天然橡胶调研报告：河南、山东地区轮胎产业链走访调研纪要

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1、1、河南、山东地区轮胎产业链调研主要观点本次我们走访了山东梁山和河南焦作地区，调研对象为轮胎生产厂家、轮胎经销商、挂车厂家、轮胎门店等，力图更加深入地了解当前轮胎产销存、市场流通以及实际需求情况。通过调研我们也获得了大量第一手资料，或可在一定程度上反映近期轮胎产业链的景气状况，主要调研观点汇总如下：1）轮胎厂家上半年整体销售不及去年同期，近期高开工造成库存累积：近期轮胎价格下降，主要源于市场需求环境不佳。3月份是轮胎传统销售旺季，5月以来需求开始走弱。今年上半年轮胎厂家的销量不及去年同期，目前内销市场较为疲软，出口也受到一定阻碍。尤其是对于比较依赖欧美出口市场的轮胎厂家来说

2、，下半年外销压力比较大。虽然近期轮胎行业的开工水平较高，但主要还都是在累积库存。一方面是厂家计划在8月份给员工放高温假，因此需要提前备货，另一方面也是源于当前销售状况不佳。后面金九银十旺季期间轮胎企业普遍还是希望能够将库存降下来，这主要看旺季的消化能力。2）欧盟反倾销事件影响较大，目前对美还是正常出口，但后市也存在风险：受欧盟反倾销事件影响，出口欧洲的轮胎占比明显下滑，并且目前还没有其他地区可以转移这部分产能。前期中美贸易战计划对轮胎产品加收10%关税，即便最终没有加征关税，可能年底也会有双反诉讼，目前企业对美轮胎出口还是正常发货。3）环保对河南轮胎厂家开工的影响仍比较大，

3、对山东轮胎厂家生产的影响已经十分有限：在河南地区，环保还是制约轮胎厂开工率的主要因素。受环保监管的影响，厂家硫化机开工数受限制，而山东地区的环保监管对轮胎厂家的影响已经不大。4）轮胎配方中天胶与合成胶的调整比例有限，当前厂家原料库存较低：目前天胶与合成胶价格再次明显倒挂，厂家会通过配方调整来降低成本。全钢胎配方调整主要存在于天胶与顺丁胶之间，和丁苯胶之间的替代较少。值得注意的是，由于合成胶和天胶均有其自身的不可替代性，对轮胎质量要求较高的企业替代比例只有2-3%，主要是为了保证产品性能的稳定。即便是对轮胎质量要求不高的企业，替代比例一般也不超过5%。此外，由于轮胎厂家对下半

4、年的天胶价格还是不看好，并且市场上的原料供应也很充足，因此厂家原料库存水平较低。但是近期天胶价格处于绝对低位，出于备低价货的目的，也多囤了一些。5）轮胎经销商销售压力较大，当前不愿意囤积库存：近期轮胎价格下降，主要是市场需求环境不佳，国家环保政策导致物流运输行业不景气，大量车辆处于闲臵状态。经销商今年上半年销售情况普遍不如去年同期，3月份是轮胎传统销售旺季，从5月广饶展会后需求逐步萎缩。目前工厂向经销商压销量任务，经销商卖不出去，为了保住代理资格，获得年底返点，只能亏损赊销，今年工厂和代理商签的销售任务基本完不成。3月轮胎价格情况还可以，甚至还在涨价。5月轮胎产品开始降价，

5、但降价促销依然走货困难，若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本经销商预计后续轮胎厂还会降价，所以当前不愿囤积库存，下面零售店也是有订单时才会拿货。2期货研究报告若出现排版错位，可加微信535600147，获取PDF版本1）物流行业不景气，市场闲臵车辆较多，挂车厂家上半年销售普遍负增长：今年梁山地区挂车销量下滑很多，梁山挂车出口比例很少，只有5%左右。内销方面，由于物流行业不景气，现在市场上闲臵的车非常多，客户购买的意愿也较低。为了消化重卡车企几十万辆的重卡库存，政策方面要求国四车替换国三车，但短期内也不可能一刀切。因为市场上大量的国三车使用寿命还很短，最

6、后一批国三车才用了4年，购车成本还没有收回。2）挂车购臵税减半的优惠政策刺激作用有限：挂车价格在6-10万，购臵税是5000-8000元（8%）。30多万的牵引车加上6-8万的挂车，车体合计价格在40万左右，挂车购臵税减半政策所优惠的钱数比较有限，无法对用户购车需求构成明显刺激。此外，对于国家支持的挂车车型，本身也都已经在购买时免去一部分税了，正常的挂车车型一般都是国家政策所支持的。整体来看，挂车购臵税减半的政策刺激作用有限，目前来看实际情况也的确如此。2、河南、山东轮胎产业链调研详细内容2.1、轮胎生产商一调研企业全钢胎年产能120万套，各系列的轮胎规格较为齐全，在国内属

7、于中等规模轮胎厂家。配套胎主要供应一汽、二汽、重汽等厂家。销售情况：该厂家介绍目前轮胎行业的整体库存积压情况较为严重，销售状况不佳。该厂家因为注重通过订单量来合理控制生产量，所以当前经营状况良好。厂家在不同时间段的内外销比例不同，通常一年中出口轮胎占比约20%。内销主要是在厂家周边地区，此外就是销往南方经济发展较好的省份。今年订单情况不如去年。库存情况：该厂家库存水平较低，只有20天左右，厂家按订单量生产，不积压库存。配套胎全年库存高点在8月份，主要因为主机厂有高温假，是传统的需求淡季。而替换胎在7、8月份高温时节