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1、浅谈无形资产减值会计规范存在的问题及对策1、相关定义1.1、信用评级的概念现代信用评级制度(CreditRating)起源于美国,王云生等人对其概念总结为:”信用评级也称资信评级,它是指评级机构按照独立、客观、公正的原则,采用科学的评级方法对影响评级对象的诸多信用风险因素进行分析研究,对其信用履约能力及履约意愿进行综合评价,并用简单明了的符号表示评级结果。”22以美国为首的发达金融市场,信用评级已成为资产证券化的重要组成部分,它对监管部门、融资投资双方都具有积极的作用。广义的概念是指”随着金融环境的不断复杂化,信用评级业务
2、的市场覆盖和产品延伸均有所扩增,信用评级对各市场主体和各类新生金融衍生品履行经济承诺的能力及其可信度进行评级,内容不仅包括债务偿还,还包括投资质量、管理质量、市场风险、资产波动性等方面。”23在本文,探讨的是狭义的信用评级。笔者认为,信用评级是由独立的信用评22王云生,欧涵:《我国信用评级市场发展前景的探讨》,载《经济视角》2007年第3期。23洪玫:《资信评级》,中国人民大学出版社,2006年第1版。11级机构根据科学的指标体系,对债务人的信用强度进行评价,并用简单明确的字母或符号表示违约风险的社会活动。信用评级的等级,
3、有的采用5级,有的采用4级,有的采用9级或10级,并用不同符号表示不同的等级。尽管符号和方式有差异,但内涵都相似,不同的等级代表信用风险高低的不一样。不同信用评级机构在信用评级方法上有所不同。1.2、转让定价的定义转让定价也称转移定价或内部价格,具体指跨国公司内部交易所采用的价格。3厦门大学邓子基教授认为”转让定价是跨国公司企业内部之间商品互换的人为价格。”4一般来说,正常的转让定价是一个合法的,也是必需的行为。但是集团内部的关联企业为了确保全球利益的最大化,在对内部交易定价时,常常会利用内部控制的绝对性优势,人为脱离国际
4、市场价格水平进行定价,即形成不当转让定价。当然,在集团的内部交易中,并非所有的交易价格都偏离正常的市场价格,也就是说跨国集团关联企业在内部交易的转让定价时,既有可能按照正常市场价格水平,也有可能违背市场价格而不当操纵价格,但无论哪种情形都属于转让定价的范畴。事实上,关联企业之间正常确定转让定价的情形较为少见,更多的是2集团内部暗箱操作不当操纵转让定价,以至于人们就习惯上专门适用于不当操纵转让定价的制度称为转让定价制度。5跨国公司不当操纵转移定价问题是所有由跨国公司造成的各种潜在的问题中最引人关注的问题,也是本文将要展开论述
5、的重点,本文下面所提到的集团内部转让定价专门是指跨国公司不当操纵转让定价的这种情形。1.3、资产证券化的定义及原理资产证券化是指将未来一段时期内缺乏流动性,但却具有可预期、稳定现金收入流的资产进行组合和信用增级,并依托该资产(或资产组合)的未来现金流在金融市场上发行可流通的有价证券的结构性融资活动。与发行股票和债券不同,资产证券化虽然也属于资本市场直接融资方式,但其还款来源是未来一系列可回收的现金流,这些现金流本身就对资产证券化产品起到抵押作用。资产支持证券的信用主体是基础资产,而不是企业,这是资产证券化对传统融资方式的颠
6、覆,也是资产证券化被市场迅速而广泛接受的关键原因。证券化的基础资产类型和范围除了需满足能够产生可预期、稳定现金收入流这一基本要求外,还受各国或地区的特定法律规范所限。从各国当前已开展的证券化实践来看,信贷资产是主流,但不少国家已将证券化基础资产扩展至非信贷资产,如企业资产和政府持有资产。从已发行产品来看,信贷类资产支持证券的基础资产主要包括个人住房抵押贷款、汽车抵押贷款、一般企业贷款、中小企业贷款和不良贷款。非信贷基础资产可分为收益权和债权两类。债权是已有之债,如市政工程BT项目政府回购款、设备租赁(金融租赁)款,现金流预
7、测较为容易。而收益权则完全依赖未来的经营现金流,现金流的不确定性和可预测性更差。收益权包括公园门票收入、水电气资产收费、路桥收费和公共基础设施等。值得一提的是,以收益权为基础资产并不意味着收益权赖以产生之资产载体也属于基础资产范畴。以高速公路收费权证券化产品为例,一定时间内的高速公诉收费可作为资产证券化基础资产,而高速公路本身却不属于该证券化产品的基础资产范畴。当前我国资产证券化仍处于探索阶段,正尝试从试点阶段向常规化发展方向转变。资产支持证券主要分银行间市场的信贷资产证券化、资产支持票据等产品和交易所市场的企业资产证券化
8、产品。交易所市场的资产证券化是以原始权益人(包括上市与非上市企业等)能够产生稳定现金流的优质资产(例如BT合同回购款等应收账款,以及污水处理、电力销售等收益权)作为证券化的基础资产,由证券公司(或基金公司特定资产管理子公司)面向境内合格投资者发行资产支持证券,以管理人身份发起设立专项资产管理计划,按约定
