心变而不能简单的以市盈率为主要依据选择股票，应当对所要投资量nep的系数则变化不大。的公司做更为全面的考察，理性投资。表1中的模型6和模型7实际上是一个分组计量，其中，模型6是针对市盈率较大的160家企业而做的回归:模型7的样参考文献2本则是市盈率相对较低的160家企业。在两组回归中，nep的系[l]FamaEugeneF.,FrenchKennethR.,The

7、CrossSectionofExpected数存在一定差别，模型6中为-6.879，而模型7中为-5.876，两者StockRetums,Jouma1ofFinance,1992,47(2).都在1%水平上显著，这表明负面消息披露对于市盈率高的企业[2]AndersonK.,Chris8rooks,TheLong-TermPrice-EamingsRatio,的影响更为明显。Jouma1of8usinessFinance&Accounting,2006,33(7).通过表1当中7个模型的回归，可以发现:负面消息披露对[

8、3]季大为.会计信息披露与资本市场协调发展关系研究[Dl.河北农于企业市盈率有很显著的负向影响，这个基本结论十分稳健，而业大学，2010.且其对于市盈率较高的企业影响更大。μ]吴世农.上市公司盈利信息报告、股价变动与股市效率的实证研四、结语究[Jl.会计研究，1997，(4)