tmt行业：数据洪峰，将谁托起？

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1、TMT行业：数据洪峰，将谁托起？公司深度报告行业报告半年度策略报告TMT行业2011年6月13日TMT行业2011下半年投资策略数据洪峰，将谁托起？证券研究报告?8?背景和变化：流量需求推高了四种业态的价值和机会数据“海啸”对网络和平台的冲击，给电信运营商和平台运营商带来了莫大挑战。智能终端的广泛普及、微博、视频等重流量型业务的广泛渗透，使得数据流量激增、流量模式复杂化，这给电信网络和服务器平台造成了很大冲击。流量需求推高了“WiFi、网优、云计算和光通信”这四种业态的价值。在流量需求及其他驱动力的共同作用下，这四种业态在20

2、11～2013年之间大都体现了>25%的行业增长性；高的如WiFi/云计算可望实现>100%以上的增长性。这种业态既具备中近期增长的速度和确定性，更将对未来产业格局产生深远影响。这四种业态将对整个信息技术业产生长期和广泛的影响，因而其景气周期持续较长。具体地说，WiFi、云计算和光通信将改变TMT行业的技术条件，并有望推动新型参与者的加入以及商业模式的变革；而网优业态在契合电信运营商“T”形战略的同时，也在深化网优服务外包的趋势。?8?投资思路：沿着业态价值链、配置标志性企业2011年前期的市场调整使估值出现了～2

3、5%的回调。通信设备业呈现较为显著的季节效应，一、二季度为传统淡季；因此，展望后市，我们预计随着季度业绩渐入佳境，预期有望持续上行，从而催生出新一轮投资行情。针对这四种业态，我们建议按如下思路配置：WiFi：配置兼具WiFi设备提供和后续工程服务能力的企业，建议关注三元达（002417）、卓翼科技（002369）和杰赛科技（002544）。网优：配置“规划、建设、运维”的标志性企业，建议关注世纪鼎利（300050），国脉科技（002093），三维通信（002115），和亿阳信通（6002<89）。云计算：优先配置“设施云”建设

4、者，以及部分有“应用云”潜力的公司，建议关注华胜天成（600410）、超图软件（300036）和用友软件（600410）。光通信：配置光通信产业链要塞环节，重点关注系统设备、元器件、光棒和物理连接设备环节的龙头企业。建议关注中兴通讯（000063），日海通讯（002313），烽火通信（6004<89）。中天科技（600522）和光迅科技（0022<81）。强烈推荐(维持)行情走势图相关研究报告证券分析师李忠智S1060209070151010-66299571lizhongzhi@pasc4>>-25%-20%-15%-10%

5、-5%0%5%10%2011-01-042011-03-042011-05-04通信(中信)计算机(中信)传媒(中信)电子元器件(中信)沪深300TMT行业·半年度策略报告请务必阅读正文之后的免责条款。2/34股票名称股票代码股票价格2010-6-3EPS（元/股）PE（倍）评级2009A2010A2011E2012E2009A2010A2011E2012EWiFi三元达00241723.<850.410.440.<871.445<8.254.227.416.6强烈推荐杰赛科技00254430.140.490.650.951.

6、561.546.431.720.1强烈推荐卓翼科技00236916.020.250.370.540.7964.143.329.720.3推荐网优世纪鼎利30005024.730.50.<891.31.<849.566.<819.013.7强烈推荐国脉科技00209313.060.210.240.370.562.254.435.326.1推荐三维通信00211515.520.360.470.550.743.133.02<8.222.2推荐亿阳信通6002<89<8.9<80.230.1<80.220.2639.049.940.<

7、834.5推荐云计算华胜天成60041014.40.370.410.4<80.643<8.935.130.022.5强烈推荐超图软件30003626.<860.420.60.<8<81.2464.044.<830.521.7强烈推荐用友软件6005<8<820.540.730.410.6<80.<852<8.150.130.224.2推荐光通信中兴通讯00006326.2<80.<861.131.451.<830.623.31<8.114.6强烈推荐日海通讯00231341.950.711.52.259.942.02<8.01

8、9.1强烈推荐烽火通信60049<826.960.590.<851.111.3945.731.724.319.4推荐中天科技60052223.671.041.361.662.0422.<817.414.311.6推荐光迅科技0022<8135.<80.650.790.4<80