服装纺织行业上市公司资本结构与经营效效实证分析

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1、毕业设计（论文）开题报告题目名称：服装纺织行业上市公司资本结构与经营效效实证分析院系名称：班级：学号：学生姓名：指导教师：2013年1月一、选题依据（一）背景1.国际背景国际上最初的关于资本结构的理论研究起源于20世纪50年代，而由Modiglin和Miller共同提出的MM理论，则将这一课题的研究推向成熟。在现代则在这一基础上发展出了不同的资本结构理论分支，包括权衡理论、信号传递理论、优序融资理论等。通过对资本结构、市场价值与经营绩效的不断分析与实证，此理论逐步被世界各国的企业所接受，并发展出了不同的资本结构模型。目前，亚洲各国学者对这个课题的研究虽然已经起步，却远远落后于西方学者

2、，因此包括我国在内的亚洲各国的关于资本结构的研究，尚且处于实证起步阶段。2.国内背景目前，国内的的资本机构研究水准与国际研究水准基本一致，然而却无法忽视资本结构的研究仍处于起步状态的事实。随着世界经济的不断发展以及经济的全球化，我国企业虽然不断改革，但却无法忽视的是：我国企业的资本结构因素使得我国的资本结构的改革必然会与西方国家不同。然而怎样才能使得企业的资本结构决策更有助于提高企业的经营绩效指标，便成为了我国企业改革所面临的一个重要问题，从而受到当前理论界的格外关注。随着经济的不断发展，我国居民生活意识的不断提高，我国服装纺织行业进入了高速成长期。然而目前大部分服装纺织行业都过于关

3、注企业的市场方面，往往忽略了企业经营绩效与资本结构的相关关系，这不利于服装纺织行业资产的流通，甚至会造成企业发展的停滞。3.具体背景我国是全世界最大的服装消费国和生产国，服装业的发展有力推动了我国国民经济的发展，我国的服装纺织行业正在稳定的国际化进程中发展，因此本文选取服装纺织行业为研究对象。目前，由于我国市场不断向国际开放，出口纺织品数量剧增，迫切需要企业改变经营思路，以新的产品标准满足市场变化的需求。但这一发展不仅需要巨大的人力物力，还需要企业管理者经营思路的彻底转变。因此，良好的资本机构对企业的融资成本和企业的价值有着重要的影响。笔者通过自己的实习经验，选择了具有深远影响力的企

4、业作为研究对象，通过国内外学者的研究成果提出假设，实证上市公式绩效与资产负债率的相关关系（二）意义资本结构与经营绩效的相关研究在纺织行业开展较早，很多企业从考核生产效率、成本控制等指标开始，逐步建立起基于战略的绩效评价体系。而将资本结构与经营绩效综合起来进行实证研究与评价，有助于纺织企业在当前激烈的市场环境中推动战略实施，考核与激励员工，增强企业活力和竞争力，提高企业市场地位等。研究纺织企业的资本结构与经营绩效关系，主要具有以下几个方面的意义：一是使投资者可以预测企业未来的经营绩效，从而决定对企业增资或减资；二是债权人可据此确定自有资金的贷与放，确保本金的安全；三是社会公众及消费者可

5、以获得企业可持续经营的信息，从而影响企业的市场地位和形象；四是企业最高管理层可以了解自身以及竞争对手的经营状况，为制定竞争战略提供依据；五是评价与激励相结合，可以调动被评价者的积极性和创造性，改善企业的经营管理。（三）国内外研究现状发展趋势目前，国内外学者在企业资本结构方面的理论基础基本都基于MM理论及其分支进行发展，虽然目前在不同领域存在不同的学派，但在研究的发展趋势方面是可以达成共识的。他们认为：影响企业资本结构的基本行为是筹资活动，而筹资活动则由于方式不同及组合类型不同决定着企业的资本结构及变化。而负债资本比率则在企业资本结构中起到平衡与调节融资成本、融资风险、企业税收等方面的

6、作用，因此，资本结构理论的研究，总体上是为提高企业筹资效益和降低企业筹资风险设立的。关于资本结构与公司绩效关系的研究，一直是理论界和实业界研究的热点和难点问题。由于国情和市场环境不同，国内外学术界对两者相关性的研究往往得出不同的结论，而同一市场环境下各个行业对于资本结构的研究，也往往呈现不同的结论。目前，我国纺织企业在进行资本结构与企业绩效研究时，通常运用数理统计和运筹学方法，采用特定的指标体系，对照统一的评价标准，按照一定的程序，通过定量、定性对比分析，对企业在一定的经营期间内的经营效益和经营者业绩的各项指标做出客观、公正和准确的综合评价。目前此方面的研究通常停留在实证数据角度，理

7、论方面较为空缺。二、研究目标与主要内容（一）研究目标本文以我国服装纺织行业上市公司为研究对象，结合资本结构与经营绩效的相关理论，通过在行业内选取有影响力的企业数据作为样本，对相关财务指标进行收集并对各项经营绩效指标进行统计分析，以期得出服装纺织行业上市公司资本结构与经营绩效之间的相关关系。（二）主要内容在论文中，首先对资本结构与经营绩效的研究背景、选题意义和研究方法及思路进行了简述，然后通过分析资本结构与经营绩效的相关理论，通过对服装纺织行业经营绩效数据的