入世后人民币汇率制度的选择

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1、入世后人民币汇率制度的选择摘要：本文在揭示出制度变迁共同动因的基础上，进一步阐释了汇率制度变拜迁独特的主导影响因素和直━接动力因素；继而借鉴制度恐变迁划分理论，笔者引入了潍“汇率制度创新均衡价格”茫概念对汇率制度变迁做出理椎论上分类；最后，根据汇率遑制度变迁理论，深入地阐明镑了入世后人民币汇率制度现鸣阶段应重归真正的管理浮动翰汇率制，未来可考虑建立“蹴一国两制”下“中元”共同ㄑ货币区。关键词：汇率制穆度、汇率制度变迁、汇率制煞度创新均衡价格、中元共同敫货币区一、引言随着中饪国正式加入WTO，人民币筲汇率制度安

2、排又成为经济界Ⅴ关注的热点，眼下存在着三鸠种主要观点：①张五常(2醅001)认为，人民币汇率僦应该可以自由浮动，因为就Ｖ算你不让它自由浮动，但在黑市里它也是可以自由浮动礤的。当然政府可以通过禁止柒黑市来限制它的浮动。当人民币汇率跌的时候，你可以榜用外汇管制来帮它。②郭建缇泉(2001)认为，目前人民币汇率改革最现实的安糕排是尽快实现由钉住美元的固定汇率制度向钉住一篮子ゑ货币的固定汇率制度转变。畚③胡祖六(2000)认为，人民币应该有序地退出当槿前锚住美元的钉住汇率制，蓝转向更加灵活的汇率制度，竿即重

3、归有管理的浮动汇率制ㄥ21/21。思考一下，第一种观点存㈧在着比较严重的缺陷，它可崛能既导致市场效率损失又造貔成汇率不稳定；第二种观点镅是逆汇率制度变迁趋势而行┏，因为在中国正式加入WT嗣O后，按照规则中国必须逐步放开金融市场包括资本市榛场，这样，根据蒙代尔“不可能三角”(imposs芨ible trinity吮)理论，中国要想保持独立秘的货币政策就必须放弃固定多汇率制度。因此，相比而言捶，笔者更倾向于第三种观点，但遗憾的是金融专家胡祖觇六并没有给出充分的理论论颐证。由此，入世后人民币汇除率制度究竟如何

4、选择？笔者拟根据汇率制度变迁理论对此做出研究。二、汇率制铀度变迁的动力因素制度变裔迁及汇率制度变迁的共同动群因汇率制度变迁作为制度煽变迁的一种，尽管有其独特缧性，但是汇率制度变迁的动茜力因素仍然具有制度变迁的袷共性，因而在研究汇率制度铂变迁之前，我们需要探究一︺下制度变迁的共同动因。根沏据现有的理论文献可以将制陵度变迁的动因概括为五类。第一、经济增长推动论。这⒌种假说认为，制度变迁是由竹于经济增长所造成的，经济伏增长是推动制度变迁的动力袱源泉。舒尔茨和拉坦持这种观点。舒尔茨(Schul矸tz,1968)

5、在《制度龠与人的经济价值的不断提高┩》一文中，认为广义的制度鲋是指管束人们的一种行为规胎则，限制到经济学领域内，侩21/21制度是一种具有经济价值的酷服务的供给者，是经济领域Ν里的一个内生变量，因对经篚济增长动态的反应而发生制殊度变迁。尽管如此，舒尔茨忧也承认并非所有的制度变迁倪都可以这样来分析，如一些洹不依赖于经济增长的制度变朝迁就不能。拉坦(Rutt脍an, 1978)也认为愉，“制度变迁不仅会影响资赤源的使用，而且它本身也是贶一种资源使用性的活动。制ㄎ度变迁可能是由对与经济增甭长相联系的更为有效的制度希

6、绩效的需求所引致的” 。刈第二、利益格局变化论。帽这种假说认为，制度是经济钾主体或行动团体之间的一种利益安排，制度变迁是指由俱于制度环境的变化导致经济＾主体或行动团体之间利益格软局发生变化，通过相互博弈诺所达成的新的制度安排。戴涵维斯与诺斯(Davis and North,19那79)持这种观点，他们在森《制度变迁的理论：概念与肠原因》一文中，认为在现有猾的制度结构下，由于规模经怡济、外部性、风险和交易费锂用等制度环境发生变化，导怩致经济主体或行动团体之间利益格局或收入发生变化，纛在这种情况下，“如果预

7、期荧的净收益超过预期的成本，斜一项制度安排就会被创新”肼 ，即利益格局变化导致制盗度变迁。第三、技术变迁荨决定论。这种假说将技术视作为推动经济增长与制度变旬迁的动态原因，主张技术变莶迁决定制度变迁。持这种观喉点的有马克思(Marx)恃及其后的马克思主义者、老制度主义者凡勃伦(Veblen)及其追随者。在马21/21克思主义基本理论中，生产方式的变化决定着生产关系灿的变化，尽管后者在一定条枥件下对前者具有一定程度的跑反作用，但是真正的马克思主义者都相信前者是提供社汾会制度变迁的更为基本的动イ态力量。

8、老制度主义者凡勃出伦(Veblen)及其追バ随者阿里斯(Ayres)鸸提出了老制度经济学研究的梅第一个主要纲领，“该纲领缔集中考察了新技术对制度安排的影响，考察了既定社会筻惯例和既得利益者阻碍这种鳓变迁的方式” 。因此，他踏们也认为，技术是推动经济仟增长与制度变迁的动态因素渠，技术变迁导致制度变迁。辋第四、制度变迁自我循环诗累积论。这种假说认为，制缺度变迁本身是经济发展的动优态原因，具有自我循环累