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时间:2018-08-06
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5、-------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- 上周监管部门“挨个儿”出面安抚后,本周债市开局反弹。在强力去杠杆背景下,金融体系流动性趋紧,企业融资成本有所抬升。 21世纪经济报道记者从部分实体企业财务部门了解到,传统的发债成本提高,从银行获取贷款也变得困难,且多数企业预计融资成本仍将继续提升,并在内部制定了“应对方案”。 望正资本
6、全球宏观对冲基金董事长、中国新供给经济学五十人论坛成员刘陈杰对21世纪经济报道记者表示,目前实体经济投资回报率仍明显低于融资成本,“脱虚向实”必须配合实体经济改革更快的推进才会有效。 实体企业融资成本抬升 4月份以来,资金成本利率和市场无风险利率抬升,股市、债市和大宗商品市场下跌趋势明显。 以3个月期限Shibor为例,其价格自去年底的3.14%涨至今年的高点4.45%左右,涨幅高达131.4个BP;作为无风险利率代表的10年国债利率一度触及3.7%一线。 金融市场资金利率和债券收益率抬升,一级市场的发行成本随之上行。据Wind显示,2月以来,企业债、公司债
7、、中票、短融等融资渠道的利率全部经历了一番快速上行,AA评级、1年以上期限的企业债发行利率自5.0%涨至5.8%、中票利率自5.1%涨至5.6%、短融利率自4.3%涨至4.8%。融资成本上升的同时,信用债取消发行的规模不断创新高。 从银行获取贷款的渠道也有所收紧。兴业证券固收团队的研究显示,根据调研,近期银行的企业贷款利率的提升幅度在5-20个BP不等;该机构的数据模拟结果显示,目前贷款的利率大概上行了10个BP左右。 据21世纪经济报道记者观察,市场融资成本的上升在上市公司的财务报表中已有所体现,即财务费用、利息支出等相关项目开始增加,不过一季度由于PPI
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