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时间:2018-08-06
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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------皮海洲:无用的基金经理只是替罪羊 【各位读友,本文仅供参考,望各位读者知悉,如若喜欢或者需要本文,可点击下载下载本文,谢谢!】 基金经理无用,但放眼当今股市,投资者的队伍里能称为“有用”的又有几人?大家不都是在五十步笑百步吗? 日前,就在基金经理们为年度排名激战正酣的时候,从银河证券传出的一份研究报告———《高明的产品设计和聪明勤奋的投资管理:谁决定着
2、基金的获利能力?》无疑向基金经理们泼了一盆冷水。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- 银河证券通过对基金业绩的长期跟踪得出结论:基金产品的获利能力主要取决于其产品设计
3、特性,而非基金经理的主动投资运作;基金经理在一段时间内跑赢别人更多的是靠机遇而非能力。换一句话说就是:基金经理基本没用。 明星基金经理王亚伟曾经表示:“2008年所有基金经理都不及格。”其实,基金经理的亏损还不只局限于2008年。虽然在2006年、2007年的大牛市里,基金经理们也曾经创造过辉煌,但这除了进一步证明基金经理们“靠天吃饭”之外,也实在说明不了其他的什么问题。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读--------------------------
4、---------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- 今年11月10日,《理财周报》上就发表了一篇题为《基金诞生八年累计亏万亿中产阶层几被基金消灭》的分析性文章。根据这篇文章的分析,基金业在2001、2002、2004、2008年的投资是亏损的;在2003、2005、2006、2007年的投资是盈利的;盈亏年份各占一半。但从总量来看,2001年-2008年9月末,基金业累计投资亏损
5、高达9625.23亿元。也就是说,在过去的八年间,基金的投资并没有创造财富,相反吞噬了近万亿元的财富。这恐怕是对“基金经理无用论”的又一次有力证明。 这个结论当然会让基金经理们很受伤,不过,在笔者看来,它更是中国股市的“心痛”。因为基金经理的无用,其实只是中国股市的替罪羊而已。其实质问题在于中国股市本身就缺少投资功能,并不能给投资者提供应有的投资回报。 基金经理无用,但放眼当今股市,投资者的队伍里能称为“有用”的又有几人?大家不都是在五十步笑百步吗?其实,就个体而论,基金经理中的很多人,他们无疑都是很优秀的。而之所以作为基金经理时就变得无用起来,这种现象的本身就值得人
6、们来反思。进一步讲,基金经理的无用,实际上是由中国股市的定位、中国股市的制度以及中国股市的环境所决定的。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- 中国股市的定位是为融资服
7、务的。从股市设立之初的为国企脱贫解困服务到如今的为国企融资服务、支持中小企业发展,融资功能始终都是第一位的。这就决定了中国股市的圈钱市本质。为了实现最大化圈钱,同时又不危及大股东的控股权,于是就有了新股的高价发行,有了大小非,还有了恶性的再融资。 而在投资回报方面,却是少之又少,甚至干脆充当铁公鸡。在这样的股市里,投资者的亏损早就成了定局,基金经理们又能奈之若何?而且,基金经理还不能做空股市,股票型基金的仓位不得低于基金资产的60%,这就使得在股市走熊的时候,基金只能面对亏损。并且,当大盘走熊时,投资基金有时又不得不承担起维
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